来源 :和讯网2023-11-01
沪硅产业(688126)：三季度营收环比改善持续强化技术、产能和市场优势
行业周期调整前三季度营收承压，但是沪硅产业发布的2023年三季度报告显示，三季度营收环比改善。公司的前三季度营收同比略有下降，但归母净利润却同比增加明显，这主要是因为公司参与的多家上下游公司的股权投资带来的公允价值收益较大。扣非归母净利润同比减少，主要是由于研发及建设项目的持续较大投入导致。
23Q3 公司营收8.16亿元，YoY-14.05%，QoQ+5.90%；归母净利润0.25亿元，YoY-64.51%，QoQ-69.54%；扣非归母净利润-0.38亿元，YoY-160.03%，QoQ+20.28%。但公司三季度营收呈环比复苏改善趋势。
未来，沪硅产业将继续强化技术、产能和市场优势，公司稳步推进产能建设，预计到23年底，公司300mm硅片产能将达到45万片/月。公司拥有众多国内外知名客户，是国内规模最大、技术最全面、国际化程度最高的半导体硅片企业之一。随着产能规模优势的显现、产品组合的完善和市场拓展的推进，公司未来成长空间广阔。
投资建议：
预计公司23-25年实现EPS 0.10 /0.13/ 0.20 元/股，考虑到公司在国内半导体硅片行业的龙头地位，给予公司23年5倍PB，对应合理价值26.52 股，维持“买入”评级。
风险提示：
下游需求不及预期，产能爬坡不及预期，市场竞争加剧。