来源 :证券市场周刊2024-09-03
近日，光峰科技（688007.SH）发布2024年半年度报告，据公告披露，今年上半年公司共实现营业收入10.81亿元，归母净利润1090.96万元，扣非净利润1347.93万元。报告期间，公司主动调整业务结构，持续提升整体经营质量，在新切入车载业务快速放量的驱动下，营收较去年同期实现稳健增长。而净利润方面，剔除掉参股公司GDC仲裁事项发生法律服务费用及其他非流动金融资产GDC股权带来的投资损失的影响，公司主营业务盈利能力也依然稳健。后续随着整机业务稳步经营以及车载业务积极拓展新的定点，公司未来的规模提升与盈利成长或将值得关注。
此外，半年报披露当日，公司实际控制人、董事长、总经理李屹先生，向公司董事会提议以自有资金再次回购公司股份，回购股份的资金总额不超过3000万元，不低于2000万元。据了解，这也是进入2024年以来，光峰科技启动的第三次股份回购，前两期回购均顶格完成，完成此次回购后，2024年三次股份回购累计回购金额将达到约1.1~1.2亿元。同时，公司公告计划将存放于回购专用证券账户中的584.25万股予以注销，以减少注册资本，切实提高股东投资回报。
车载光学业务打造公司新增长极
产品在问界M9、享界S9等定点项目表现亮眼
作为激光显示科技领域的全球领先企业，光峰科技一直以原创半导体激光光源技术和架构为主导，研发、生产与销售激光显示核心器件与整机。目前，公司的产品主要分为激光显示核心器件、激光显示整机。其中，核心器件分为车载光学核心器件、激光光源、激光电视及智能微投光机、高增益高对比度投影屏幕等。整机分为智能微投、激光电视、激光电影放映机、激光工程投影机、激光教育投影机等。值得一提的是，报告期间公司新切入的车载光学业务迎来高速发展，上半年共实现营业收入2.41亿元，其中第二季度的营业收入约2亿元，该业务进入收入贡献期，并为公司总体经营带来了重要驱动力。
从经营端来看，现阶段在车载光学业务领域，光峰科技共获得7个车企定点项目，包括问界车型2个（均为智能座舱显示品类，其中问界M9已量产）、北汽新能源1个（享界S9已落地）、比亚迪2个（智能座舱显示、车灯模组）、华域视觉（AR-HUD的PGU显示模组）、奔驰Smart精灵#5概念车（彩色投影灯）。其中，今年3月，公司的首个定点车型问界M9进入密集量产交付阶段，这也使公司车载光学业务正式实现从0到1的突破。
截至本报告披露日，问界M9大定已突破12万台，而其搭载的业界首款车规级投影巨幕，也随着销量的高涨收获了广泛的认可与好评，这也让提供投影巨幕的核心器件光峰科技获得了市场的高度关注。不仅如此，今年8月北汽与华为联合打造的行政豪华汽车品牌“享界”推出的首款车型享界S9，其搭载的业界首个轿车车规级投影巨幕核心器件亦由光峰科技提供，而这也成为了投影巨幕在SUV车型成功应用之后，在轿车车型上的首次“上车”。
除了车规级投影巨幕之外，光峰科技原创技术在汽车照明领域亦取得重要进展。在2024年北京国际汽车展览会发布上，光峰科技发布全球首款ALL-in-ONE激光大灯，其首次将远光辅助及ADB自适应远光照明、色温自适应前照雾灯和彩色DLP显示等多种功能融入一个小体积的车灯模组里，涵盖“精准照明+精准显示”两大方向，并在汽车安全性和差异化体验的基础上，该激光大灯为简化汽车前脸设计难度提供新的便利条件，实现显著的功能升级。如在今年8月底，smart精灵#5在澳大利亚的全球首秀中，其内置的车规级激光投影灯就由光峰科技提供核心器件，这也让公司在海外市场的关注度得到进一步提升。
业内人士分析指出，上半年来，光峰科技充分发挥了车载光学技术竞争力及定点经验，其车载光学业务领域已取得高速成长，后续定点项目的放量将有望持续增厚公司利润。此外，从市场需求来看，当前半导体激光光源技术已辐射到车载、AR等创新领域，市场爆发潜力巨大，未来随着公司与国内外头部车企定点合作的积极推进，在车智能化发展的蓬勃机遇下，光峰科技的成长天花板将有望被进一步打开。
核心技术打造竞争壁垒
研发成果赋能未来经营
产品服务获得各方高度认可的背后，是光峰科技在技术领域的持续深耕。
数据显示，截至2024年6月底，光峰科技在全球累计专利申请及授权专利共2919项，在全球范围内获得授权专利2211项，授权发明专利为1148项。其中车载核心器件技术专利方面，公司在报告期内新增车载光学技术相关授权及申请专利数量61项，且截至2024年6月底，公司车载相关累计授权及申请专利数量为245项，同比增长39.20%。据此，目前光峰科技对ALPD?半导体激光光源技术的底层技术架构已布局了专利护城河，并由此形成从关键系统架构、核心器件到关键算法的激光显示全技术链的技术储备和专利布局，行业内切入激光荧光技术路线的投影品牌难以绕开公司的底层专利布局。
此外值得一提的是，光峰科技还在报告期内发布了旗舰新品S Pro系列工程机，系国内首款推出万流明以上、4K分辨率的工程投影机，填补了国产工程投影机在15,000-20,000流明段的空缺。同时公司也升级了“光峰专业中控APCS 2.0系统”，支持高达3000台投影机控制和现场监控，为大型活动现场提供高效、流畅解决方案。
机构研究指出，围绕底层技术架构，光峰科技已构筑专利护城河，使其能够依托核心器件技术优势，开展全方位应用场景布局。同时，作为ALPD?半导体激光光源技术的发明者和激光显示行业领导者，目前公司亦正处于车载第二曲线加速放量的重要时点，未来随着B端基本面稳健经营质量稳步提升，C端历史包袱加速出清，公司的业绩弹性及经营表现将值得期待。