3月19日，乐鑫科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.71亿元，同比下降8.31%；归母净利润为9732.31万元，同比下降50.95%；扣非归母净利润为6665.28万元，同比下降61.41%；基本每股收益1.2129元/股。
公司自2019年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乐鑫科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.71亿元，同比下降8.31%；净利润为9732.31万元，同比下降50.95%；经营活动净现金流为7132.17万元，同比增长126.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为12.7亿元，同比下降8.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.31亿 |
13.86亿 |
12.71亿 |
| 营业收入增速 |
9.75% |
66.77% |
-8.31% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1亿元，同比大幅下降50.95%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.04亿 |
1.98亿 |
9732.31万 |
| 归母净利润增速 |
-34.35% |
90.7% |
-50.95% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降61.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
7385.18万 |
1.73亿 |
6665.28万 |
| 扣非归母利润增速 |
-37.48% |
133.85% |
-61.41% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、2亿元、1亿元，同比变动分别为-34.35%、90.7%、-50.95%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.04亿 |
1.98亿 |
9732.31万 |
| 净利润增速 |
-34.35% |
90.7% |
-50.95% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.31%，销售费用同比变动17.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.31亿 |
13.86亿 |
12.71亿 |
| 销售费用（元） |
3148.54万 |
4181.57万 |
4932.31万 |
| 营业收入增速 |
9.75% |
66.77% |
-8.31% |
| 销售费用增速 |
16.05% |
32.81% |
17.95% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.31%，税金及附加同比变动48.18%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.31亿 |
13.86亿 |
12.71亿 |
| 营业收入增速 |
9.75% |
66.77% |
-8.31% |
| 税金及附加增速 |
-51.82% |
318.43% |
48.18% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.65%，营业成本同比增长-8.89%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
100.59% |
66.28% |
37.65% |
| 营业成本增速 |
21.64% |
71.57% |
-8.89% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.65%，营业收入同比增长-8.31%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
100.59% |
66.28% |
37.65% |
| 营业收入增速 |
9.75% |
66.77% |
-8.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.31%，经营活动净现金流同比增长126.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.31亿 |
13.86亿 |
12.71亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3605.55万 |
3146.09万 |
7132.17万 |
| 营业收入增速 |
9.75% |
66.77% |
-8.31% |
| 经营活动净现金流增速 |
-64.76% |
-12.74% |
126.7% |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.73低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3605.55万 |
3146.09万 |
7132.17万 |
| 净利润（元） |
1.04亿 |
1.98亿 |
9732.31万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.35 |
0.16 |
0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.98%，同比增长0.97%；净利率为7.66%，同比下降46.51%；净资产收益率（加权）为5.36%，同比下降53.47%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.66%，同比大幅下降46.51%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
12.52% |
14.31% |
7.66% |
| 销售净利率增速 |
-40.19% |
14.35% |
-46.51% |
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.6%增长至39.98%，销售净利率由去年同期14.31%下降至7.66%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.29% |
39.6% |
39.98% |
| 销售净利率 |
12.52% |
14.31% |
7.66% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.36%，同比大幅下降53.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.47% |
11.52% |
5.36% |
| 净资产收益率增速 |
-64.68% |
78.05% |
-53.47% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.3%，同比下降14.45%；流动比率为8.97，速动比率为6.61；总债务为960.7万元，其中短期债务为960.7万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.5亿元，短期债务为960.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.088%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.03亿 |
3.67亿 |
3.51亿 |
| 短期债务（元） |
- |
864.19万 |
960.7万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.73% |
1.01% |
1.09% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.36%、0.41%、0.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
631.23万 |
817.27万 |
972.4万 |
| 流动资产（元） |
17.72亿 |
19.87亿 |
17.09亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.36% |
0.41% |
0.57% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.98%，营业成本同比增长8.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
70.51% |
29.47% |
18.98% |
| 营业成本增速 |
21.64% |
71.57% |
-8.89% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为292.6万元，较期初变动率为287.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
75.43万 |
| 本期其他应付款（元） |
292.56万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.03，同比下降11.26%；存货周转率为1.97，同比下降38.61%；总资产周转率为0.6，同比下降13.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.72%、15.32%、21.56%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.96亿 |
3.26亿 |
4.49亿 |
| 资产总额（元） |
18.3亿 |
21.29亿 |
20.83亿 |
| 存货/资产总额 |
10.72% |
15.32% |
21.56% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.6亿元，较期初增长30.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4617.64万 |
| 本期固定资产（元） |
6024.35万 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为33.26、30.02、21.1，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.31亿 |
13.86亿 |
12.71亿 |
| 固定资产（元） |
2499.16万 |
4617.64万 |
6024.35万 |
| 营业收入/固定资产原值 |
33.26 |
30.02 |
21.1 |
递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长139.48%，所得税费用为-0.1亿元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
637.49万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1526.64万 |
| 本期所得税费用（元） |
-1123.54万 |