来源 :江南财经话财经2026-05-25
近日，安集科技（688019）发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。数据显示，公司过去一年及今年一季度延续了稳健的增长态势，化学机械抛光液、功能性湿电子化学品等核心业务持续放量，电镀液及添加剂等新产品也取得实质性进展。整体来看，公司产品线拓展与市场渗透率提升同步推进，盈利能力保持稳定，为后续发展奠定了扎实基础。
根据年报，2025年安集科技实现营业收入25.04亿元，较上年同期增长36.47%；归属于上市公司股东的净利润为7.84亿元，同比增长46.85%。公司方面表示，业绩增长主要得益于各产品线持续拓展市场覆盖率，客户用量上升，同时新产品、新客户导入顺利。
从盈利能力看，2025年公司毛利率为56.72%，同比下降1.73个百分点；净利率为31.29%，同比上升2.21个百分点。期间费用率为25.08%，同比降低1.29个百分点。其中财务费用率为0.40%，同比增加1.97个百分点，主要原因是公司2025年发行的可转债按照实际利率法确认的利息支出有所增加，同时汇兑损失也有所上升。整体来看，虽然毛利率略有波动，但净利率和费用控制均呈现向好趋势，公司经营质量稳步提升。
进入2026年第一季度，公司增长势头得以延续。一季报显示，2026年1至3月，安集科技实现营业收入7.24亿元，同比增长32.76%，环比增长4.60%；归母净利润为2.08亿元，同比增长23.01%，环比增长18.45%。一季度毛利率为55.46%，同比微降0.24个百分点，环比下降1.56个百分点；净利率为28.69%，同比下降2.27个百分点，但环比上升3.35个百分点。公司在一季报中解释，期间费用合计增长幅度低于营业收入增幅，尽管受汇兑损失影响财务费用有所波动，但整体盈利能力和经营质量仍实现稳健提升。
抛光液全球市占率逐年攀升
作为安集科技的核心业务，化学机械抛光液在2025年继续保持稳健增长。年报显示，2025年公司抛光液实现收入20.40亿元，同比增长32.06%；该业务毛利率为58.28%，同比微降2.88个百分点。根据半导体材料市场研究机构TECHCET公布的全球半导体抛光液市场规模测算，近三年来安集科技化学机械抛光液的全球市占率分别约为8%、11%和13%，呈现逐年稳步提升的态势，公司已跻身全球化学机械抛光液主流供应商行列。
在产品端，2025年公司部分成熟产品实现了自我迭代并顺利导入客户，金属栅极抛光液持续上量，抛光液品类覆盖率进一步提高。同时，公司紧跟客户需求，积极开发新材料和特殊工艺用化学机械抛光液，在3D/2.5D IC领域取得突破，保持了产品先发优势。这些进展有助于公司进一步巩固其在抛光液领域的技术地位，也为后续扩大市场份额提供了支撑。
功能性湿电子化学品业务快速增长
湿电子化学品是安集科技近年重点发展的另一业务板块。2025年，公司功能性湿电子化学品实现收入4.53亿元，同比增长63.73%，业务规模快速提升；该业务毛利率为50.00%，同比上升6.79个百分点。根据TECHCET全球半导体功能性湿电子化学品市场规模测算，2025年安集科技在这一领域的全球市场占有率约为6%。
公司专注于集成电路前道晶圆制造用及后道晶圆级封装用等高端功能性湿电子化学品产品。2025年，公司获得了多家海内外客户的测试机会，部分产品在海外客户处显现出竞争优势，进展顺利。同时，有多款产品在多家客户处实现上量并供应稳定，营业收入增长明显。这一业务的快速扩张，反映出公司在湿电子化学品领域的技术积累和客户认可度正在逐步提升，成为继抛光液之后的又一重要增长来源。
电镀液及添加剂业务取得突破 原材料自主可控持续推进
在电镀液及添加剂领域，安集科技2025年也取得了实质性进展。年报显示，公司电镀液本地化供应进展顺利，持续上量。其中，集成电路大马士革电镀液及添加剂已进入量产阶段，实现销售；先进封装锡银电镀液及添加剂，以及硅通孔电镀液及添加剂的开发及验证工作按计划进行。这些产品的逐步落地，意味着公司在电镀液这一细分领域正在从研发验证走向商业化应用，有助于丰富产品组合，拓展收入来源。
在核心原材料自主可控方面，公司也做了较多布局。参股公司开发的多款硅溶胶产品在功能性、稳定性和产出方面有明显提升，已应用在公司多款抛光液产品中并实现量产销售。同时，公司自研自产的磨料在内部测试论证中进展顺利，多款产品已通过客户端验证并实现量产供应，部分产品在重要客户处实现销售。随着高端纳米磨料制备技术的进一步掌握，公司上游原材料的自主可控能力得到加强，这有助于降低对外部供应链的依赖，巩固公司在抛光液等核心产品上的竞争优势。
综合来看，安集科技2025年及2026年一季度的财务表现反映了公司主营业务的稳健增长态势。抛光液全球市占率持续提升，湿电子化学品业务快速扩张，电镀液及添加剂等新产品逐步落地，再加上上游原材料自主可控能力的增强，这些因素共同支撑了公司业绩的稳定增长。在半导体材料国产化进程持续推进的背景下，安集科技凭借其产品线覆盖率和客户基础，有望在后续保持平稳的发展节奏。