作为A股市场迄今为止发行价最高的公司， 禾迈股份 （688032.SH）将遭重要股东减持。
11月25日晚， 禾迈股份 披露，公司重要股东及其一致行动人抛出了一份减持计划，拟在未来三个月内减持不超过公司3%的股权。
如果按11月25日收盘价100.89元/股计算，顶格减持，上述股东将套现约3.76亿元。
备受关注的是， 禾迈股份 曾以557.80元/股的发行价拔得A股市场头筹，公司股价一度达到1338.88元/股，成为继 贵州茅台 后第二只千元股。然而，上市近四年，公司每股股价已经跌至百元，区间跌幅达80%，千元神话不再。
禾迈股份 专注于微型逆变器细分领域，微型逆变器产品出货量曾连续三年居国内第一、全球第二。
不过，从2023年开始， 禾迈股份 的盈利能力持续下降。2024年，公司实现的归母净利润为3.44亿元，同比下降32.75%。2025年前三季度，公司归母净利润为-5911.52万元，首次出现亏损。
重要股东拟减持不超3%股权
禾迈股份 的重要股东抛出一份减持股份计划。
禾迈股份 发布的公告显示，截至目前，九智汇科（杭州）私募基金管理有限公司－ 杭州港智投资合伙企业 （有限合伙）[曾用名：浙大九智（杭州）投资管理有限公司－ 杭州港智投资合伙企业 （有限合伙），以下简称“港智投资”]及其一致行动人韩华龙合计持 禾迈股份 1109.01万股股份，占公司总股本的8.94%。其中，港智投资持有635.56万股股份，占公司总股本的5.12%，韩华龙持有473.45万股股份，占公司总股本的3.82%。港智投资所持公司股份系公司IPO前取得的股份及公司实施资本公积转增股本相应增加的股份，韩华龙持有的股份来源为通过大宗交易的方式受让港智投资持有的股份。
上述股东合计持股比达8.94%，属于 禾迈股份 实际上的第三大股东。
禾迈股份 称，近日，公司收到港智投资及其一致行动人韩华龙出具的《减持股份计划告知函》，因自身资金需求，港智投资及韩华龙计划在本减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内，即2025年12月17日至2026年3月16日，以集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过372.22万股公司股票，合计减持比例不超过公司总股本的3%。
如果以 禾迈股份 11月25日收盘价100.89元/股计算，顶格减持，上述股东将合计套现约3.76亿元。
长江商报记者发现，上述重要股东并非首次减持。此前的2025年5月30日至6月13日，港智投资通过二级市场减持了 禾迈股份 56.54万股股份，减持价格区间为95.77—99.89元/股，套现约5572.91万元。
与股东减持相关联的是， 禾迈股份 的股价已经从巅峰跌入低谷。
2021年12月20日， 禾迈股份 登陆上交所科创板，发行价为557.80元/股，成为A股市场“高价发行第一股”。迄今为止， 禾迈股份 的发行价仍然居首。
上市初期， 禾迈股份 也受到了资金追捧。2022年9月7日，公司盘中股价达到1338.88元/股，成为A股市场上仅次于 贵州茅台 的第二高价股。
然而，风光没有多久， 禾迈股份 的股价迎来了长跌模式。到2025年4月7日，其股价下跌至89.38元/股，11月25日的收盘价为100.89元/股，26日为98.43元/股，从千元股跌成了百元股。
当然，如果考虑到送转股因素， 禾迈股份 的股价并没有这么低。对其股价进行后复权，11月26日的股价为338.82元/股，与巅峰时股价相比，跌幅仍然达81.95%。
前三季首次出现亏损
股价大幅下跌的 禾迈股份 ，经营业绩出现了罕见亏损。
公开资料显示， 禾迈股份 成立于2012年9月，是一家从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品研发、制造与销售的国家高新技术企业，公司于2021年底作为中国光伏“微逆”第一股在科创板正式上市交易。
根据此前的信息， 禾迈股份 是一家集研产销于一体的智慧能源解决方案供应商。公司微型逆变器产品出货量曾三年蝉联国内第一、全球第二。公司微型逆变器、储能逆变器等产品已广泛应用于全球光伏发电、储能领域，客户遍及美洲、欧洲、亚洲等多个国家和地区。
禾迈股份 的经营业绩一度稳步增长。2018年至2022年，公司营业收入从3.07亿元增长至15.37亿元，归母净利润从0.16亿元增长至5.33亿元。
但是，从2023年开始， 禾迈股份 的经营业绩变脸。2023年，公司营业收入为20.26亿元，同比增长31.86%；归母净利润为5.12亿元，同比下降3.89%，表现为增收不增利。
2024年，公司实现的营业收入为19.93亿元，同比下降1.63%；归母净利润为3.44亿元，同比下降32.75%。
2025年前三季度，公司实现的营业收入为13.23亿元，同比增长4.57%，同比由降转增。当期归母净利润为-0.59亿元，扣非净利润为-0.75亿元，首次在前三季度出现亏损。
对于罕见亏损， 禾迈股份 解释称，公司销售增长放缓，但公司加大人才储备、增加研发和市场投入，导致利润出现亏损。
禾迈股份 的研发投入确实有所增长。2022年至2024年，公司研发投入分别为0.97亿元、2.48亿元、2.66亿元；2025年前三季度，其研发投入为2.59亿元，同比增长30.15%，明显高于同期营业收入增幅。
值得一提的是， 禾迈股份 的销售费用也在快速增长。2025年前三季度，公司销售费用为2.20亿元，同比增长44.74%，且已经超过2024年全年水平。
光伏储能市场需求旺盛，但竞争也日趋激烈， 禾迈股份 的经营业绩将靠什么重回高增长轨道，股价何时能重返巅峰？