2024年，新能源企业的出海之路依旧坎坷。作为国内智能制造行业龙头股的瀚川智能(688022.SH)，疑因泰国出海业务出现问题，旗下子公司与员工产生了裁员纠纷。
近日，在社交媒体上，一位名为“王落北”的微博用户曾发布#上市公司员工外派东南亚遭谩骂威胁#”等消息，消息中涉及一家名为“SMOGO”的企业。
搜狐财经从多个独立的交叉信源处了解到，SMOGO全名为SMOGO HOLDING CO., LTD.系瀚川智能持股60%的子公司，SMOGO或因业务调整出现裁员现象，与员工出现纠纷。
瀚川智能系首批科创板上市公司，近年来不断发力海外业务，2023年以来在泰国布局其新能源、换电业务;同年11月，SMOGO还曾公开宣布要在泰国东部经济走廊(EEC)设立制造工厂，预计在五年内投资至少100亿泰铢(约20亿人民币)。
针对网络流传的业务变动、裁员等信息，搜狐财经向瀚川智能方面致电致函以了解更多信息，截止发稿暂无回复。就基本面来看，瀚川智能曾于1月30日发布2023年业绩预亏公告，预计2023年归母净利润亏损5000万元-8000万元，净利润同比下降208.82%至168.02%。
往期财报数据则显示，2020年-2022年最近的三个完整财年，瀚川智能累计创收约25.04亿元，但净利率和毛利率整体走低，盈利能力有待提升;最新的2023年前三季度，则陷入“增收不增利”的局面。
泰国业务被关注：旗下SMOGO“被曝裁员”
搜狐财经梳理发现，若从时间线上来看，事件最早于1月23日由“王落北”发布了一条名为“#上市公司员工外派东南亚遭谩骂威胁#”的消息;之后，该消息在网络流传开来。
(图片来源：“王落北”于1月23日发布的信息截图)
彼时，“王落北”发布的消息指出：某上市公司的控股子公司存在威胁恐吓员工、不与员工签订劳动合同等情况，其还曾发布了一条时长41秒、名为“中国员工东南亚外派遭谩骂威胁恐吓”的粉丝投稿短视频。
从彼时的视频画面中可以看到，一位名为“SMOGO董事长黄某”的人对员工喊到“赶紧滚蛋”，并表示“你不走(就)走不了了。”不过，搜狐财经注意到，截至发稿，两条微博均已显示“暂无查看权限”。
(图片来源：微博@王落北1月23日发布的视频截图)
SMOGO系一家泰国企业(泰文名为????????????????????????)，成立时间为2023年5月，业务涵盖新能源汽车、新能源摩托车的制造、销售及流通等。
“中国电动车制造商SMOGO计划在泰国东部经济走廊(EEC)设立制造工厂，预计在五年内投资至少100亿泰铢(约20亿人民币)。”
“SMOGO是中国苏州瀚川智能科技股份有限公司的子公司，其目标是在泰国每年生产150000台设备。此外，SMOGO还计划与当地培训机构合作，提供电动汽车技术的职业课程。”该报道还指出。
从股权关系来看，SMOGO由GOLD INTEGRATE CO., LTD.(以下简称“泰国锦汇”)与瀚川智能共同创办。具体而言，瀚川智能通过全资控股公司瀚海鑫投资管理(香港)有限公司持有SMOGO的60%股份，余下40%由泰国锦汇持有。
人员信息方面，泰国锦汇和SMOGO两家企业均有一名为Mr. Wangyong Jia的董事。在公开报道中，泰国锦汇和SMOGO董事长则为黄勇捷。
泰国锦汇是什么背景?又在SMOGO中承担什么角色?搜狐财经试图拆解其中的关系。
泰国锦汇和广汽埃安或有合作关系。该报道称，“6月28日，广汽埃安副总经理肖勇与泰国锦汇董事长黄勇捷在2023中国(广东)-泰国经贸交流会上签署了合作备忘录，官宣埃安正式进军泰国市场。”
中国首家上市供应链公司怡亚通(002183.SZ)也曾发文，与泰国锦汇&SMOGO成为合作伙伴。怡亚通系深圳市投资控股有限公司旗下企业，以品牌运营和分销营销为主。
2023年10月，怡亚通官微发布的消息显示，“公司与泰国锦汇&SMOGO签署《战略合作协议》，未来将在东南亚新能源领域中展开新能源车、光/储/充/换项目、新能源产品配件供应等方面多维度的合作，充分发挥双方优势，进一步深化国际化战略布局。”
该消息指出，“泰国锦汇公司是一家以新能源产业为主航道的投资、销售和服务的综合运营平台，泰国上市公司及东南亚智能手机最大经销商COM7是其重要股东之一，目前已经和广汽埃安深度合作，是广汽埃安在泰国的首家经销商。”
“SMOGO公司则聚焦新能源及交通工具电动化，智能化发展领域，致力于打造电池生产、充换电设备、平台管理、电池回收等泰国电摩全产业链生态闭环。目前与泰国石油下属企业VEme、泰国东部经济走廊EEC在新能源全领域建立合作伙伴关系，进一步做大泰国新能源细分领域市场。”该消息还提到。
