华大智造
重点机构：兴证全球基金、泓德基金、上海运舟私募、嘉实基金、富国基金、易方达基金
调研摘要：
问：公司2024年一季度的整体收入同比下滑的具体原因是什么？
答：2024年一季度的整体收入同比下滑，主要是因为2023年一季度仍然有部分突发公共卫生事件收入，导致去年同期收入基数较高。剔除突发公共卫生事件相关收入，2024年一季度收入依然有所增长，但受宏观环境、地缘政治、市场竞争等各方面的影响，增速有所下滑。
问：2024年一季度测序仪整体收入同比增速只有4%，相较于2023年度增速超30%的业绩情况下滑比较多，具体原因是什么？造成增速下滑的原因是持续性的还是偶发性的，是否会影响公司二季度、2024年全年甚至中长期的业绩预期？
答：首先，季度波动的原因。一季度增速下滑会有季度之间的正常波动影响。其次，宏观政策与采购周期的原因。科研端资助，今年相比去年大体上持平；临床端，由于前期医疗反腐等系列政策，会有一定影响。此外，美国生物安全法案等因素对海外收入也有一定影响。
但是，我们可以看到科研与临床刚需未变。单细胞及多组学业务依然带动科研市场增长，生育健康、肿瘤、传感染检测等仍然是临床刚需，且测序应用领域正拓宽到农业、教育、环境、司法等领域，因此，公司对测序市场中长期发展依然保持较乐观态度。
问：请公司拆分一下2024年第一季度三大业务板块的收入情况？
答：2024年第一季度，公司基因测序仪业务、实验室自动化业务及新业务分别实现收入4.5亿元、0.4亿元及0.4亿元。
问：请拆分一下2024年一季度基因测序仪按照仪器设备、试剂耗材拆分的收入情况及增速？
答：2024年第一季度公司基因测序仪业务仪器设备、试剂耗材分别实现收入1.9亿元、2.6亿元，仪器设备占比42%，试剂耗材的占比为57%，分别同比增长10%及1%。
问：2024年一季度基因测序试剂耗材的占比及同比增速下滑的原因是什么？公司如何应对一季度面临的问题？
答：基因测序仪采购业务和其他生命科学类工具一样，有比较明显的采购周期，会受到经费、项目申报周期影响。此外，季度之间收入也会有正常波动。公司高通量测序仪T系列产品及同等通量测序仪中速度最快的机型DNBSEQ-G99，一季度试剂耗材收入均实现明显的增长。从中长期看，随着临床应用的拓展以及科研技术的持续转化，未来试剂增长可期。
问：请问公司2024年一季度测序仪新增装机多少台？如果按低中高通量拆分，是什么表现？
答：2024年第一季度新增销售装机量179台。目前整体上还是以中通量测序仪装机为主，2024年第一季度中通量测序仪销售装机合计164台。此外，在超高通量测序仪方面，公司正积极通过与第三方实验室合作带动产品落地；在低通量测序仪方面，基于桌面型测序仪DNBSEQ-E25，公司正积极拓展更多应用方向，如病原微生物检测方向，肿瘤的小panel检测方向、司法鉴定等应用方向，目前公司也在积极推动DNBSEQ-E25报证工作，预计拿证之后，公司在小型化仪器设备上也会有一个持续增长的动力。
券商研报：
中望软件
重点机构：
泉果基金：游瑾、王苏欣、蒋晓琴
兴证全球基金：谢治宇
易方达基金：冯波
中欧基金：方申申
泓德基金：王克玉
调研摘要：
问：请问公司如何看待目前ZW3D与海外龙头友商的产品在性能上的差异？
答：客观来讲，尽管在过去数年间，公司通过对于客户使用场景的深入探索与持之以恒的产品研发，已经极大程度上缩短了ZW3D与海外龙头友商旗下的标杆产品的综合性能差距，但仍存在进一步优化升级的空间。尽管如此，由于不同行业、不同体量的客户，使用研发设计类工业软件的场景存在差异，对于产品的性能要求也有高有低。因此，公司目前有信心，在相当一部分细分行业领域内，ZW3D已经可以充分满足客户需求。未来，公司将坚持不懈的继续推动ZW3D性能升级，不断扩展ZW3D可覆盖支持的行业及客户范围，开拓更加广阔的市场空间。
