冠脉支架集采未中标、股东频繁减持、股价屡创新低……赛诺医疗上市近两年来给投资者们留下的印象似乎并不好。经营层面出问题了？集采未中标对公司影响有多大？“V观财报”(微信号ID：VG-View)联系到赛诺医疗董秘黄凯，他对此一一进行回应。
超大额减持计划
2020年10月30日，上市满一周年的赛诺医疗迎来了大规模首发限售股解禁，自此，该公司大股东开始频繁减持。
2020年11月2日赛诺医疗发布减持公告截图
2020年11月2日，赛诺医疗发布一份计划减持公告，称公司前十大股东中的四位股东拟减持不超过6150万股公司股份，减持数量占公司总股本比例不超15%。受该减持计划影响，次日(11月4日)赛诺医疗下跌4.49%。
2020年11月5日赛诺医疗发布减持公告截图
然而仅3天后，赛诺医疗再发布另一份计划减持公告，称公司股东Great Noble Investment Limited及CSFStent Limited计划减持不超过4907.84万股公司股份，减持数量上限占公司总股本比例不超过11.97%。11月6日收盘，赛诺医疗报收15.52元/股，下跌7.67%。
经计算，赛诺医疗5名股东拟减持公司股份不超过26.97%。以公司2020年11月3日-11月6日的均价17.02元/股计算，赛诺医疗上述股东的减持市值高达18.82亿元。
回望2019年10月30日，赛诺医疗科创板上市，刚好1年的解禁期结束，外资股东便开始“清仓”式减持。对此，黄凯表示，此前披露减持计划的5%以上股东均为早期投资公司的股权投资基金股东，有其各自投资期限和资金使用的要求，其中部分股东持股已超过十年，公司尊重和理解这些股东处置股权的权利。
中央财经大学副教授刘春生对“V观财报”表示，医疗行业研发支出较大，加上业绩下滑、股价下跌，股东对公司未来发展缺乏信心，可能都是造成股东减持的原因。
股东巨量减持是不看好公司发展前景？黄凯告诉“V观财报”，是否看好实际上是股东的一个判断，从公司对外披露的情况上看，经营和研发都还是正常的，主要受集采的影响较大。
欲摆脱依赖单一产品局面
“之前对单一产品的依赖确实让公司在集采以后有些被动。”黄凯称，在上市时候挂卖支架收入占公司的收入比接近80%，比上市再早些占到主要收入的90%左右。
2020年11月5日，首次国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标。冠脉支架此番中标价格出现大跳水，从均价1.3万元左右下降至700元左右。赛诺医疗虽未能在“冠脉支架集中带量采购”中标，但受到市场整体价格下调影响，降价恐也是在所难免。
黄凯告诉“V观财报”，冠脉市场是一个刚需，但集采后价格的下降应该也是定局，具体会下降到什么程度还需观察。
公司半年报显示，赛诺医疗今年上半年营收同比降55.44%；净亏损8154.22万元，同比降360.02%。对于业绩大幅度下滑，赛诺医疗解释为公司在售第一代冠脉支架产品未被纳入冠脉支架国家集采范围之内，报告期内冠脉支架产品销量较上年同期大幅下降所致。
9月12日，赛诺医疗医疗在回复上交所问询函时介绍，上半年，公司冠脉支架产品收入减少1.24亿元，同比下降90.01%；平均单价同比减少611.16元/套，同比下降30.55%；毛利率同比减少10.28个百分点。
赛诺医疗提到，冠脉支架带量集采的实施，导致公司支架产品出厂单价及销售数量大幅下降，中短期内，公司冠脉支架销售受国家冠脉支架带量集采政策的影响仍然较大。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞接受“V观财报”采访时称，赛诺医疗专注于高端医疗器械研发生产和销售，如果它纳入集采圈子，对于产品销售推动应该是比较有利的，但如果迟迟不能够进入集采序列，可能在整个行业产销，包括个市占率都会受到一定影响和制约。
如此背景下，赛诺医疗要如何改善现状？黄凯表示，公司神经介入这一块增长还是挺快的，“尽管现在市场体量还不是太大，但增长速度都很快，我们有‘两条腿’走路。”
半年报显示，公司进一步加速神经板块的业务布局，子公司赛诺神畅使用自有资金400万美元对eLum进行增资，取得其18.2%的股权。eLum成立于2015年，主要从事神经介入医疗器械产品的研发、生产及销售。
此外，赛诺医疗颅内药物洗脱支架(Nova)也于2021年7月获得国家药监局颁发的《医疗器械注册证》，获批在国内上市销售。NOVA颅内药物洗脱支架系统作为赛诺医疗在神经介入领域的重点产品，赛诺医疗回复问询函时介绍，2021年9月2日起至本回复函件公告日，已在北京、河南、湖北、辽宁、重庆等地区实现NOVA颅内药物洗脱支架的销售，共确认销售收入108.32万元。
呼吁理性看待股价波动
2019年作为科创板井喷的一年，通过投资科创板企业，并在上市解禁期到后清仓减持以求获利的股东并不在少数。
自上市后，赛诺医疗股价一路走高，2020年初，医药板块受疫情影响，赛诺医疗也因此受益，并在2020年7月14日盘中触达43.60元/股的历史最高点，彼时年内累计涨幅近160%。
2020年7月15日至2021年9月24日赛诺医疗股价走势。来源：Wind
因疫情影响叠加主营产品价格承压，赛诺医疗开始震荡下行，2020年7月15日至2021年9月24日，公司股价累计跌幅达79.10%。截至2021年9月24日，赛诺医疗每股收报8.80元，远低于上市发行价24.90元。据Wind，截止至2021年6月30日，赛诺医疗拥有股东10955户。
面对屡创新低的股价，赛诺医疗曾在上证e互动平台回应投资者时称，公司股价受宏观经济政策、行业发展、资本市场环境、投资者预期等多重因素影响，短期波动具有不确定性，请投资者理性看待股价波动，注意投资风险，谨慎投资。
张翠霞建议投资者，密切关注当前是否有消息面、基本面的改善。如果基本面有所改善，才可能摆脱颓势，才可能重新由下跌趋势转变为上升趋势。就目前来看，出现基本面的逆转可能还需要一些时间。
刘春生表示，医疗行业要看懂未来政策趋势，从民生角度出发，化解经营风险。产品、市场多元化，在主要技术方面，还是应该要加大投入，争取早日有所突破。