2022年3月8日容百科技（688005）发布公告称：AAA、anglepoint、APS毕盛投资、ArtisanPartners匠人资本、Aspex、AZInvestment安中投资、Cephei润晖投资、Cloudalpha、EFG、Fountain Cap、GSAM、JPmorganAM、KIM韩国投信、King tower Asset Management、LyGH 立格资本、Macro Polo、Marshall Wace、Optimas、Oxbow、PAG、Pinpoint保银投资、Point72、PowerPacific鲍尔太平、Schroders施罗德、SVI、Tairen、TKAMC、ubs oc、Value Partner、WillingCap、Y2 Cap、安联保险资产管理有限公司、安信、巴沃、百年资产、宝盈、北京东方睿石投资管理有限公司、北京遵道资产管理有限公司、碧云资本Greencourt、彬元资本、景顺长城、九泰、玖鹏投资、君康人寿、龙航投资、弥远投资、民生加银、民生通惠资管、名禹资产、南方、南华、南土资产、宁德时代、农银汇理、诺德、盘京投资、鹏华、鹏扬、平安、浦银安盛、千合资本、前海联合、前海人寿、乾惕投资、强英投资、钦沐资产、秋晟资产、趣时资产、筌笠资产、群益投信、人保资产、人寿资产、融通、锐天投资、锐意资本、瑞腾投资、睿郡资产、睿扬投资、睿远、三峡资本、博普科技、博时、渤海汇金、诚旸投资、澄怀投资、冲积资产、翀云投资、创金合信、纯达、淳厚、大成、大家资产、丹羿投资、德邦、第一北京& First Manhattan、第一创业证券股份有限公司、东北证券、东方阿尔法、东方证券、东海、东吴、东兴、东盈投资、东证衍生品自营、东证资管、法巴上海(BNP Paribas)、方正富邦、丰琰资产、沣谊投资、蜂巢、复霈投资、富安达、富道投资、富敦Fullerton、富国、高毅资产、歌斐资产管理有限公司、工银安盛人寿资产管理有限公司、工银理财、工银瑞银、光大保德信、光大理财子公司、广东瑞天投资管理有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、上海缔九投资、上海复霈投资管理有限公司、上海天猊投资、上海同犇投资管理中心(有限合伙)、上海银行、上海胤胜资产、上海证券资管、上海卓尚资产、上投摩根、上银、申九资产(山楂树)、深圳民众创新控股有限公司、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司、生命保险、盛世知己投资、石锋资产、世纪证券、太保资产、太平资产、泰达宏利、泰康资产管理、泰信、泰旸资产、天安财险、天弘、天治、彤源投资、望正资产、沃珑港投资、西部利得、西部证券自营、西藏东财、汐泰投资、希瓦资产、湘财、象與行投资、新富资本、新华、信银理财、星石投资、兴合、广东谢诺辰阳私募、广发、国海富兰克林、国华人寿、国华兴益资产、国金、国君资管、国开泰富、国联安、国联人寿、国融、国寿安保、国泰、国信自营、杭州白犀资产管理有限公司、合正普惠投资、合众资产、和聚投资、和谐汇一、鹤禧投资、恒复投资、恒升、珩生资产管理(上海)有限公司、泓澄投资、泓德、鸿道投资、厚新健投、华安、华宝、华宸未来、华创资管、华富、华金资管、华泰柏瑞、华泰资产、华夏、环懿投资、幻方量化、汇安、汇丰、汇华理财、汇添富、混沌投资、兴华、兴业、兴银理财、兴证全球、兴证资管、循远投资、阳光资产、易方达、弈慧投资、益民、逸融投资、银河、银华、银叶投资、英大资产、盈峰资本、永安国富、永赢、友邦人寿资产管理、于翼投研、元大投信、源乐晟资产、长城、长见投资、长江养老、长江资管、长青基业、长盛、长信、招商、兆天投资、浙商、中海、中加、中金、中欧、中融、中融国际信托有限公司、中泰证券资管、中信保诚、中信建投、中信证券自营、中信资本、佳银资产管理有限公司、嘉合、嘉实、建信、健顺投资、江海自营、金元顺安、中信资管、中银三星人寿、中银证券资管、中邮、中再资产管理、众安在线财产保险、珠峰财险于2022年3月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：部分前驱体厂商在印尼布局镍资源,供给来看长期镍确实不缺.公司原料库存应该也还有一两个月,请问公司短期的原料采购应对策略会不会减少采购?原料价格上涨如何传导给下游?
