来源 :银柿财经2024-01-30
近日，东鹏饮料（集团）股份有限公司（605499.SH，东鹏饮料）发布2023年度业绩预告显示，2023年，公司预计实现营收110.57-113.12亿元，同比增长30%-33%；预计实现归母净利润19.89-20.61亿元，同比增长38%-43%；预计实现扣非净利润18.25-18.93亿元，同比增长35%-40%。公告指出，2023年，公司持续推进全国化战略，深耕细化渠道网点，不断加强渠道运营能力，持续增强产品的曝光率和终端动销；在夯实东鹏特饮基本盘，持续保持增长的同时，积极进行多品类布局，培育第二增长曲线产品，进一步带动收入的增长。
从产品端看，东鹏饮料始终着眼中长期发展，近年来积极推进多品类布局，其中“补水啦”大单品雏形已显现，市场占有率呈现明显上升趋势，自5月“补水啦”启动全国铺货，2023年底覆盖终端数量已达约130万家，销售收入体量达5亿元，获得较高市场认可度；2023H2，公司先后推出东鹏大咖“生椰拿铁”、东鹏补水啦“青柠口味”、无糖茶“乌龙上茶”、海岛椰椰汁等产品，其中10月上新的无糖茶在局部区域推广试销，渠道反馈淡季动销理想，已实现近亿元销售收入。据了解，2024年，公司正式进军鸡尾酒赛道，利用现有优势渠道不断尝试布局新品，完善第二增长曲线产品矩阵。2024年1月15日，东鹏饮料推出酒精度数为8度的“VIVI鸡尾酒”，包括柑橘、白桃、青提三种口味，这也是东鹏饮料首次推出含酒精饮品。
方正证券认为，公司能量饮料大单品全国化成长空间大，第二增长曲线中，“补水啦”有望率先接过增长接力棒，其余新品正在不断尝试和培育中，有望受益于公司渠道和运营的优势，抢占细分品类市场份额。
从渠道端看，公司积极构建遍布全国的营销网络，截至2023年上半年，合作经销商2796家，实现地级市100%覆盖，终端网点达330万家，增长比例达32%。前三季度，东鹏饮料全国区域收入47.25亿元，同比增长44.18%，占比由49.41%上升至54.73%，足见公司全国化布局已现成效。从生产端看，2023年10月，东鹏饮料确定于天津筹建华北区域总部，天津基地是公司在北方布局的首个生产基地，将有助于公司及时有效地满足该区域不断增长的销售需求，降低运输成本和产品运损率，新项目投产后年产值预计不低于8亿元，有望复制2021年华东区域拓展的成功经验；11月，公司浙江衢州生产基地一期两条生产线正式投产，这是东鹏饮料在全国投产的第8个生产基地，共配置6条自动化智能饮料生产线，实现采购、生产、物流、销售、配送一体化，产能全部达产后，年产值将超10亿元。生产基地的持续扩张，有助于深化东鹏饮料长期战略布局，助力全国化拓展进程持续加快，推动多品类发展策略顺利实施。
国金证券表示，东鹏饮料全国化扩张在途，省外有望加速扩张，在网点下沉方面仍有较大空间；新品势能充足，第二曲线逐步清晰可见，电解质水、乌龙茶、大咖等品类有望凭借渠道精耕、高性价比、数字化营销等优势次第开花，看好公司向多元饮料集团迈进。
而单从四季度表现来看，东鹏饮料预计实现营收24.16-26.71亿元，同比增长30%-44%；预计实现归母净利润3.33-4.05亿元，同比增长21%-47%；预计实现扣非净利润3.23-3.91亿元，同比增长12%-36%，Q4延续了前三季度的高增势头，公司在渠道库存保持良性水平的前提下，提前开启2024新财年，推动发货节奏前置。此外，Q4气温偏暖推动终端饮料需求维持较好态势，低基数背景下运动等户外场景复苏，运动饮料消费需求稳步增长。
近期，东鹏饮料前瞻性加大返乡专案活动力度，全面布设服务区、加油站、车站等网点活动，加强春节超市堆头及专项促销推广，并积极布局棋牌室等特定节庆场景，当前渠道备货积极性高涨，供应链紧张，礼盒装初步销售反馈较好，预计2024年开门红高增确定性亦足。华创证券认为，东鹏饮料估值回调后布局价值再凸显，短期内，公司动销旺盛、新品反馈积极；2024Q1，长沙工厂投产、大力投放冰柜等配套举措持续推进，叠加报表余力充足，公司高成长持续性无虞。