来源 :证券之星2021-10-26
2021-10-26首创证券股份有限公司翟炜,李星锦对中望软件进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：收入保持稳健增长》，本报告对中望软件给出买入评级，当前股价为342.74元。
中望软件(688083)
核心观点
事件：10月22日，中望软件发布2021年前三季度业绩报告。2021年前三季度预计营收3.56亿元，同比增长34.33%。实现归母净利润0.98元，同比增长44.74%，实现扣非净利润0.44亿元，同比减少19.03%。
业绩保持稳健增长。公司2021年前三季度实现营收3.56亿元，同比增长34.33%，主要得益于产品力增强、品牌认可度提升以及大客户战略的持续有效推进，同时国内疫情得到控制后的经济活动逐步恢复，推动公司整体业务维持良性增长。前三季度实现归母净利润0.98亿元，同比增长44.74%，主要系年初至报告期末销售收入、计入当期损益的政府补助及理财收益较上年同期增加所致；实现扣非净利润0.44亿元，同比减少19.03%。Q3单季度，实现营收1.50亿元，同比增长20.10%，实现归母净利润0.50亿元，同比增长24.15%，实现扣非净利润0.27亿元，同比减少41.74%。公司扣非净利润有所下滑，主要因为毛利率下降及公司持续加大投入，销售、管理、研发费用率均有所提高。
加大投入力度，费用率均有所提升：公司前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为43.56%、10.52%、34.34%，同比分别增加8.42pct、1.76pct、0.22pct。公司今年仍在加大人员端尤其是销售人员的投入。
发布股权激励计划，增强公司未来发展信心。2021年9月10日公司发布股权激励授予公告，以2021年9月10日为首次授予日，以420元/股的授予价格向375名激励对象授予57.28万股限制性股票（占公司当前总股本0.92%），作为公司上市以来的首次股权激励。我们认为，股权激励的授予有利于公司稳定和吸引优秀的管理人才和核心技术人员。
投资建议：国内CAD领域龙头企业，有望受益于国产化和高端制造信息化浪潮。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为6.80、10.19、15.09亿元，归母净利润分别为1.87、2.76、3.98亿元，EPS分别为3.02、4.45、6.42元。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：自产软件产品推广不及预期；3DCAD和CAE产品研发和迭代不及预期。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级15家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为583.06；证券之星估值分析工具显示，中望软件（688083）好公司评级为4.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。