来源 :生物制品圈2026-03-02
2026年2月28日，科前生物（688526）与申联生物（688098）同步发布2025年度业绩快报。在国内生猪养殖市场基本盘平稳运行、动保行业竞争持续加剧且行业洗牌加速的行业背景下，两家上市动保企业呈现出鲜明的业绩分化态势，其经营表现不仅彰显了各自的发展韧性，更折射出我国动保行业转型期的发展差异与核心竞争逻辑。
科前生物：营收微增利润稳升，盈利质量凸显
2025年，科前生物延续稳健发展态势，在行业竞争日趋激烈的环境下，成功稳住经营基本盘，实现营收微增、利润稳升的良好局面。业绩数据显示，公司全年实现营业总收入9.50亿元，较上年同期微增0.89%，在行业价格竞争激烈的背景下，展现出较强的收入稳定性；盈利端表现更为亮眼，实现归属于上市公司股东的净利润4.16亿元，同比增长8.70%，扣除非经常性损益后的净利润3.50亿元，同比增幅高达12.31%，扣非净利润增速远超营收增速，凸显公司核心动保业务的强劲盈利能力。
核心财务指标同步改善，股东回报能力持续增强。公司基本每股收益达0.90元，同比增长9.76%；加权平均净资产收益率为10.16%，较上年提升0.27个百分点，盈利能力与资产运营效率进一步优化。财务规模方面，报告期末公司总资产达47.90亿元，较年初增长6.55%；归属于上市公司股东的所有者权益42.42亿元，较年初增长7.64%，归属于上市公司股东的每股净资产9.14元，同比增长7.66%，整体财务结构扎实，抗风险能力较强。科前生物表示，2025年末全国生猪存栏稳定，为动保业务提供了坚实基础，而持续加码的研发投入的和新品迭代，是公司核心竞争力提升、实现业绩稳步增长的关键。
申联生物：营收小幅下滑，多措并举实现57.33%大幅减亏
与科前生物的稳健增长不同，申联生物2025年虽仍处于亏损状态，但通过一系列经营策略调整，实现了大幅减亏，经营基本面迎来积极转机。业绩数据显示，公司全年实现营业总收入2.88亿元，较上年同期的3.03亿元下降4.99%；归属于母公司所有者的净利润为-1909.07万元，较上年的-4474.01万元大幅减亏57.33%，扣除非经常性损益后的净利润也从-4837.65万元收窄至-2446.16万元，亏损幅度近乎腰斩，减亏成效十分显著。
多项核心经营指标同步改善，经营活力持续释放。公司加权平均净资产收益率从上年的-3.07%提升至-1.36%，基本每股收益从-0.11元收窄至-0.05元，经营状况持续向好。申联生物表示，营收下滑主要受行业大环境影响，2025年动保行业整体竞争激烈，疫苗产品单价下降导致销售收入和毛利率略有下滑，叠加客户延迟付款带来的信用减值损失上升、新疫苗车间转固后固定资产折旧增加，多重因素共同拖累营收表现。而减亏的关键的在于公司及时优化经营策略，通过完善营销布局、推进新品上市、强化内部管理等多维度举措，有效降低运营成本，提升产品市场占有率。差异化布局：科前深耕主业，申联跨界布局人药双主业
在业绩表现分化的背后，两家企业的发展布局呈现出明显差异，精准契合自身发展定位，也适应了行业转型趋势。科前生物始终聚焦动保核心主业，深耕生猪、家禽等动保疫苗领域，依托持续的研发投入和产品创新，不断丰富产品矩阵，提升产品精准度和防控效果，契合当前生猪养殖规模化率提升背景下，规模养殖场对高端动保产品的需求，进一步巩固行业头部地位。
申联生物则在夯实动保业务的同时，积极探索新的增长路径，迈出跨界布局人药领域的关键一步，正式开启“动保+人药”双主业发展模式。公告显示，公司将通过全资子公司上海本天成生物医药有限公司，以股权转让及增资的方式取得扬州世之源生物科技有限责任公司的控股权，交易完成后世之源将成为公司控股孙公司并纳入合并报表。据悉，世之源聚焦人用创新药研发，目前正重点开展艾滋病、过敏单抗等产品的临床研究，申联生物将以此为平台，实现前沿生物技术在人药领域的延展应用，为公司未来发展开辟新的增长曲线。行业分化加剧，研发与布局成核心竞争力
两家企业的业绩表现，正是2025年我国动保行业发展特征的生动缩影。当前，我国动保行业正处于转型洗牌的关键时期，生猪养殖规模化率持续提升，规模养殖场对兽药产品的精准化、定制化、绿色化需求不断提高，倒逼动保企业加快产品创新和服务升级；同时，行业竞争日趋激烈，价格战频发，中小动保企业生存压力加大，行业淘汰率上升，头部企业凭借研发、渠道和规模优势，占据更多市场份额，行业分化态势持续加剧。
科前生物的稳健增长和申联生物的减亏转机，清晰印证了研发能力与差异化布局对动保企业的重要性：在行业转型期，唯有持续加大研发投入、提升产品核心竞争力，才能稳住经营基本盘；而根据自身发展情况制定差异化的发展策略，或深耕主业、做精做强，或跨界布局、拓展新赛道，才能在激烈的行业竞争中实现可持续发展。值得注意的是，两家企业均在公告中提示，本次披露的2025年度财务数据为初步核算结果，未经会计师事务所审计，相关指标可能与最终年度报告存在差异，提请投资者注意投资风险。未来，随着动保行业向高端化、绿色化进一步转型，行业集中度将持续提升，研发创新能力、产品布局广度和产业链延伸能力，或将成为动保企业核心竞争的关键要素。