大基金2%减持中微公司！60亿套现背后透露什么信号

　　大基金2%减持中微公司！60亿套现背后透露什么信号

　　5月22日晚间，中微公司扔出一颗炸弹。

　　国家大基金旗下巽鑫投资宣布：15个交易日后的3个月内，减持不超过1257.68万股，占总股本2%。以当日收盘价约469元估算，套现规模约59亿。加上董事长尹志尧等7位高管同步减持合计0.036%，这场"大小非"集体出逃涉及资金超过60亿元。

　　巽鑫投资不是普通的外部股东。它是国家集成电路产业投资基金二期的持股平台，2019年以极低成本入股中微公司，陪伴公司从一家中型设备商成长为刻蚀设备龙头。按469元计算，这轮减持完成后，巽鑫持股比例将从8.90%降至6.90%，彻底从第二大股东退居幕后。

　　业绩炸裂，股价新高，大基金却跑了。

　　2026年一季度，中微公司营收29.15亿，归母净利润9.30亿，创下历史最佳单季纪录。同期公司刻蚀设备批量进入5nm、3nm制程节点，在台积电、三星等头部晶圆厂持续放量。基本面正处于最强时刻。

　　但正是在这个时刻，巽鑫投资宣布IPO以来最大规模减持。高管层面，尹志尧拟减持约28万股，约0.016%。这不是个人行为——7位核心高管同一天宣布减持，是有组织的集体撤退。

　　大基金撤退不是第一次。巽鑫投资在2025年9-11月、2026年2-4月已累计减持约2504万股。最新这轮2%是IPO以来规模最大的一次，按目前股价计算相当于把2019年的投资本金再翻几倍落袋。

　　为什么此刻撤退？公告理由写的是"自身经营管理需要"。翻译过来就是：大基金认为当前估值已经充分反映了公司未来几年的增长预期，现在是高位兑现的时间窗口。

　　这个信号对二级市场意味着什么？

　　高位减持短期必然带来抛压。大基金持股8.90%，2%对应的股份数量在短期内会形成实质性卖盘。2025年两轮减持期间，中微公司股价均出现阶段性调整。这次2%的减持规模更大，市场压力不言而喻。

　　但长期看，刻蚀设备的国产替代逻辑没有变。中微公司在先进制程的突破是真实的，业绩增长也是真实的。大基金撤退不等于中微公司基本面逆转，只是内部人在估值高位选择了兑现。

　　真正的悬念是：这轮减持完成后，巽鑫还会不会继续减？

　　你现在心里在想什么？

　　??大基金都跑了，赶紧跑，别被埋了??中微基本面还在，但短期压力很大，想等更低的位置再进??这恰恰说明估值到顶，市场情绪要反转了

　　这场减持背后，最值得琢磨的不是"要不要跑"，而是：大基金用脚投票，到底是在告诉我们中微的股价已经透支了未来几年的增长，还是说，这只是正常的基金到期退出，和公司价值无关？

　　这个问题，每个人答案不同。但有一件事是确定的——2026年半导体设备龙头的估值分歧，才刚刚开始。

　　中微公司，正在成为年内最具争议的半导体标的之一。

　　90%的亏损，都来自同一个错误——只是你从来没认真看过。亏了就亏了，下次继续凭感觉买。涨了就飘了，不知道自己为什么对。