最近，东鹏饮料（605499.SH）股东计划集中减持引发了市场关注。
从减持理由来看，东鹏饮料披露的公告显示，股东减持理由均为“自身资金需求”。从计划减持的股东情况来看，大部分股东的年薪达到百万以上。
上市仅2年，东鹏饮料已经分红3次，累计金额达到20亿元，因此股东从中套现的金额也并不低。2022年，东鹏饮料营收净利双双增长，但作为公司实控人以及元老人物，在公司业绩保持增长的态势下，多位股东在首发限售股解禁后集中减持，股东的此番操作，值得投资者深思。
另外，值得关注的是，东鹏饮料在理财方面，也十分执着，甚至不惜借款理财。
2022年，公司交易性金融资产同比增长576.21%至20.37亿元。企业利用闲置资金理财从而获得收益的方式无可厚非，但是东鹏饮料理财金额高企，甚至不惜借款理财，若理财产品出现暴雷，将导致本金与利息无法收回，这或将给东鹏饮料资金链带来沉重的打击。
业绩增长却迎来股东集中减持
2022年年报显示，东鹏饮料实现营业收入85.05亿元、同比增长21.89%，归母净利润为14.41亿元、同比增长20.75%。自2021年上市以来，公司的业绩均保持着向上增长的态势，发展前景似乎也比较明朗。
但5月29日，东鹏饮料迎来上市两周年的首发限售股解禁，解禁数量8326万股，占总股本20.81%。
解禁当日晚，东鹏饮料却披露股东减持股份计划，其中公司股东鲲鹏投资、东鹏远道、东鹏致远、东鹏致诚，公司董事、监事、高级管理人员蔡运生、李达文、陈义敏、彭得新、黎增永、刘美丽、刘丽华、蒋薇薇、卢义富，计划以集中竞价和大宗交易方式，减持公司股份合计不超过约3574.15万股，即不超过公司总股本的8.94%。其中减持理由均为“因自身资金需求”。
此外，早在2022年5月东鹏饮料股票刚刚解禁时，公司第二大股东君正投资就连续三次宣布减持所持的东鹏饮料股份。
从2022年董监高的税前薪酬情况来看，副总裁卢义富年薪为470.17万元，副总裁蒋薇薇年薪298.99万元，董事会主席蔡运生年薪307.03万元，董事、副总裁刘丽华年薪为231.84万元，董事、副总裁刘美丽年薪164.03万元，财务总监彭得新年薪101.79万元。
可见这些管理层的年薪并不低，是否真的是自身资金需求迫切，我们不得而知。
若按照减持公告后首个交易日约160元/股的价格计算，自然人股东中，副总裁卢义富、副总裁蒋薇薇二人均计划减持不超过10万股，则均可套现1600万元左右。董事会主席蔡运生计划减持不超过约232万股，则可以套现规模达到3.7亿元左右。董事、副总裁刘丽华计划减持不超过20万股，可套现约3200万元左右。另外公司董事李达文，计划减持数量仅次于蔡运生，约为127万股，其套现金额最高规模也达到了2.03亿元左右。
另外，值得注意的是，此次减持的13名股东中，减持最多的是深圳市鲲鹏投资发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“鲲鹏投资”）和深圳市东鹏远道投资发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“东鹏远道”），前者计划减持不超过约2344万股，后者计划减持不超过313万股。按照上述价格，二者减持规模最高可达37.50亿元、5亿元。
深圳市鲲鹏投资发展合伙企业（有限合伙）和深圳市东鹏远道投资发展合伙企业（有限合伙）已于今年变更企业名称为烟台市鲲鹏投资发展合伙企业（有限合伙）、烟台市东鹏远道投资发展合伙企业（有限合伙）。其中鲲鹏投资公司实控人为东鹏饮料实控人林木勤，持股比例为9.01%，林木勤之子林煜鹏持股比例为54.05%，父子二人合计占比达到了63.06%，这意味着林木勤父子通过鲲鹏投资减持套现规模达到23.65亿元！
另外，林木勤在东鹏远道的持股占比为33.83%，同样为公司实控人，此次减持可套现约1.69亿元，加上通过鲲鹏投资减持套现的23.65亿元，累计套现金额达到25.34亿元！这意味着，鲲鹏投资、东鹏远道此次减持套现的大部分现金，都落入了实控人林木勤家族的口袋。