答：由于镍供需基本面没有受到影响，供需结构没有显著变化，我们预计今年镍金属供应会实现基本平衡。由于印尼湿法冶炼技术和高冰镍技术都已经取得成功，考虑动力电池有非常好的前景，很多国内外厂商都开始在印尼布局镍金属。公司原料供应没有问题，因为期货市场的原因，镍价暴涨是非常短期的行为。镍供应和价格传导基本上没有问题。公司没有参与镍期货交易。公司向供应商采购前驱体以及对客户售出的正极材料都是以公式计价，行业相关方会共同遵守计价规则，上游价格的上涨可以向下游传导，不会对公司单吨利润造成影响，可以规避原料价格波动的风险。
问：公司在镍保供这一块有哪些布局?
答：公司刚跟格林美签了战略合作协议，公司在格林美的印尼青美帮项目占8%的股权。公司和格林美的战略合作协议包括物料的供应，公司在格林美动力电池回收公司里占18%的股份以及公司获得26%的物料供应等都是明确约定的。公司与华友也签订了战略合作协议，未来40万吨的前驱体中有相当数量按照镍优惠金属价格计价。公司未来从华友采购的前驱体，有相当比例是不受金属价格波动影响的。双方为了避免短期金属镍价上涨对行业不必要的伤害，双方决定签署长期协议价。另外，公司和其他合作方也在谈，开展类似的供货合作，同时公司也会通过资本纽带，来提升原料供应的稳定性。
问：目前镍价上涨,公司能否顺利往下游传导?
答：行业订价模式是根据金属价加上加工费，行业相关方会共同遵守计价规则。公司对客户售出的正极材料都是以公式计价，上游价格的涨幅可以向下游传导，原料价格短期波动不会对公司单吨利润造成影响，所以不会影响容百的单吨盈利。长期来看，镍的供应可以满足动力电池的需求，预计今年镍供需会实现平衡，明后年可能出现供大于求。
问：目前碳酸锂和氢氧化锂价格处于高位,公司也有电池回收的布局,请问公司对锂价,锂矿和回收是怎么考量的?
答：公司目前锂的供应没有问题。即使市场有部分锂短缺，正极龙头企业也会优先得到锂保供。对于锂价上涨，公司可以传导到下游，短期对公司盈利没有影响。长期来看，碳酸锂价格显著上涨，已经出现部分新能源汽车和动力电池厂家把部分铁锂路线切换到高镍路线。过高的锂价会促进锂资源的开发以及锂价的下降。未来锂价长期处于高位，也会加速钠电池等路线的开发，钠电池在储能领域和低端的动力电池领域都有一定的市场空间。
问：锂价不断上涨会导致下游客户更有意愿从铁锂路线切换到三元路线吗?
答：随着锂价格上涨，铁锂和高镍材料的单位瓦时成本逐步接近，磷酸铁锂材料的成本优势降低。同时，高镍具备高能量密度优势，将使得高镍在下游电池市场更具备综合竞争优势，高镍市场需求提升。
问：原材料价格上涨会向电池厂传导压力,电池厂是否会反过来要求公司降低加工费?
答：公司和客户都签订了长期订单，不会因为短期原料价格波动影响临时调整加工费。
问：请问公司有没有做镍的期货套期保值?当前局势影响下如果俄镍无法出口,镍价会不会持续维持高位?
答：公司没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。
容百科技主营业务：锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售
容百科技2021三季报显示，公司主营收入62.51亿元，同比上升166.5%；归母净利润5.49亿元，同比上升383.56%；扣非净利润4.69亿元，同比上升423.51%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入26.59亿元，同比上升138.65%；单季度归母净利润2.28亿元，同比上升284.7%；单季度扣非净利润2.05亿元，同比上升400.13%；负债率55.27%，投资收益-1024.33万元，财务费用-2319.69万元，毛利率14.49%。