来源 :证券日报网2023-09-08
赛诺医疗此次收购eLum意在借助其优势，推进公司神经介入器械的研发和新产品布局，同时完善公司冠脉介入产品线和扩展外周产品线
9月7日，赛诺医疗发布公告，公司拟以自筹资金（含自有资金）2072.81万美元（约合人民币1.52亿元）收购Decheng Capital Global Life Sciences Fund IV，L.P.持有的eLum Technologies，Inc.（以下简称“eLum”）72.73%股权。收购完成后，eLum将成为赛诺医疗的控股子公司，纳入公司合并报表范围。
赛诺医疗表示，此次收购将有助于夯实公司在神经介入领域的领先地位，提高公司神经产品的创新与研发实力，进一步丰富公司神经领域的产品线布局；同时加强公司在介入治疗领域核心技术的储备，推动公司的长期、持续、稳定发展和国际化战略的有效实施，进一步提高公司的核心竞争力和可持续发展能力。
补充产品线
赛诺医疗于2019年登录科创板，专注于高端介入医疗器械的研发、生产和销售，产品线涵盖心血管、脑血管及结构性心脏病介入治疗领域，产品包括冠脉介入和神经介入两大类，有冠脉支架、冠脉球囊、神经支架、神经球囊等20余款产品在售。
公告显示，此次赛诺医疗收购的eLum是一家成立于2015年的美国创新型医疗器械公司，主要从事神经介入医疗器械产品的研发、生产及销售。其创始人是美国首款血流导向装置的发明人，在神经介入医疗器械领域经验丰富且具备影响力。
据介绍，eLum拥有远端栓塞保护系统及血流导向装置两款主要在研产品，其中远端栓塞保护系统目前在同类产品的研发和临床进展方面均处于领先地位。公司研发实力较强，拥有多项商标及专利，以及血流导向装置相关的多项专有技术（Know-how），相关技术均为其自行研发。2022年度，eLum的营收为30.64万美元，净利润为-214.21万美元。
赛诺医疗此次收购eLum意在借助其优势，推进公司神经介入器械的研发和新产品布局，同时完善公司冠脉介入产品线和扩展外周产品线。“目前，公司的冠脉产品线主要集中在冠脉药物支架和球囊方面，并专注于缺血治疗领域。随着冠脉集采的实施，公司需要快速补充冠脉产品线，以实现新的利润增长。”公司表示。
值得注意的是，赛诺医疗此次收购标的股权的交易价格约合1.52亿元，而公司2023年半年度报告显示，截至报告期末，公司账上的货币资金为1.98亿元。为满足公司生产经营及海外业务拓展等资金需求，同日公司还公告了两笔筹资，包括拟向银行申请不超过6000万元的并购贷款，以及拟向公司控股股东申请不超过1亿元的无偿借款。
上半年亏损额同比收窄
伴随集采提速扩面，冠脉支架、人工关节、骨科脊柱类、神经介入类等高值医用耗材逐步被纳入集采范围。
据悉，赛诺医疗的相关产品未进入2020年11月份冠脉支架首轮集采中，但在2022年11月份冠脉支架首轮集采的接续采购中，公司的两个新款HT系列支架HT Supreme、HT Infinity分别以779元、839元的价格中标。
赛诺医疗在2023年半年度报告中就此表示：“虽然公司支架产品未在首轮带量集采范围内，但首轮集中带量采购结果对公司冠脉支架的销售量及销售价格均产生较大影响。”
根据公司于9月1日披露的投资者关系活动记录表，今年上半年，赛诺医疗的冠脉业务营收合计为7170.06万元（含冠脉支架、冠脉球囊、延伸导管，产品包括集采内和集采外），占当期总营收的比重为44.53%。
2023年为冠脉支架首轮集采的接续采购执行首年。今年上半年，受集采等因素影响，公司营收同比增长46.22%至1.61亿元；净利润较去年同期的亏损7123.48万元，收窄至亏损2961.11万元。对于业绩表现，公司解释称，虽然随着产品销量的增长，产品规模效应初见效果，但同时产品单价同比大幅下降，导致产品毛利率同比小幅下降，并叠加销售费用同比增长及管理费用和研发费用同比大幅度下降等综合影响所致。
公司相关负责人对《证券日报》记者表示：“公司相关产品纳入集采的周期为2023年至2025年。随着中标产品的销量逐步上涨，单位成本将进一步降低，加之其他相关费用的控制，公司相关产品的毛利率可能将有所好转。”
CIC灼识咨询合伙人王文华认为，进入集采的医疗器械对于企业产品出厂价会产生小幅度的下降压力，导致利润率的降低，而产品销售量的增长则会得到进一步提升，总体收入将显著增长。“对于创新医疗器械公司，产品的研发应是连续性的。这就能平抑降价的波动，甚至带来更多的增量空间。”