季度综评：2021年第三季度嘉必优的营业收入为0.87亿元，同比上涨1.76%；归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元，同比下降14.18%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、食品安全及产品质量控制风险
2、安全生产风险
3、与帝斯曼签署相关协议的风险
4、原材料和能源价格波动风险
5、客户集中度较高的风险
新京报：
《嘉必优被诉侵害中科鸿基商业秘密燕窝酸市场暗战打响》
11月30日晚，嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司(简称“嘉必优”)发布涉诉公告称，原告中科鸿基日前以侵害商业秘密为由，将嘉必优、嘉必优子公司武汉中科光谷绿色生物技术有限公司(简称“中科光谷”)以及汤臣倍健共同告上法庭，请求法院判决三被告支付经济损失及维权费用合计515万元。
中科鸿基诉称，嘉必优与中科光谷共同通过不正当手段获取原告基于相关菌种组合、制备 N-乙酰神经氨酸(又称燕窝酸，唾液酸，SA)的生产和应用商业技术秘密，中科光谷利用该技术生产、销售与原告产品相同或实质相同的产品。汤臣倍健明知原告的前述技术秘密，仍恶意使用中科光谷生产的前述产品，三被告共同侵害了中科鸿基的商业秘密。嘉必优则在公告中表示，公司高度重视自身知识产权保护，也充分尊重同行企业的知识产权。本案被诉产品 N-乙酰神经氨酸，系嘉必优全资子公司中科光谷联合中科院合肥物质研究院自主研发的科技成果，中科光谷拥有完全自主的知识产权，已经申请相关发明专利62项，全面覆盖菌株、发酵工艺、分离提纯工艺及应用技术。
中科鸿基所诉被侵害的“商业秘密”，主要指“基于SA-8菌种发酵制备N-乙酰神经氨酸”的工艺技术。从官网信息可以看出，该技术的研发应用对中科鸿基来说可谓意义重大，早在2020年8月就在官网挂出“特别申明”，称其是经国家卫健委批准生产N-乙酰神经氨酸的唯一厂商。国家卫健委公告中标示的生产唾液酸菌株SA-8为中科鸿基拥有，“世界仅此一株，生产工艺无法复制，唾液酸的标准为本公司企标，没有国标及地方标准。”
面对中科鸿基的种种质疑，嘉必优方面12月1日回应称，公司主要通过生物发酵技术生产燕窝酸，底盘用的都是大肠杆菌，但生产工艺不同。“从菌种角度来说，他(中科鸿基)有他的菌种，我们有自己的菌种，我们的菌种拥有自主知识产权。”
中华预防医学会健康传播分会常委、科信食品与健康信息交流中心主任钟凯认为，按照新资源食品的管理模式，燕窝酸生产仅限于批准的菌种，这主要考虑到安全性的需要，“不同菌种需要单独评估，避免次生代谢物引入其他风险。至于是否涉及商业机密或侵权，不属于安全管理范畴。”
中国网财经：
《嘉必优“单价最贵”高端产品燕窝酸遭起诉：要么盗窃技术要么违法添加？》
在婴幼儿奶粉和保健品市场上，添加有“脑黄金”之称的燕窝酸，近年来正成为各企业宣传高端产品的新目标。2019年登陆科创板的嘉必优(688089)也把燕窝酸作为自己的核心产品，用其彰显公司的研发实力和未来蓝图。嘉必优所生产的燕窝酸是该公司所有产品中单价最贵的一款。招股书显示，2019年上半年嘉必优燕窝酸产品价格达到4366.33元/千克，远超嘉必优其他主营产品，该产品的营业收入和毛利率也在快速增长。
然而，这款核心产品却为嘉必优带来了官非诉讼。中科鸿基生物科技有限公司(以下简称“中科鸿基”)已经以侵害技术秘密状告嘉必优及其子公司武汉中科光谷绿色生物技术有限公司(以下简称“中科光谷”)。“因为涉及到管辖问题，已经提到高院层面，正式立案可能算是程序确定下来。在提起审判之后，嘉必优可以进行公告。立案短信通知只能说原告这边已经立案，但是被告是否收到立案通知，可能还需要一段时间。”上海正策律师事务所律师董毅智表示。
民事裁定书显示，中科鸿基请求法院判令嘉必优、中科光谷以及另一家公司，立即停止侵犯中科鸿基涉案商业秘密的行为，销毁及拆除侵害中科鸿基商业秘密的生产设备和记载中科鸿基商业秘密的各类载体。判令三被告在全国范围内立即召回并销毁因侵犯中科鸿基商业秘密而生产、销售的产品及库存产品；判令三被告共同赔偿中科鸿基经济损失500万元等。
嘉必优被诉案件没有达到1000万元的涉案披露标准。不过，许峰律师向中国网财经记者表示，“如果对持续经营可能产生重大影响的诉讼，即使没有达到绝对的数额披露标准，可能也要根据披露的实质性原则予以披露。”
嘉必优是目前国内生产燕窝酸的唯一一家上市公司，燕窝酸是它的核心产品。嘉必优并未对外披露公司所用菌种。获批菌种的原创研发单位中国科学院微生物所燕窝酸项目研发负责人表示，“发酵法不能概括一切，在卫健委没有给嘉必优出具实质等同文件之前，嘉必优的发酵菌种非合法菌种，生产工艺从发酵原料、提取纯化都有可能违规。由于中国科学院微生物研究所从未与嘉必优有过合作，如果嘉必优使用食品新原料的公告菌株则涉嫌菌株盗窃，若不使用则违法。”
券商研报摘要
开源证券：
（1）SA高速增长，ARA、DHA相对平稳。分SA继续保持高速增长，增速将近翻倍，主因儿童奶粉发展势头良好，化妆品领域积极拓展客户，有望逐步贡献增量。
（2）油剂占比提升和短期研发加大投入影响净利率。毛利率下降主因ARA油剂占比提升，研发费用率提升主因公司加快开发新品及产品试验。
（3）新国标订单执行在即，积极关注配方注册催化。目前下游约10家龙头乳企已积极提交配方注册申请，后续配方申请提交速度有望加快。国际市场进展良好，主要龙头乳企完成产品试验，随帝斯曼专利临近到期及国际供应链波动，国际乳企加快推动公司供货。
浙商证券：
深耕婴配粉奠定高起点，降维渗透动物营养个护市场：（1）从婴配粉向多领域应用“降维”延伸，迈向全营养素龙头。（2）规划产能翻倍指引高增长。三重强催化带来短期强爆发，2022年起公司有望步入成长快轨：（1）催化一：奶粉新国标带来ARA藻油DHA国内用量近翻倍。（2）催化二：国际化障碍扫清，ARA将迎量利双升。（3）催化三：SA燕窝酸首获稀缺资质，个护领域拓展静待花开。公司SA燕窝酸技术国内领先、国际位列前三，公司拥有行业定价权，未来SA在个护领域业绩贡献值得期待。