来源 :证券之星2021-12-17
2021年12月15日嘉必优（688089）发布公告称：上投摩根冯自立于2021年11月18日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司所处行业上下游之间的关系
答：国内客户以直销为主，海外客户以经销为主，主要经销商是嘉吉。海外客户的供应商准入门槛高，合格供应商开发周期大约3-5年，开发认证成本高，更加注重公司的食品安全体系，开发成功后，合作较为稳定。
问：海外收入情况
答：2020年海外收入占比超过了35%。
问：目前还有哪些专利没到期的地区?
答：欧洲、美国、东南亚等很多地区和国家，最晚一个专利到期时间是2023年6月。
问：公司定价方式是成本加成吗?
答：不是成本加成方式，主要取决于市场竞争，按照“一户一案，一品一策”的定价策略，国内外客户采取的定价策略不同。
问：帝斯曼专利到期后,国际市场开放,价格是否会大幅下降
答：公司的国际客户大多数为大型跨国公司，这些客户关注的首先是食品安全，其次是供应链的稳定与安全。受全球新冠肺炎疫情的影响以及国际政治形势的变化，国际客户从供应链安全的角度出发，存在开发2-3家供应商的必要性。公司通过不断提升工艺技术水平降本增效，保持公司的综合毛利率维持在稳定的水平。
问：产能及扩产情况
答：现有产能油剂ARA420吨，现有DHA油剂105吨；现在粉剂1200吨。募投项目建成后，新增ARA油剂150吨，DHA油剂450吨；新增粉剂ARA900吨，DHA600吨。
问：新国标对公司的影响
答：新国标带来的市场容量的大幅增加，公司迎来新的增长机遇。
嘉必优主营业务：包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA及天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售
嘉必优2021三季报显示，公司主营收入2.5亿元，同比上升5.78%；归母净利润1.01亿元，同比下降8.32%；扣非净利润6866.24万元，同比下降6.43%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入8679.92万元，同比上升1.76%；单季度归母净利润3338.17万元，同比下降14.18%；单季度扣非净利润2180.16万元，同比下降14.51%；负债率3.89%，投资收益1088.68万元，财务费用-481.78万元，毛利率54.31%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为62.0；近3个月融资净流出1395.7万，融资余额减少；融券净流出8844.05万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，嘉必优（688089）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)