来源 :价值财判2021-11-15
在国家战略布局与国民健康需求双重驱动的背景下，大趋势呼唤进一步深化落实“健康中国”战略，确保产业健康发展的承载平台，而加快完善营养健康食品体系建设更显得迫在眉睫，也给营养健康行业带来机遇，嘉必优就是其中之一。
嘉必优以生物技术为立足之本，集成工业菌种定向优化技术、发酵精细调控技术、高效分离纯化制备技术，通过可持续的微生物合成制造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案，是国ARA产业的开拓者。
从主营业务来看，嘉必优主要包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及燕窝酸（SA）、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途配方食品等领域。
ARA是业绩基石，嘉必优是ARA国内最大供应商、全球主要供应商之一，2020年全球市占率约为16%。缺乏ARA对婴幼儿智力发育有严重危害。据天风证券研报内容显示，预计全球ARA市场规模2025年将达2.81亿美元，对应销量4265吨，2018至2025年CAGR分别为5.75%和4.71%。
藻油DHA是业绩增长主力，目前嘉必优国内领先，全球市占率约为2.23%。缺乏DHA可引发生长发育迟缓、不育、智力障碍等一系列症状。据天风证券研报数据，预计全球DHA市场2022年规模将达52.66亿美元，对应销量22.96万吨，2018至2022年CAGR分别为14.58%和14.41%。其中藻油DHA对鱼油DHA的可替代空间大。
随着中国人均消费水平的提升，国民健康观念的不断深化，三胎政策以及人们对于健康的关注度越来越高，加快了国内营养健康产业的发展。并且随着新生代消费群体对DHA营养的认知越来越深入，孕期补充DHA、宝宝出生后继续补充DHA，已成为准爸妈们的共识。
根据相关资料显示，DHA作为人类全生命周期的营养元素，可促进婴幼儿视力及智力发育，对维持脑的功能、延缓脑的衰老、预防老年痴呆症和神经性疾病、预防心血管疾病等具有积极作用，应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品等领域。
半年报显示，嘉必优已经完成DHA发酵阶段性改造，新增藻油DHA产能120吨，产能进一步提升。值得一提的是，2021版“新国标”进一步打开国内增长空间，新国标将于2023年正式实施，嘉必优作为国内外婴配粉品牌ARA和DHA的主要供应商之一，相关业务业绩有望于未来两年迎来大幅增长。
相关数据显示，当前我国营养健康食品产业规模约为4000亿—5000亿元，预计5年后，健康产业规模有望达到2万亿元，10年后有望达到4万亿元，营养健康食品产业将迎来历史上黄金高速发展期。预计到2030年，中国大健康产业规模将达16万亿，是目前市场的3倍。未来，嘉必优将会搭上行业红利的顺风车，进一步助推DHA业务持续高增长，未来赛道突破可期。