问：2023年公司通过收购北京博超提升了在电力行业的业务拓展能力。请问公司未来会通过类似方式深入更多行业应用中么？
答：公司收购北京博超的其中一个重要目的，是通过其在电力电网行业深厚的客户资源积累，结合公司标准化的CAx产品矩阵，与电力电网行业的潜在客户更好的开展合作。截至目前，在电力电网行业公司已有一定业务开拓成果产生。但与此同时，由于收购并完成一家公司的内化吸收需要消耗大量资源与精力，因此未来公司在收并购领域，仍然将保持谨慎开放的态度。短时间内，公司将更多将注意力集中对在已完成并购标的的整合吸收上。
此外，公司在2024年组建了AEC事业群和MFG事业群。公司将通过推动研发团队对于行业客户需求的深入了解，以及与生态伙伴的密切合作，更好的打造可复制可推广的行业解决方案，从而在行业客户中获取更多潜在业务机会。
问：公司海外业务的客户主要分布在哪些国家和地区？客户的体量如何？公司在拓展海外客户时，有何竞争优势？
答：自2004年首开中国工业软件海外拓展先河起，公司已与全球800多家渠道合作伙伴开展深度合作，共同为90多个国家和地区、超过140万用户提供产品和服务，其中包括诸如韩国、日本、法国、意大利、越南、墨西哥、巴西、西班牙等国家。
具体来看，由于不同国家的经济发展阶段不同，正版化推进情况也有区别，因此在客户体量方面存在显著差异，难以一概而论。比如在东亚某些国家，部分体量较大的工程建筑行业客户已开始使用公司产品；但在欧洲部分国家，则仍然以中小企业客户为主。
公司在海外市场的竞争优势，首先来自于产品的高性价比。公司在全球范围内推行有竞争力定价策略的同时，持之以恒投入研发，不断提升各产品线的综合性能水平。因此，公司满足海外客户降本增效需求的能力也在持续加强；其次，相较于海外龙头友商，公司为全球中小企业提供了更加优质高效的技术支持服务，进而赢得大量客户的青睐。以上两大优势，助力公司在拓展海外客户方面，持续取得优秀成绩。
券商研报：
协创数据
重点机构：
富国基金：王佳晨、孙权
泓德基金：孟焱毅
调研摘要：
问：请问公司2024年第一季度服务器再制造业务的运作情况如何以及2024年第二季度服务器再制造业务的展望？
答：您好，服务器再制造业务方面，公司2024年第一季度产能持续爬坡，已形成规模收入，对整体业绩产生贡献。同时，目前公司算力服务器再制造业务已初具规模，相关业务发展具备较好的持续性，并有望与公司云服务形成良好的协同效应。公司将继续加大研发投入，不断推出高性能、高可靠性的存储和服务器产品，增强高算力服务器研发与销售能力，同时持续优化服务器硬件和软件架构，提高计算能力和效率，为客户提供更加优质的服务。
问：请问公司云业务的最新进展情况如何？怎么看待协创云海外的市场空间？
答：您好，云服务方面，2024年第一季度公司V-SaaS(视频监控即服务)视频云持续推进，用户数量显著增长，ARPU(每用户平均收入)值稳步提升；同时，公司依托自身服务器再制造业务，布局更广泛的云平台领域，项目建设已初见成效，客户拓展也在稳步推进中。
目前公司拥有IaaS、PaaS、SaaS完整的产品线，协创云已在中国、美国、欧洲、亚太四大服务区域的十大节点进行全球布局，公司通过合作伙伴订阅云的服务也已产生收入。公司将加大服务器以及算力上的投入，围绕云服务投入大量的服务器资源，并将布局全球的云和算力服务器。
视频云服务是安防产品智能化的关键要素和核心竞争力，海外安防市场是公司的重点发力区域。2023年，公司智能物联终端业务线持续拓展海外市场，海外增长势头迅猛，部分领域客户增长达到60%以上。在海外市场，公司将利用智能安防产品及智慧存储、大健康、穿戴类产品的优势，积极拓展各个国家和地区的零售、电商及电信运营商等各类渠道，重点发展北美、东南亚、欧洲等市场。公司还将通过各类媒体与社交平台加大市场的推广，积极参加各国家及地区举办的相关展会，继续拓展产品海外影响力。
券商研报：
