来源 :中访网2024-04-18
在企业成立30周年之际，东鹏饮料终于加入了中国饮料百亿阵营。最近，东鹏饮料披露了2023年的经营状况，报告期内公司营收净利润均取得双位数的高增长，尤其是营收首次突破百亿，而营收的90%以上都由东鹏特饮贡献，所以这款大单品也顺势突破了百亿销售额。
尼尔森数据显示，2023年，东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比由2022年末的36.70%提升至43.02%，排名保持第一；销售额占比则由2022年末的26.62%提升至30.94%，排名稳居第二。
要问排第一的是谁？自然是华彬红牛。不过华彬红牛跟泰国天丝陷入诉讼车轮战多年，市场份额逐渐被东鹏特饮吞噬，借用一句流行语：不是红牛买不起，而是东鹏特饮更有性价比。而此番东鹏特饮破百亿，坐守东宫的华彬红牛危机感无疑更甚。另外，东鹏饮料还确定了2024年度的经营目标，计划实现营业收入与净利润均不低于20%的增长。以华彬红牛目前200亿左右的体量，冲刺120亿的东鹏特饮无疑是要与其进行“贴身肉搏”。
对于东鹏饮料今年的经营表现，机构大多给出积极预测。中金研报指出，24年一季度，东鹏饮料终端动销延续强劲增长趋势，新品铺货及动销表现亦表现亮眼。展望24年，我们预计公司主业在全国化推进下有望保持强劲增长；此外，我们预计电解制水、无糖茶、即饮咖啡等新品凭借渠道优势及性价比策略，新品收入贡献亦有望逐步兑现，此外考虑公司谨慎费用投入策略，我们预计新品对整体利润率摊薄有限。考虑公司或适当加大冰柜投入，我们预计24年销售费率或同比上行，但综合考虑低价PET、白糖成本回落以及规模效应，我们预计毛利率提升有望对冲费率影响，24年利润率亦有望小幅改善。维持目标价215元，维持跑赢行业评级。
不过，投资者普遍对东鹏饮料新一年的股价表示担忧。在业绩预告和年报的催化下，截至2024年4月17日，东鹏饮料今年以来的累计涨幅达4.71%，大幅领先食品饮料行业整体-16.36%的上涨幅度。然而，今年5月份，东鹏饮料将有2.4亿股限售股解禁，以东鹏饮料股东们的“惯性操作”，一波大规模减持几乎无可避免。
2022年5月21日，东鹏饮料发布上市后第一次限售股解禁公告，第二大股东天津君正投资管理合伙企业（有限合伙）持有的3600万股限售股，将于2022年5月27日起上市流通。让投资者震惊的是，就在限售股解禁的当天，东鹏饮料就发布了股东减持公告，君正投资计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司合计不超过1200万股股份，即不超过公司总股本的3％。
2023年5月29日，东鹏饮料第二次限售股解禁开启，这次涉及20个股东，共解禁8326.09万股。同一天，东鹏饮料的股东高管又一次宣布减持计划，计划以集中竞价和大宗交易方式，减持公司股份合计不超过约3574.15万股，约即不超过公司总股本的8.94%，理由更是如出一辙的自身资金需求。
然而他们真的缺钱吗？这可未必。事实上，东鹏饮料的分红率在业内遥遥领先。最新的年度利润分配预案显示，东鹏饮料拟派发现金红利约10.00亿元(含税)。其中光董事长林木勤一人就能分得近5亿元现金。此前，东鹏饮料已经在2021年半年度、2021年年度和2022年度，先后派发分红6亿元、6亿元和8亿元，若加上此次分红，三年来累计分红达30亿元。也就是说林木勤仅仅三年分红就拿了将近15亿。