2022年7月4日必易微（688045）发布公告称博时基金、中信建投证券、汇添富、华安基金、交银基金、中泰证券、方正证券、中融基金、太平洋保险、申万菱信、招商基金、德邦证券、中银基金、万家基金、信达澳亚、嘉实基金、易方达基金、平安资管、华商基金、榕树投资、中义鼎盛、丽海弘金、大照明全平台于2022年6月7日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍公司主营业务与产品布局?
答：必易微是一家高性能模拟及数模混合芯片设计公司，主要从事电源管理芯片的研发与销售。电源管理芯片常用于电子设备电源的管理、监控和分配，其功能一般包括：电压转换、电流控制、低压差稳压、电源选择、动态电压调节和电源开关时序控制等。公司始终关注产品的差异化竞争优势，在持续的产品研发过程中，公司积累了丰富的产品开发经验，不断引领细分行业的技术进步，目前公司在产的AC-DC、DC-DC、驱动IC、线性稳压、保护芯片、电池管理类电源管理芯片规格型号共700余款，产品广泛运用于消费、工业、通讯及计算机等领域，已成为行业主要的全方案电源管理芯片供应商。
问：公司目前在快充及适配器领域的技术发展情况以及主要客户有哪些?
答：快充及适配器在学术界均属于通用电源领域。公司在通用电源领域从2015年开始布局，实现了产品性能的多次升级，完成了对65W以内输出功率段的全覆盖，随着PFC芯片的研发成功，将可支持的功率等级提升至150W，并推出可驱动氮化镓功率器件的快充芯片，下游应用已覆盖消费、工业、通讯、计算机等领域，已合作的终端客户主要包括安克创新、奥海、传音控股、帝闻、公牛、坤兴、努比亚、诺基亚、欧陆通、天宝、小米和紫米等知名电源厂商、电商品牌和手机品牌客户。
问：请介绍公司在家电及IoT领域的产品及客户布局情况?
答：在家电及IoT领域，客户验证周期较长，公司以国产替代为目标，通过在该领域持续的投入和不断的技术积累，经受严格的市场检验，产品与国内外竞品水平相当，完成适配于大家电及小家电的整套解决方案的验证并批量销售，客户对公司品牌、产品认可度和在客户端的供应占比都在快速提升。公司在该领域已与知名企业如奥马、海尔、和而泰、九阳、美的、苏泊尔、TCL、拓邦股份、小米和小熊等开展合作。
问：请介绍公司LED驱动芯片中的中大功率照明类产品的主要技术和应用?
答：中大功率LED驱动芯片因功率等级较高，一般行业要求PF>0.9时THD
问：二季度国内疫情多发对公司是否存在影响?
答：2022年国内华南、华东、西南地区接连出现的疫情对公司的供应链和研发进度、人员扩增均产生了一定的影响，但公司通过线上办公、远程协作多种方式将各地的研发、供应、销售资源联动整合，积极的与上下游进行交流沟通，保障了公司生产经营的正常运转，随着6月1日起，华东地区的全面复工复产，公司将开足马力，加快研发进度，将疫情产生的影响予以弥补。
问：公司在上市招股书中预测半年度业绩营收增长但净利润可能下降的具体原因是什么?
答：2022年，公司通过电源管理芯片的全面布局以及下游应用市场的不断开拓，经营规模呈现稳步增长态势。出于对业务发展的需求，公司加大人才引进力度，导致公司短期内的净利润出现一定的波动。
问：请介绍公司的研发人员配置情况?
答：截至2021年12月31日，公司共215人，其中研发技术人员148人，占总人数近70%，研发技术人员中硕士及以上学历49人，研发团队背景多来自于TI、ADI、PI、MPS等国际大厂。持续的研发投入是公司保持持续盈利能力的基础，促使公司产品水平和技术能力保持在较高的水平，2018-2021年研发投入占营业收入的比重分别为9.21%、9.88%、10.46%和9.78%。
问：请介绍公司在行业中的发展战略?
答：公司秉承“独特创新，易于使用”的理念，自觉“创新芯领域，引领芯发展”的使命，以市场需求为导向，以技术创新为驱动，专注于模拟集成电路的研究、开发、销售以及相关技术服务，致力于为用户提供完备的产品和解决方案。
问：目前,LED照明的发展趋势是什么样的,中大功率和智能照明驱动芯片在必易微的业绩占比情况如何?
答：LED照明取代传统照明为全球节能减排做出了实质性贡献，这与中国政府大力倡导有很大关系。随着LED照明的普及和人们对美好生活的追求，智能照明和商业中大功率照明正在快速崛起，必易微作为LED照明驱动控制芯片头部企业，2016年率先推出国产中大功率LED照明驱动控制芯片，2018年推出智能照明驱动控制芯片，2021年必易微中大功率照明和智能照明两者合计销售收入占比已超过通用照明。
问：如何理解公司企业文化中“独特创新,易于使用”?
答：模拟设计长坡厚雪，公司选择从一个细分赛道的细分产品出发，利用小赛道切入，然后不停拓展，从而实现由单个品类供应商到完整方案解决商的升级。最关键是模拟产品生命周期很长，技术积累加上产品积累，就会让公司竞争壁垒越来越高，竞争优势越来越强。所以，做模拟芯片最重要的是找对方向，坚定目标，跬步以至千里，与“志无休者，虽难必易”的精神不谋而合。
必易微主营业务：电源管理芯片和电机驱动控制芯片的研发和销售
必易微2022一季报显示，公司主营收入1.68亿元，同比上升13.15%；归母净利润2917.47万元，同比上升30.34%；扣非净利润2723.89万元，同比上升21.88%；负债率22.01%，投资收益51.53万元，财务费用-19.85万元，毛利率37.38%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5726.94万，融资余额增加；融券净流出7257.45万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，必易微（688045）好公司3.5星，好价格2星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）