怡亚通还披露，泰国锦汇&SMOGO董事长黄勇捷、董事兼副总裁高鹏、董事CEO姜志军参与了该签约仪式。
换言之，SMOGO为注册于泰国的一家电动车制造商。另据泰媒DailyNews报道，泰国正促进电动车的普及，“预计到2030年，泰国将生产725000辆纯电动汽车和675000辆电动摩托车。”
瀚川智能(688022.SH)则成立于2007年，聚焦汽车电动化、智能化领域，为汽车、新能源等领域用户提供自动化装备、核心零部件和工业软件整体解决方案及服务。2019年成功上市，系科创板首批上市企业。
根据瀚川智能的招股书，2017年公司在菲律宾设立办事处，负责亚洲市场开拓和客户关系维护等工作。2019年时具体负责海外销售业务的人员为10人，另有多位技术工程师提供全方位的销售技术支持。
从招股书披露的信息来看，瀚川智能具体销售模式为销售人员收集线索与潜在境外客户沟通交流，达成初步意向后联系方案专家、项目管理人员跟进以获取订单。
最新的瀚川智能2023半年报曾提到，“报告期内，公司加大了国际化运营步伐，设立了香港全资子公司作为境外投资平台辐射东南亚地区。”
“王落北”发布的投稿截图也显示，在2023年7月一位名为“苏州瀚川智能科技HRJoy”的人员曾与向其投稿的粉丝约定面试时间。
“2023年12?26?，在没有任何提前沟通的情况下，H公司事业部总经理姜某(泰国SMOGO公司CEO)突然在?作微信群中通知我们，因为公司战略调整运营部?整体解散。”“王落北”方面的信息显示。
据其信息显示，一位名为KevinJiang的工作人员先后@六位员工，并向后者表示“具体协商赔偿标准，Joy会汇总报董事会审批后告知大家”。
在多方了解后，搜狐财经获悉，此次裁员涉及2位泰国员工和7位中国员工。瀚川智能曾协助SMOGO在2023年8月、9月在国内对外招聘，后续外派员工至SMOGO工作，SMOGO 主要从事新能源二轮电摩运营等业务。
最新的进展是，在1月31日后瀚川智能、SMOGO以及深圳第三方社保公司等与其进行了谈判。截至发稿，据多个信源向搜狐财经方面透露的消息，“与公司协商一致达成了共识。”
瀚川智能2023年预亏，境外收入2022年增长近44%
2022年泰国锦汇的资产收益率和净资产收益率等指标均为负数。
瀚川智能最新发布的2023年业绩预告，则预期公司2023年归母净利润由盈转亏5000万元至8000万元，扣非归母净利润亏损8500万元至1.2亿元。结合往期财报数据测算，其2023年归母净利预降168.01%-208.82%。
“受到宏观经济环境因素影响，客户对于大型资本性投入普遍持审慎态度，客户投资意愿下降，公司营收增速减缓，随着锂电行业竞争的加剧，公司锂电板块业务毛利率下降。”瀚川智能指出。
瀚川智能提到，2023年度，公司在海外市场开拓与运营方面费用增加;推进新产品新技术的研发，2023年度研发费用较上年同期增加;此外，计提的信用减值损失较上年同期增加。
瀚川智能还提到，公司计提的资产减值损失较上年同期增加，“公司对深圳正威提起的重大合同诉讼事项尚未开庭审理，财务部门遵循谨慎性原则，对深圳正威截至2023年12月31日的存货计提了较多的存货跌价准备。”
正威公司全称为深圳正威(集团)有限公司，系有着“世界铜王”之称的王文银控股的企业。瀚川智能在2023年12月曾公告，因正威公司未按合同约定支付货款及通知设备发货和验收，公司对其提起诉讼，涉及欠款本金2136万元、暂计算至2023年11月13日的应付违约金694.2万元、货款3336万元，累计金额为6166.2万元。
不过，作为瀚川智能近年来的发力重点，从往期业绩表现来看，其海外业务增长明显。最近一个完整财年即2022年，瀚川智能实现境外营业收入为2.29亿元，同比增长43.57%;2023上半年，其境外营收为1.04亿元，同比增长44.45%，即一年半里境外累计创收约3.3亿元。
而从整体业绩来看，2016年-2022年，瀚川智能的总营收由约1.5亿元持续增长至11.43亿元，复合年增长率为33.63%;归母净利润的表现则较为波动，2020年同比下降39.76%至4415万元。2022年回升至7351万元、但净利率仅为6.37%。
往期财报数据显示，瀚川智能在上市的次年即2018年达到16.31%的净利率水平后，盈利能力就开始走低，2022年6.37%的水平系上市以来的最低值。毛利率水平也明显下降，从2019年的36.14%一路下滑至2022年的28.3%。
