容百科技于2019年上市已有3年，年营业收入从2017年18.79亿元到2020年37.95亿元，年复合增长率26%；净利润从2017年0.27亿元到2020年2.09亿元，年复合增长98%。
容百科技上市至今累计实现利润3亿元，累计分红0.8亿元，分红率27%。
现金管理：现金流及偿债能力
现金流情况：通过优化应收账款管理，现金流获得较大改善，流动比率大于2
2020年容百科技客户结构优化，回款情况良好，经营活动产生的现金净流量为正7.08亿元，与2019年相比增加505%。
在2016-2020年期间，经营性净现金流净额累计-4.19亿元，与利润严重脱节。根据公司解释，一方面业务快速发展，应收账款和存货规模逐年增长，销售回款与采购付款具有不同信用期；另一方面，与客户主要采取银行承兑汇票结算，销售货款的票据回款未计入经营活动现金流入。
2019年以来，通过客户结构优化、客户信用等级管理、应收账款管理等措施，经营活动现金流净额为正，情况已获得较大改善。
容百科技2020年投资活动产生的现金流量净额负2.06亿元，继续保持支大于收，自2016-2020年持续出现负数，公司处于成长扩张期，期间持续进行资本性投资以推动发展。
容百科技2020年筹资活动产生的现金流量净额为负2.98亿元，主要系本年归还借款所致，2019 年筹资活动现金净流入主要为收到募集资金所致。
2016-2020年期间每年筹资活动产生的现金流量净额均巨额正数，公司处于成长期，需要保持筹资活动支持扩张。由于自身经营造血不足，以对外融资为主，包括负债形式。
偿债能力：流动比率和速动比率保持大于2，流动性风险较低
自2017年公司流动比率和速动比率均大于2，证明公司流动性逐渐较强。2020年流动比率和速动比率分别为2.81和2.4。
资产增值：总资产、总负债及融资能力
总资产和净资产稳步增长，维持恒定低负债率
总资产和总负债稳步增长，企业规模在稳步扩张，总资产从2016年7.98亿元增长到2020年61.35亿元；总负债从2016年5.58亿元增长到2020年16.45亿元；总资产和净资产的增长背后主要来自直接融资，经营活动只贡献了5.39亿元利润。
容百科技自2017-2020年负债率一直保持低于30%，发展非常稳健。
在公司所属资产与负债中，主要财务数据与问题点：
? 2020年账上现金充足。公司货币资金10.8亿元，主要原因：2020 年公司客户结构优化，回款情况良好，经营活动产生的现金净流量为正7.08亿元。
?应收账款坏账比率高达14.91%。2020年应收票据/应收账款金额8.14亿元，占总资产的13%，应收账款周转率为4.72，公司计提了1.28亿元的应收账款坏账准备，占应收转款的14.91%。
?存货跌价准备较轻。2020年存货账面余额为5.84亿元，占总资产的9.5%，存货跌价准备0.078亿元，占存货比重1.3%。主要存货包含半产品1.73亿元，占存货合计的30%，原材料0.8亿元，占比13%，产成品1.69亿元，占比29%。
2020年存货周转率为5.68，高于竞争对手厦门钨业的3.08，低于竞争对手当升科技的6.97。
?直接融资11.97亿元借款0.77亿元。容百科技通过直接融资采用首发的方式共募集到11.97亿元；间接融资（按增量负债计算）通过借款取得0.77亿元。
股东回报：盈利能力及净资产收益率
盈利近两年进步显著，销售净利率从2%上升到6%
容百科技自2019年上市以来净利润保持正数，业绩起伏大，销售净利率水平一般，但在2019-2020年有显著增长，从2%增长到6%。
净资产收益率近两年进步明显，但远低于同行水平
容百科技净资产收益率从2019年上市后进步较明显，从2019年的2.35%上升到2020年的4.84%，主要受益于公司业绩的提升。但对比同期的竞争对手，厦门钨业和当升科技净资产收益率分别为8.19%和11.26%，公司的净资产收益率还有很大的提升空间。
与行业可比公司对比，净资产收益率依次分别为：当升科技11.26%、厦门钨业8.19%、容百科技4.84%。决定ROE的三因素是杠杆系数、资产周转率、销售净利率，为了更好理解容百科技所处行业地位及股东回报的高低，2020年这三家企业ROE的因素拆解如下：
?杠杆系数依次是：厦门钨业3.24、当升科技1.54、容百科技1.36。
?资产周转率依次是：厦门钨业0.78、容百科技0.63、当升科技0.6。
?销售净利率依次是：当升科技12.09%、容百科技5.62%、厦门钨业3.24%。
容百科技主要差距在于杠杆系数和销售净利润率较低，导致整体ROE落后于其他两家。
分红记录：上市以来分红2次，分红金额为0.8亿元
上市3年以来，累计分红2次，保持每年分红记录，截止到2020年报告期累计实现净利润3亿元，累计分红0.8亿元，分红率27%。容百科技保持每年分红的良好记录，但受限于利润水平，分红能力并不强。
基本结论
容百科技上市两年来业绩进步明显，净资产收益率从2%提升到6%，指标暂时落后于同行竞争对手。累计分红只有0.77亿元。但公司已经成为行业巨头宁德时代最核心的供应商，在面向万万亿规模的新能源电池行业中聚焦于高镍与超高镍产品，公司正在蜕变成长阶段，公司更高的回报在于未来。