来源 :金融投资报2023-06-27
6 月25 日晚间，凯赛生物（688065）披露了一份定增预案，计划募资金额不超过66亿元，扣除相关发行费用后，拟全部用于补充流动资金及偿还贷款。发行完成后，凯赛生物的控股股东由CIB变为上海曜勤（拟设立），公司实际控制人仍为刘修才家庭。
金融投资报记者注意到，凯赛生物上市时间不足三年，此前通过IPO募集资金约55.61亿元。如果此次定增成功，这意味着公司在不到三年时间内融资金额超过百亿。
招商局持股或超5%
凯赛生物于2020年8月12日在科创板上市，主营业务为利用生物制造技术，从事新型生物基材料的研发、生产及销售。产品主要有：生物法长链二元酸系列产品、生物基聚酰胺及单体产品。
定增预案显示，凯赛生物拟以43.34元/股的价格，向上海曜勤发行股票募资不超66亿元，扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金及偿还贷款。上海曜勤系公司实控人刘修才家庭控制的企业。此次发行后，公司控股股东由CIB变为上海曜勤，公司实控人仍为刘修才家庭；招商局集团通过上海曜勤间接持有公司的股份预计超过5%，将成为公司的关联方。
对于此次定增的原因，凯赛生物表示，公司所处的行业属于资金密集型、技术密集型行业，需要持续在固定资产投资、技术研发、生产经营等方面投入资金，因此，流动资金需求会随着生产经营规模的增加而不断增加。随着公司新增产能项目的建设和陆续投产，预计未来几年公司对流动资金的需求将持续增长，有必要通过募集资金补充流动资金，以满足公司业务发展的需要。
此外，凯赛生物拟与招商局集团签订《业务合作协议》，发挥双方在生物基聚酰胺产品技术和市场等方面的优势，发挥产业链上的协同效应，提升公司综合竞争力。据公告，招商局集团将尽最大的商业努力推广和落实凯赛生物基聚酰胺产品的使用，保障落实前三年“1-8-20目标”。前三年“1-8-20目标”，指招商局采购并使用凯赛生物的产品中，生物基聚酰胺树脂的量于2023年、2024年和2025年分别为不低于1万吨、8万吨和20万吨。
值得一提的是，凯赛生物的IPO发行价是133.45元/股，公司股价自2021年末创下191.99元的高点后便一路下跌。凯赛生物停牌前即6月15日收盘价为55.53元，此次定增的发行价格 43.34 元/股是停牌前价格的79.85%。6月26日，凯赛生物股票复牌，受定增消息影响，公司股价开盘大涨，一度涨超18%。截至收盘，凯赛生物股价涨15.07%，报63.90元/股，较191.99元的高点跌去近七成。
负债总额高达30亿元
在定增预案中，凯赛生物提示了多项风险，包括行业市场风险3项、经营风险7项、财务风险4项、技术风险3项以及向特定对象发行的相关风险3项。
此次定增募资主要用于补充流动资金及偿还贷款，凯赛生物在定增预案中这样描述项目实施的必要性：一是满足公司生产规模扩大所需流动资金；二是保障公司研发投入，提升公司核心竞争力；三是优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。
业绩上，凯赛生物今年一季度实现营业收入5.05亿元，同比下滑23.56%；归属于母公司股东的净利润5744.14万元，同比下滑67.09%。截至2023年3月底，凯赛生物的负债总额为30.85亿元，资产负债率为16.95%，账上的货币资金为60.89亿元。也就是说，公司目前货币资金可以覆盖总负债。2020年至2022年，凯赛生物年度累计分红总额为6.25亿元。
在新项目建设及达产进度不及预期的风险提示中，凯赛生物表示，公司生物基聚酰胺及其单体生物基戊二胺的大规模产线已投产，开始贡献销售收入，上述产品产能利用率提升的过程仍可能存在一定的设备调试、技术工艺调整优化等问题需要解决，存在达产进度不及预期的风险。年产50万吨生物基戊二胺及年产90万吨生物基聚酰胺项目、年产3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目等项目正在建设中。若上述项目建设受人员组织、供应商设备加工运抵、土建安装速度以及宏观环境、贸易和行业政策变化等因素影响，建设进度不达预期，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
凯赛生物还提示了产品销售推广不确定性的风险。目前，公司已陆续收到国内客户的订单，国外客户处在验厂阶段。由于下游化工材料生产商对于原材料的使用和更替是一个循序渐进的过程，系列生物基聚酰胺作为新产品，相关技术及应用标准也在逐步推广完善过程中，生物法癸二酸、系列生物基聚酰胺等产品商业化推广可能会不及预期。