日前，金达莱披露2023年半年报。期内，公司营收实现约2.25亿元，同比下降38.69%，实现归母净利润约为7032.20万元，同比下降48.31%。
值得注意的是，与去年同期相比，金达莱营收结构变化较大，业务收入排位相对不稳定；虽然公司在财报中解释称，业绩下滑系市场环境等因素的影响，但与同行业可比公司相比，其业绩整体降速排位靠前，且另有部分污水处理上市公司业绩增长良好。
金达莱于2020年11月上市。上市近三年来，公司业绩水平显著连续下滑，至今未有好转迹象。在前述背景下，公司应收账款整体大幅上升，并侵蚀公司利润。二级市场方面，公司股价相对萎靡，后复权后股价近一年多来长期处于破发状态。
上半年营收净利双降
据了解，金达莱为创新型水环境治理综合服务商，主要业务包括水污染治理装备、水环境整体解决方案与水污染治理项目运营服务三大类。
财报显示，今年上半年合同产生的收入中，上述三项业务分别实现收入约4643.80万元、3760.93万元、1.27亿元，占比分别约为20.62%、16.70%、56.41%。然而在去年同期，上述三项业务收入分别约为1.82亿元、6039.01万元、1.10亿元，占比分别约为49.50%、16.44%、30.00%。
中国网财经记者发现，与去年同期相比，金达莱营收结构变化显著，水污染治理装备业务收入同比下滑超70%，水环境整体解决方案收入同比下滑近40%。公司该两项业务表现出较为不稳定的特征。
金达莱在半年报中提示风险称，公司的成套化、标准化水污染治理装备，以及智能化、系列化设施具有固定资产或综合项目属性，不同于消耗品，客户相对分散，单次购买金额大，购买重复率较低，因此，公司客户群更迭较快。公司需不断开拓新市场、开发新客户，以保证生产经营的稳步发展。
对于业绩的显著下滑，金达莱解释称，主要系受宏观经济下行、政府财政支付能力承压、竞争加剧等市场环境因素影响。
据iFinD,中证行业分类下污水处理细分子行业44家上市公司均已披露2023年半年报，仅就营收及归母净利润同比增速而言，金达莱分别排在倒数第二位、倒数第十位。
金达莱亦曾于2020年10月，首次公开发行股票前披露招股意向书，表示公司同行业可比公司为碧水源、国祯环保、博天环境、海峡环保、中持股份、联泰环保等。iFinD数据显示，与前述6家同行业可比公司相比，金达莱今年上半年的业绩增速相对欠佳。
上市近三年股价长期破发
对于几乎所有的A股已上市公司而言，上市前报告期内的业绩是否“坚挺”都曾是决定其能否成功上市的关键，但上市之后是否依然业绩“坚挺”则取决于多种综合因素，部分公司因上市前后业绩变化较大而备受关注。金达莱即为其中之一。
金达莱约于2020年11月上市，为江西省首家科创板上市环保企业。上市前，公司曾有较好的业绩表现。2017年至2020年，公司分别实现营收约4.57亿元、7.30亿元、7.78亿元、9.71亿元，复合年增长率约为28.56%，分别实现归母净利润约1.33亿元、2.45亿元、2.58亿元、3.87亿元，复合年增长率约为42.76%。
但上市近三年来，2021年至2022年，金达莱实现营收约9.13亿元、7.91亿元，实现归母净利润约3.83亿元、3.04亿元。叠加今年上半年的情况，公司业绩整体呈现出了较为明显的下滑状态。
此外，上市后，金达莱应收账款持续增长，财务风险陡增，并持续对公司盈利水平形成负面影响。2020年至2022年，公司资产负债表中应收票据及应收账款金额约为6.32亿元、8.91亿元、10.52亿元，利润表中对应信用减值损失约为1358.02万元、3583.12万元、7358.94万元。及至今年上半年，公司应收票据及应收账款约9.77亿元，信用减值损失损失约为3351.10万元，占公司利润总额比例约为45.67%。
金达莱对公司应收账款情况亦颇为重视，并明确表态已为此采取行动。公司在半年报中表示，受宏观经济下行、政府财政支付能力承压、竞争加剧等市场环境因素影响，结合公司应收账款情况，公司采取了更加谨慎的策略，尤其是对于投资类项目、回款周期预期较长的工程项目承接十分慎重。且公司加大了对应收账款的催收力度。
然而，不论公司如何表态，在上市后业绩相对萎靡的背景下，金达莱股价长期不振是不争的事实。初上市时，公司发行价为25.84元/股，以向后复权股价为准，近一年多来，公司股价长期处于破发状态。
