主营药物分子砌块及科学试剂的毕得医药（688073.SH）近日交出了其上市后的第二份年报：公司实现营业收入10.92亿元，同比增长30.94%；实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比下降24.94%；实现扣非净利润1.23亿元，同比下降10.57%。
《经济参考报》记者注意到，在经历了2023年8月姐弟实控人内斗风波后，毕得医药业绩便出现了明显的下滑，其中2023年第三季度至2024年一季度，公司单季归母净利润分别同比下降23.83%、107.98%、29.39%，其中2023年第四季度甚至亏损382.69万元；而在业绩与股价不断下滑之际，毕得医药今年一季度还遭到社保基金的大举减持。
近五年来扣非净利润首次下滑
毕得医药称，2023年，受全球经济放缓等多重因素的影响，创新药企业的融资环境发生一定的变化，下游新药研发客户和CRO（合同研究机构）客户的项目需求增速出现放缓的情况。
年报显示，2023年毕得医药实现营业收入10.92亿元，同比增长30.94%；实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比下降24.94%；实现扣非净利润1.23亿元，同比下降10.57%。此外，受公司人员投入增加，人员薪酬支出大幅增加，采购支出增加较多影响，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.57亿元，同比下降292.12%。
值得一提的是，这是毕得医药扣非净利润近五年来首次出现下滑。数据显示，2018年至2023年，毕得医药营业收入呈持续增长态势，由1.63亿元增长至10.92亿元；但其利润变动趋势则有所不同，其中2018年至2022年扣非净利润由767.59万元持续增长至1.37亿元，但2023年下降至1.23亿元，为其近五年来首次下降。
图1 毕得医药近六年业绩统计（单位：亿元）数据来源：
单季度来看，毕得医药业绩亦不理想。其中2023年第四季度，公司营业收入为2.87亿元，同比增长16.94%；归属于上市公司股东的净利润为-382.69万元，同比下降107.98%；扣非净利润为150.19万元，同比下降96.35%。与此同时，根据毕得医药最新披露的一季报，今年一季度，公司营业收入为2.63亿元，同比增长4.05%；归属于上市公司股东的净利润为0.26亿元，同比下降29.39%；扣非净利润为0.25亿元，同比下降34.74%。
销售费用、管理费用大增
在营业收入出现较大幅度增长的情况下，毕得医药去年归母净利润却降逾两成，《经济参考报》记者注意到，这与公司毛利率下降，销售费用、管理费用大增高度相关。
年报显示，2023年毕得医药销售毛利率为40%，同比下降4.38个百分点。毕得医药称其主要系受公司通过战略分析紧跟市场动态，围绕市场动态，进行价格政策调整，将产品售价下降至与市场同行业基本相同的水平影响。
分产品来看，毕得医药2023年除催化剂和配体产品毛利率与上一年基本持平外，其余主要产品毛利率均同比出现了下降。其中，分子砌块杂环化合物毛利率为42.34%，同比下降5.27个百分点；分子砌块苯环化合物毛利率为39.60%，同比下降5.46个百分点；分子砌块脂肪族类化合物毛利率为37.55%，同比下降2.79个百分点；活性小分子化合物毛利率为44.57%，同比下降2.07个百分点。
不仅如此，从历史数据看，毕得医药销售毛利率已连续五年出现下降。数据显示，2018年至2023年，公司销售毛利率分别为60.88%、59.66%、54.38%、49.46%、44.38%、40.00%，呈逐年下降态势。
值得一提的是，毕得医药亦直言其存在毛利率下降的风险，其表示：未来公司必须根据市场需求不断进行技术迭代升级和创新，若公司未能正确判断下游需求变化、技术实力停滞不前或行业地位下降，可能导致公司主营业务毛利率下降，进而影响公司经营业绩。
