来源 :和讯网2022-05-07
2022-05-07太平洋(601099)证券股份有限公司曹佩对航天宏图(688066)进行研究并发布了研究报告《业绩超预期，全产业链布局完善》，本报告对航天宏图给出买入评级，当前股价为63.0元。
航天宏图(688066)
事件：公司公布2021年报，2021年实现营业收入14.68亿元，同比增长73.43%；实现归母净利润2.00亿元，同比增长55.19%；实现扣非后归母净利润1.51亿元，同比增长31.81%。
公司发布2022年一季报，实现营业收入1.95亿元，同比增长179.26%；归母净利润-0.50亿元；扣非后的归母净利润-0.47亿元。
业绩超预期。公司空间基础设施规划与建设、PIE+行业、云服务三条产品线收入分别为1.57亿元、12.68亿元、0.44亿元。公司2021年新签订单总额21.7亿元，为公司未来的业绩奠定了坚实的基础。2021年，公司的毛利率为51.97%,相对于去年同期下降了1.48个百分点。净利率为13.61%，相对于去年同期下降了1.59个百分点。
应急管理表现突出。截至2021年底，公司总计实施灾害风险普查项目662个，涉及范围涵盖32个省份和自治区，已中标项目600多个，中标额超过8亿元。同时，2021年全国范围内新增26个区域营销点，总计达到63个。
发射卫星SAR，完成全产业布局。2021年，公司定增发行股票上市，成功募集7亿元，主要用于分布式干涉SAR高分辨率遥感卫星系统项目。目前“航天宏图一号”卫星星座已完成频率资源申请和大部分频率协调工作，预计2022年下半年出厂，公司将在遥感领域完成全领域覆盖。
投资建议：公司在遥感全产业链具有完善布局，预计2022-2024年公司的EPS分别为1.60/2.37/3.45元，给与买入评级。
风险提示：特种领域增长不及预期；行业竞争加剧。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券胡又文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.94%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.93亿，根据现价换算的预测PE为35.59。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为78.24。估值分析工具显示，航天宏图（688066）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)