来源 :证券市场周刊2022-04-05
3月23日晚，国内领先的办公软件和服务提供商金山办公（688111.SH）发布2021年财报，依托全面云转型，通过个人订阅业务收入和机构订阅业务的“双轮驱动”，公司实现稳健增长。
云办公转型成效显著
办公订阅服务呈现指数增长
2021年，金山办公营收32.80亿元，同比增长45.07%。至此，2014-2021年，公司实现营收七连增，且历年增长均不低于37%，体现出良好的成长性。
此外，2021年归母净利润同比增长18.57%至10.41亿元，同比增长18.57%；扣非归母净利润同比增长37.32%至8.40亿元；经营性现金流同比增长23.10%至18.64亿元。
从工具到服务，从单机到协作，自2018年提出云战略以来，金山办公的商业模式加快向SaaS模式坚定转型并取得显著成效，个人业务收入和机构业务收入逐步成为金山办公稳健增长的“双引擎”。
根据Wind，公司办公订阅服务业务呈现指数增长，相关收入从2014年不足千万到2021年的19.12亿元，增幅为200倍，历年同比增长均不低于63%。相关收入在总营收中占比从2014年仅占3.37%到2021年占58.28%，成为拉动金山办公持续增长的“火车头”。
个人业务方面，个人办公服务订阅业务收入14.65亿元，同比增长44.20%。金山办公从云存储入手逐步将个人办公场景迁移在线办公，用户使用WPS云服务粘性逐渐加强，云化效果明显，个人订阅结构持续优化，向长期付费转化趋势显著。
机构业务方面，伴随着B端大量组织数字化转型需求未被满足、“十四五”期间数字经济红利进一步释放，中国企业级市场迎来巨大蓝海。金山办公紧抓数字经济新兴机遇，发力机构订阅业务和信创市场。受益于机构用户对数据上云接受度不断提升，2021年，机构订阅及服务业务收入同比增长23.40%至4.46亿元。针对机构业务，金山办公持续推动对多个行业的深入拓展，截至2021年末，公司公有云市场注册企业数已超百万。2021年，金山办公首次将机构收入中的机构订阅部分单独披露，说明金山办公机构SaaS化转型已成为战略重点。
另外，以自主可控数字社会为发展目标，国内信创市场爆发式增长。金山办公凭借30余年研发经验和拥有自主知识产权的办公软件产品及服务，取得机构授权业务收入9.6亿元，同比增长107.10%。
2021年，公司合同负债为16.7亿元，全年保持高增速，合同负债的快速增加，说明个人和机构订阅业务的客户黏性和付费意愿不断提升，高增的合同负债为未来收入高增速奠定了基础。
抓住数字经济浪潮
研发投入持续加码
目前，随着国内“云办公、协作办公”成为常态，数字办公需求凸显。在国内全面推行数字化转型以及新冠疫情的催化作用下，基于云端的协作共享需求不断被激发。
根据艾瑞咨询发布的《2021年中国协同办公市场研究报告》，2021年市场规模突破500亿元，到2023年将达到806亿元的市场规模，每年增速预计将超过20%。
金山办公抓住数字经济浪潮，积极推出金山数字办公平台。平台基于金山办公产品矩阵，面对用户需求场景提供全套平台、模块组合、能力嵌入三种赋能方案，打造了基于公有云、混合云、私有化及全信创环境的四种交付方式。
在政企市场，金山办公针对政企客户对数据资产管理及办公效率提升的需求，持续向各类政企用户提供专业级办公软件产品，助力各个政府部门及行业客户进行数字化转型。
财报显示，2021年，金山办公在研发投入上持续加码，围绕云和数字化做长期技术储备。公司2021年研发投入10.82亿元，同比增长52.15%，2019年至2021年研发费用占营收比例分别为37.91%、31.44%、32.98%，即使在以“硬科技”著称的科创板也名列前茅。2021年，公司共申请发明专利126件，累计获得416个软件著作权。