来源 :风口解读2024-01-08
在投资领域，涉及真金白银，才体现实际的态度真实的想法。如果你一方面把自己公司吹上天，一次一次把自家股票卖给投资者实现巨额融资，另一方面公司原始股东又在不停的大幅减持。这时候如果还有人信你，那要不然你是傻子，要不然你把我当傻子。
这样一家行为逻辑完全分裂的公司，叫凯赛生物。
2023年12月13日晚间，凯赛生物披露了最高募资66亿元的定增募集说明书（申报稿），随后23年12月26日，其收到上交所问询函。
1、三年融资超120亿元？
至24年1月8日收盘，凯赛生物总市值约275亿元。
这样一家市值偏低的公司，最近三年融资规模却超过120亿元。
此前凯赛生物于2020年8月12日在科创板上市，通过IPO募集资金约55.61亿元。
如果此次定增成功，意味着公司三年融资额或达到121.61亿元。
此次定增，将直接伤害公司中小投资者。
本次向特定对象发行股票完成后，公司总股本和净资产将有所增加，若公司业务规模和净利润未能获得相应幅度的增长，预计本次发行后公司的每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。值得一提的是，凯赛生物定增方案此前遭32万票反对。
2023年7月公告显示，公司关于《公司2023年度向特定对象发行A股股票方案的》议案，该议案的审议结果尽管是“通过”，但同意和反对票数分别为239，515，562和323，103，比例分别为99.8653%和0.1347%。
此外，2023年11月8日，沪深交易所发布“优化再融资监管安排”的具体举措，包括严格限制破发、破净情形上市公司再融资。要求上市公司再融资预案董事会召开前20个交易日、启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。
然而，2023年12月14凯赛生物更新发布定向增发方案时其股价为55元/股，后复权价为每股78元，显然低于其133元/股的IPO发行价。
因此，凯赛生物此次定增，或踩中了“红线”。
2、业绩承压原始股东减持不断
公司一方面大举融资，另一方面原始股东却不断减持套现。
同花顺“重要股东交易记录”显示，凯赛生物上市前股东至今已经减持14次，其中2023年12月就减持4次。
上市以来，IPO前股东累计套现39.6亿元。
凯赛生物是一家基于合成生物学等学科，开展新型生物基材料的研发、生产及销售的企业。当前，“长链二元酸系列”产品与“生物基聚酰胺系列”产品是凯赛生物营收的主要来源。
长链二元酸可用于生产香料、热熔胶、金属加工液、润滑油、涂料等用途，生物基聚酰胺产品应用于工程塑料、纺丝、交运物流、建筑材料、新能源等多个下游领域。
公司业绩承压。
2022年实现营收24.41亿元，同比增长3.28%；归母净利润5.53亿元，同比减少6.97%；2023年前三季度，公司实现营收15.65亿元，同比减少14.81%；实现归母净利润3.14亿元，同比减少35.44%。
同时，公司毛利率呈现出快速下滑趋势，2021-2022年以及2023年1-9月，凯赛生物的毛利率分别为46.62%、35.63%、35.24%和28.48%。
与此同时，公司股价承压。上市以来，至24年1月8日收盘，已经累计下跌68.71%。