最近的2023年前三季度，瀚川智能实现总营收12.04亿元，同比增长70.21%;归母净利润1744亿元，同比下降76.67%，陷入“增收不增利”的局面。
角逐东南亚，曾成功定增募资9.53亿元
SMOGO背后，折射的是瀚川智能的出海业务，而出海对于电动车制造乃至新能源制造而言，都是一个普遍的命题。
真锂研究CEO/首席分析师墨柯告诉搜狐财经，“目前新能源汽车产能明显过剩，所以企业去东南亚、欧美市场也是在为过剩产能去找出路。”
在他看来，从2022年开始国内新能源车的库存已经过剩。中汽协数据显示，2022年中国新能源汽车产量为705.8万辆，而公安部统计的2022年全国新注册登记新能源汽车535万辆。
“中间有170万辆差距。”根据墨柯判断，如果再刨除67.9万辆出口数据，国内新能源车仍存在100余万辆库存。
墨柯举例称，“从中国新能源车出口方面来看，根据中国海关总署统计数据，2022年中国新能源汽车出口67.9万辆，抛除特斯拉上海出口的27万辆，中国新能源车出口大约40万辆。”
一位曾看过一年半新能源项目的FA机构分析师的观察是，“2023年新能源市场很惨淡。”在她看来，换电等新能源产业链方面的业务“越来越不好市场化融资。”
在她看来，投资机构以前喜欢的画像是跑通某个商业模型，然后资金进来能够大规模复制和扩张，“但这种前期投入大、又重资产的项目则完全不是资本喜欢的类型，加上现在很多投资机构和LP也没钱了。”
而随着欧盟等反倾销政策实施，加上东南亚等国利好政策频发，国内车企开始角逐东南亚布局新能源业务。公开资料显示，除了瀚川智能外，长安汽车、宁德时代、广汽埃安等新能源车上下游企业近期也均在泰国布局。
瀚川智能曾表示“坚定看好东南亚的市场前景”，出海、发力新赛道是其重要的布局策略，其重点选择的赛道为汽车、新能源、充换电业务。
2023年11月，瀚川智能公布的投资者调研记录显示，“国际化战略一直是公司的重要战略，东南亚是公司国际化战略布局的重要战略点。”
“此次公司在东南亚泰国进行业务布局，仍将围绕汽车电动化、智能化的主航道战略，重点发展汽车、新能源以及充换电相关业务，目前相关业务仍在开展初期。”瀚川智能指出。
瀚川智能2023年半年报也显示，其在2023年上半年投资设立了苏州飞腾电气技术有限公司，主营业务为充电机、充电桩、储能等产品和系统，专注于新能源汽车充放电相关解决方案。
墨柯认为，新能源企业出海东南亚选择哪种赛道很重要。他以新能源汽车换电业务为例指出，法国雷诺虽然已经算是新能源汽车换电模式较为成功的企业，“但它现在为止也没有推广到全欧洲。”
在墨柯看来，新能源换电业务存在的痛点主要来自产权方面，“消费者买车，肯定希望车和电池均是自己的资产。”此外，换电业务在实际运营中也存在一些问题，运营方面需要投入很大成本。
“这条路要走起来其实是挺难的。”墨柯表示，新能源换电业务在东南亚等地也会面临相同的问题，最终转换为企业的现金流能否支撑，“得看企业的决心、财力能不能支撑。”
而往期公告显示，2022年瀚川智能曾发起定增募资，并于2023年1月获批，定增募资不超过9.53亿元;智能换电设备生产建设项目拟投入募资5.55亿元，项目建设期为2年，占其募资总额的58.42%。
期间相关的公告中，瀚川智能曾披露，公司于2020年开始布局充换电智能制造装备业务，2021年四季度开始交付;2022年1-9月在该业务板块实现2.52亿元，已成为公司主营业务的重要组成部分。
2023年3月，瀚川智能公告成功定增募资9.53亿元，共计引入18家投资机构及个人投资者，包括太平资产、JPMorgan、UBS AG等外资机构，大连海融高新创业投资管理有限公司、湖南轻盐创业投资管理有限公司等地方国资以及多家私募基金。
根据瀚川智能在2023年半年报中披露的募集资金使用进展情况说明，截止2023年6月30日，公司针对2023年3月完成的定增所募集资金已投入约2.64亿元。
其中，智能制造系统及高端装备项目截止2023年6月30日投入了约4.6亿元。而智能换电设备生产建设项目仅投入79.28万元，累计投入进度仅为0.14%。
数据来源：瀚川智能2023年半年报
墨柯还提到，新能源电摩等在东南亚推广还面临应用场景等问题，“电动自行车换电它需要有一个前提的条件，就是电动资源在使用的频率很高，国内在外卖、快递等场景下，二轮车新能源换电业务有一定发展前景。”