来源 :大A透视镜2023-01-26
1月11日晚，派能科技发布业绩预告。2022年，公司预计实现净利润11.8亿元-13.1亿元，同比增长273%-314%。
这份业绩到底如何呢？
去年前三季度，派能科技净利润为6.45亿元，那由此计算，公司四季度净利润差不多是前三季度总和。而且，需要特别强调，这个数据超过了公司2020年和2021年两年净利润之和。
咱们再来说下业绩大涨的原因。
2021年，拍能科技在家用储能的全球市场份额是14%，仅次于特斯拉排名全球第二。而且，2019年-2021年，派能科技的家用储能市场份额呈逐年上升趋势。
一句话，储能行业需求大增，派能科技凭借其不断上升的市场份额，想业绩不增长都难！
那有人可能要问了，这种业绩增长能够持续吗？
2022年，欧洲能源成本攀升，推动户用光伏的高增长。在此背景下，户用储能经济性也不断凸显。叠加欧洲加速向新能源转型的大背景，海外储能业务大概率保持高景气度。
那问题来了，既然公司业绩这么出色，且2023年业绩增长也有保证，为什么在业绩预告披露后，股价却下跌了呢？
1月11日晚，派能科技收到一份行政监管决定书，持股比例5%的股东融通高科违规减持。2021年年底，融通高科持股比例为7.03%，但是到2022年6月底，这个数字便降到了1.62%；到2022年9月底，融通高科已经退出了前十大股东。
而且，融通高科的一致行动人融科创投，持股比例为14.13%，位列公司第二大股东。从这个角度说，市场存在大股东减持的预期。
除此之外，公司还有两点风险。
01
派能科技境外业务的占比超过了9成，其中大部分都是在欧洲。可是，欧洲面临的问题是，一方面政治因素始终存在，另一方面欧洲经济衰退已经成大概率事件。
这样一来，2023年业绩增长的确定性便蒙上一层阴影。
02
派能科技的海外储能毛利率远高于国内，二者相差了二十多个百分点。而且，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能这样的动力电池公司都在发力家用储能市场，这种冲击是可以遇见的。
一旦这些巨头开始发力，资金、技术和产能都处于劣势的派能科技，可能会陷入不利局面。