来源 :大众证券报2022-09-15
9月19日，上海港湾（605598）将有部分首次公开发行限售股解除限售并上市流通。解禁前夕，公司股价连续上涨，6个交易日实现了四个涨停板。在此背景下，上海港湾紧急提示风险，公司境外营业收入占整体营业收入比例较高，外围因素不确定性较高，会对公司境外业务经营带来不利影响。受此消息影响，15日公司股价下跌3.46%，跑输工程建设板块。
市盈率显著高于同行
盘面显示，2022年9月7日至9月14日期间，公司股价累计涨幅达47.31%，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大，上述5个交易日内，公司股票平均日换手率较高，为40.18%。
截至2022年9月15日，公司市盈率为34.2倍，高于中证指数有限公司发布的“土木工程建筑业（E48）”市盈率7.51倍，市盈率显著高于同行业市盈率水平。公司目前经营情况未发生重大变化，但市盈率显著高于同行业水平，存在市场估值偏高、股价偏离基本面的风险。
上半年，上海港湾实现主营收入4.1亿元，同比上升2.42%；实现净利润1.13亿元，同比上升125.62%。其中，2022年第二季度，公司实现主营收入1.67亿元，同比下降24.51%；净利润746.41万元，同比下降13.5%。
“2022年上半年公司累计新签项目21个，其中境内项目5个，境外项目16个，金额合计约5.2亿元，高于2021年全年新签订单金额3.9亿元。”对此，西南证券分析师颜阳春认为，“海外业务暂时性收缩的情况有所缓解，业务开展及订单获取正在逐步恢复，下半年公司业绩有望持续增长。”
境外营收占比较高
值得关注的是，公司工程项目主要分布于东南亚、南亚、中东、拉丁美洲等十余个国家，境外营业收入占公司整体营业收入比例较高。
“不同国家和地区的政治局势变化、市场情况和经济环境变化、汇率变动等各种因素的不确定性较高，若产生重大不利变化，则会对公司境外业务经营带来不利影响。”面对近期的股价上涨，上海港湾提示了相关风险。
那么，下半年公司对投资运营业务的发展方向有何计划？
上海港湾证券部表示：“从在手订单、项目跟进情况看，三、四季度比较乐观，部分受疫情压缩的需求已开始恢复释放。因海外疫情管控有所放松，海外建设需求从今年开始增加，预计到四季度和明年会逐步体现。海外市场中东南亚基础设施较为薄弱，投资力度明显加大；印尼、新加坡是公司传统海外市场；而孟加拉等地区有加速发展的趋势。未来公司在保障资产负债率稳定的前提下，将选择自身比较熟悉的领域进行投资。”
需要提及的是，9月19日，公司将有部分首次公开发行限售股将解除限售并上市流通，上述限售股锁定期为自公司股票上市之日起12个月。本次股份解禁的股东为宁波隆湾股权投资合伙企业（有限合伙），解除限售并上市流通的股份数量为945万股，占公司股份总数的比例为5.47%。