一面是销售毛利率在持续下降，一面却是销售费用和管理费用在大幅增长。数据显示，2020年至2023年，毕得医药销售费用由0.51亿元持续增长至1.27亿元，管理费用由0.52亿元持续增长至1.20亿元。2023年，公司销售费用为1.27亿元，同比增长37.03%，公司称其主要系公司业务扩展，相应销售费用增加所致；与此同时，公司管理费用为1.20亿元，同比增长66.23%，公司称其主要系人员薪酬增加以及奉贤研发中心项目终止结转损益所致。
社保基金一季季度大举减持
毕得医药成立于2007年4月，于2022年10月登陆科创板，是一家为新药研发机构提供专业、高效的药物分子砌块及科学试剂产品及服务的企业。
股价方面，自2023年4月以来，毕得医药股价从110元附近（前复权）持续放量大跌，股价不断创出新低，于今年4月最低跌至30.95元/股。
截至今年一季度末，毕得医药实控人为戴岚、戴龙，姐弟二人合计直接持有公司股份47.03%。戴岚与戴龙于2021年8月签署了《一致行动协议》，协议约定，如双方不能对公司股东大会/董事会、员工持股平台合伙人会议决议事项或就行使表决权以外的权利或职权达成一致意见，则戴岚的意见为双方最终意见。
不过，戴岚、戴龙此前却因解聘公司高管出现了较大争执。2023年8月3日，毕得医药发布公告称，公司于2023年8月1日召开第一届董事会第十九次会议，会议审议了相关议案，时长春从即日起不再担任公司副总经理职务。与此同时，会议现场实际表决结果为5票赞成、3票反对，其中董事戴龙、王超、芦晓旭、毛永浩、独立董事张萌投票赞成，董事戴岚、独立董事魏炜、独立董事田伟生投票反对。
在前述投票中，戴岚、戴龙意见相左，其中戴岚投票反对，戴龙投票赞成，戴岚反对的主要理由为：三位联名董事提议解聘理由的客观性和公正性存疑；董事长戴龙同意就解聘时长春副总经理职务紧急召开董事会临时会议，发出提议到通知召开的时间不足24小时，非常紧急，对该提议的善意性存疑。而戴龙则认为其基于自身独立判断，出于公司利益考虑，未执行与戴岚签订的《一致行动协议》，并表示愿意承担违反和戴岚签订的《一致行动协议》后果。
值得一提的是，时长春于2022年12月才被聘任为公司副总经理，但上任不足一年便遭解聘。而在此之前，毕得医药已有多名董事、高管向公司提出辞职，其中尚卓婷于2023年4月申请辞去公司董事、副总经理职务，张萌于2023年7月申请辞去公司第一届董事会独立董事、审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务。
此外，就在解聘风波发生几日后，毕得医药副总经理、董事会秘书李涛亦向公司提出辞职，并在公告中称“辞任后不再担任公司任何职务”。但毕得医药2023年10月发布的《关于完成董事会、监事会换届选举及聘任高级管理人员及证券事务代表的公告》显示，李涛被选举为公司非独立董事，同时还被聘任为公司董事会秘书、财务总监。不仅如此，此次换届选举后，戴龙不再担任公司董事及总经理职务，戴岚则被选举为公司董事长及总经理。
《经济参考报》记者注意到，在经历了实控人内斗风波后，毕得医药业绩便出现了明显的下滑，其中2023年第三季度至2024年一季度，公司单季归母净利润分别同比下降23.83%、107.98%、29.39%，其中2023年第四季度甚至亏损382.69万元；而在业绩与股价不断下滑之际，毕得医药今年一季度还遭到社保基金的大举减持。
图2 毕得医药单季归母净利润同比增速统计（%）数据来源：同花顺iFinD
数据显示，全国社保基金一零四组合2023年第三季度以107.21万股新进公司前十大流通股股东，并于2023年第四季度累计增持公司91.91万股，截至2023年末以199.12万股位列公司第五大流通股股东；2024年第一季度，该基金大举减持公司股份，并已退出公司前十大流通股行列。此外，全国社保基金六零二组合于2023年12月8日以125.04万股新进公司前十大流通股股东，但其于2024年第一季度大举减持公司，并已退出公司前十大流通股行列。
不过，毕得医药实控人戴岚仍在频繁增持公司股份。其中2023年9月20日至2023年11月29日，戴岚累计增持公司7.87万股，合计增持金额为502.10万元；2024年1月24日至2024年3月19日，戴岚累计增持公司3.50万股，合计增持金额为140.07万元。