来源 :电新前线2023-09-08
1、公司公告：预计2023年第三季度实现归母、扣非净利润2.2-2.8、2.18-2.78亿元，分别同比增长20.7%-53.7%、15.75%-47.6%，环比分别增长221.8%-309.5%、692%-911%。
2、Q3业绩超预期。
预计公司2023年Q3出货约2.8-2.9万吨，环比增长50%，超预期。根据预告中值测算，单吨扣非净利润约0.87万元/吨，环比增长150%。主要系Q2下游客户排产、碳酸锂价格出现波动，公司产能利用率偏低，q3下游需求明显修复，单位盈利也恢复至正常水平。
3、海外客户迎来放量，盈利中枢有望上移
公司公告日韩客户大单，公司预计2025年-2027年累计采购量将超过10万吨。公司韩国工厂2万吨产能已处于爬坡的状态，且已通过海外客户的长期验证，将逐步实现放量。同时公司进一步规划韩国工厂新一期产能建设，海外其他地区的规划也在加速推进。中长期看公司海外客户占比有望持续提升，且海外客户在加工费、商务条款及订单稳定性上可能要高于国内客户。公司23Q2由于原材料波动盈利能力出现短期承压，Q3已显著恢复，往后看随着国内订单盈利的修复，及海外客户放量，盈利中枢有望上移。
同时公司多产品线并行发力。公司在高镍三元领域走在行业前列，Q3 给北美大客户已实现大批量出货，单月出货达800吨，q4将继续提升。此外锰铁锂出货快速增长，q3环比增长超100%，今年车规级产品也在加速推进，有望逐步实现应用。