2022年4月27日当虹科技（688039）发布公告称：东方证券、华泰证券、天风证券、国元证券、西南证券、财通证券、中金公司、兴业证券、申万宏源证券、国盛证券、中信证券、华林证券、国投瑞银基金、信达澳亚基金、西部利得基金、渤海汇金资管、前海联合基金、富安达基金、大成基金、创金合信基金、明亚基金、易米基金、新华资管、国华人寿保险、英大泰和人寿保险、太平资产、明河投资、睿新资产管理、狐尾松资产管理、国信弘盛、淡马锡投资、泓澄投资、溪牛投资管理、领骥资本、辰翔资管、聆泽投资、建信理财、鸿道投资、港丽投资、PAG Investment、源乘投资、大道至诚投资、铭深资产管理、重阳投资、Genesis Investment Management、北拓资本、华宝信托、龙远投资、诚盛投资、保银投资、Marco Polo Pure Asset Management Limited、Parantoux Capital、红骅投资、横琴人寿保险、景领投资、巨杉投资、建信养老金管理、尚近投资管理于2022年4月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司的智能网联汽车车载娱乐产品主要涵盖什么功能?产品形态如何?请对于商业模式进行介绍?现在业务进展到什么程度?
答：当虹一直在视频帧级处理、多屏同步、流媒体视频播放、视频超低延时等技术方面均有较深的技术积累。目前车内多屏化、娱乐化趋势明显，公司主要聚焦在车载智能娱乐座舱方向，目前产品包括针对视频的多屏帧级同步、视频氛围灯效果以及其他一些VR、AR解决方案，同时也在孵化多车共享、多车互动、无人机与车内联动等多场景解决方案；车联网业务收费模式多样，包括定制开发费、License收费、与车厂联合内容运营收费等等；公司的产品主要基于视频内容，所有在落地过程中也会跟一些头部的视频内容商合作；客户落地上，既直接与车厂对接，也可能与Tier1厂商合作。现阶段对公司来说，主要的目标是覆盖更多的车厂和车型。
问：“阿拉伯电视台视频处理技术系统采购项目”收入确认节奏如何?是否有拓展其他海外客户?
答：“阿拉伯电视台视频处理技术系统采购项目”于2022年1月签订合同，目前处于供货和安装上线过程中，将根据合同约定的时间周期验收交付。公司拓展海外客户是持续的，海外业务会作为一个新的增长方向。
问：公司的泛安全边缘计算产品能降低90%的传输和存储成本,该编码技术之后是否还会升级迭代?
答：公司目前泛安全边缘计算产品落地于金融、能源、轨道交通、教育等行业客户，公司的研究院团队也在研发机器视觉编码技术，是基于原有编码技术的技术突破，在特定环境下最能节省更多传输和存储成本。公司致力于编码技术的发展，以保持编码技术始终处于市场领先地位。
问：疫情对于公司的业务是否有影响?
答：疫情肯定是有影响的，公司的客户为toG和toB，部分业务与财政预算强相关，影响较大！但是，部分业务对我们的产品和技术还是有一定刚性需求，所疫情会导致toG的部分订单有所延后，但目前来看业务量影响可控。
问：面对疫情的影响,公司是否有做一些调整战略调整?
答：公司的业务方向和客户行业覆盖比较广泛，针对使用财政预算的客户项目会因为疫情有影响，但是公司因为这两年也积极拓展各个行业，风险相对会分散，疫情对公司的影响主要还是一些业务的滞后，比如部分业务相应的审批流程、实际实施，都会受到疫情影响。
问：业务优化后,毛利率是否会有所增长?
答：传媒文化业务毛利率一直较为稳定；泛安全业务公司持续在纯软件产品的销售上增长明显，毛利率增长；新的孵化业务大部分也是纯软件产品为主。
问：公司的智能网联汽车车载娱乐座舱方向会保持怎样的研发投入强度?
答：公司的车载沉浸式智能娱乐座舱研发团队是在原有流媒体研发团队基础上进行扩充，研发投入在未来几年也会持续。
问：公司的2022年一季度现金流流入部分有向好趋势,为何整体现金流流出较多?
答：公司2022年一季度销售商品、提供劳务收到的现金增加147.40%，一季度销售回款好于2021年一季度；现金流流出增加明显主要包括：1）为应对原材料涨价及供应困难，公司提前采购量增加；2）为应对在手订单的交付，尤其是部分较大项目，硬件类采购预付款增加。
问：请解析冬奥会对于超高清产业链的影响,是否会集中体现在2022年的业务收入中?
答：冬奥会推动了8K超高清视频技术的进一步应用，对于整个超高清产业链有推动和提升作用。产生的是长期的带动作用，采购的产品也不单单服务于一场赛事，会体现在日常业务采购中，并不会集中体现在某一年的业绩中。
问：公司年报提及“VR全景视频处理解决方案”,具体的应用场景有哪些?
答：公司的为VR全景视频处理解决方案用户提供全业务VR全景视频处理方案，包含VR全景视频内容的采集、合成、渲染、制作、播出、分发及播放等重要环节。目前主要还是toG和toB，提供给内容运营平台为主，落地集中于如VR政务、VR虚拟博物馆、VR云旅游、VR云游戏等领域。
当虹科技主营业务：智能视频技术的算法研究,依托多年的技术积累,拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心算法的研究与应用成果,是面向传媒文化和公共安全等领域,提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。
当虹科技2022一季报显示，公司主营收入6802.55万元，同比上升10.16%；归母净利润-1499.14万元，同比下降1139.13%；扣非净利润-1548.11万元，同比下降2397.33%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入6802.55万元，同比上升10.16%；单季度归母净利润-1499.14万元，同比下降1139.13%；单季度扣非净利润-1548.11万元，同比下降2397.33%；负债率19.66%，投资收益9.15万元，财务费用-299.26万元，毛利率31.2%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为52.25。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.07亿，融资余额减少；融券净流出2102.83万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，当虹科技（688039）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)