来源 :金融界2024-08-27
8月27日，方邦股份获海通国际“优于大市”评级，近一个月方邦股份获得1份研报关注。
研报预计公司三季度转为盈利，全年扭亏，主要动力为薄膜电阻下半年进入放量阶段，全年收入我们预估将达到3500万元，薄膜电阻毛利率高，可以达70~80%，净利率超60%；电磁屏蔽膜：三季度深圳头部手机厂开始为旗舰机备货，搭载散热功能的屏蔽膜单价可以达到普通屏蔽膜一倍，三季度电磁屏蔽膜将显著环比成长。而2025年增强我们信心的原因主要集中在铜缆屏蔽铜箔业务，我们保守估计公司2025年铜缆屏蔽铜箔收入将超过3亿元，相关收入将从4Q24开始起量。由于铜缆业务的弹性，我们上调2025年净利润预测37%至2.1亿元，给予公司30x2025PE（与前次估值水平一致），对应目标价78元（+37%）。研报认为，公司从3Q24将开始逐步兑现成长。
风险提示：新产品推广不及预期；竞争加剧；铜价持续上涨冲击盈利能力；产能释放不及预期。