2021年5月27日，东鹏饮料首次公开发行股票并上市，每股发行价格为46.27亿元，合计发行4001万股，募资18.51亿元。上市后，东鹏饮料股价出现连续十几个“涨停板”，后来最高涨至285.70元/股（不复权），约是发行价的6倍。截至6月14日，其股价均保持在百元以上。对于IPO前取得股份的大股东及董监高而言，所持股份出现了巨额浮盈，能够在高股价区间减持股份，即可巨额套现。
因“自身资金需求”计划减持的股东，不少人除了获取百万年薪外，东鹏饮料每年的分红比例与金额也十分高企。2022年，东鹏饮料分红金额为8亿元，股利支付率达55.54%。而上市当年，2021年，东鹏饮料就分红两次，分别为年中分红6亿元，年末分红6亿元，即2021年分红金额达12亿元。实控人林木勤家族以及此次计划减持的多位股东，通过上市后的三次分红，套现金额并不低。
东鹏饮料作为一个饮料股，上市后其静态市盈率曾达到百倍以上，估值堪比科技股。如今股票解禁后，实控人以及元老股东巨额减持，不少投资者认为东鹏饮料被高估了。作为比较了解公司经营状况的群体，多位股东的集体减持套现行为，值得投资者深思。
借钱理财为哪般？
东鹏饮料前身是东鹏实业，在2003年濒临破产之际，被以林木勤为核心的20名员工，以253.66万元受让100%产权，此后经过几轮股权转让以及增资操作，林木勤得以成为公司实际控制人。东鹏饮料主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品为东鹏特饮和其他饮料，其中东鹏特饮是公司的核心产品。
值得注意的是，近两年来，东鹏饮料在理财方面，十分热衷。2021年，东鹏饮料的交易性金融资产同比上涨502.52%至3.01亿元，2022年再次增加576.21%至20.37亿元，理财规模直线上涨。
根据东鹏饮料发布的公告显示，截至2023年3月21日，近12个月内，东鹏饮料购买理财产品的实际投入金额为67.14亿元，其中主要以银行理财产品为主，金额达36.00亿元，实际收回本金15.20亿元，实际收益仅1520.39万元，尚未收回本金20.80亿元。而最近12个月购买的银行理财产品以及结构性存款的实际收益也仅有1799.75万元。
另外，今年4月21日，东鹏饮料董事会审议通过公司及其子公司在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下，使用不超过 85亿元人民币或等额外币（含本数）的闲置自有资金用于结构性存款、定期存款、协定存款、大额存单、理财产品、资管产品等安全性高的低风险投资产品的议案，使用期限自2022年年度股东大会审议通过之日起至2023年年度股东大会召开之日止，在上述使用期限及额度范围内，资金可以循环滚动使用。
用于理财的资金规模不断加大，在理财的道路上，东鹏饮料似乎越来越执着。而令人费解的是，东鹏饮料不仅一边加大购买理财产品力度，一边又不断增加短期借款。2021年至2022年，公司的短期借款分别为6.24亿元、31.82亿元，同比增长率高达466.82%、410.28%。
在2022年高达31.82亿元的短期借款中，主要以信用证贴现以及银行承兑汇票贴现借款为主，金额达到29.31亿元。另外由于短期借款增加，公司的利息费用支出为4785.25万元。
同期内，2022年，公司财务费用为4103.95万元，较去年同期上涨 460.19%。对于财务费用出现大幅上涨，年报解释，主要原因是报告期内新增信用证及票据贴现增加了利息支出。
另外值得关注的是，在2022年半年报中，东鹏饮料表示，为了提高资金利用率，公司通过信用证及票据贴现的方式获取低成本资金用于购买银行理财产品及大额存单等较高收益的金额产品增多。简而言之，东鹏饮料是通过借款来购买理财产品。
截至2023年3月21日，近12个月内从东鹏饮料实际投入的理财金额来看，已经达到了近70亿元。而2022年东鹏饮料购买的理财产品中，包含了非保本型产品。企业利用闲置资金理财，增加资金利用率，从此获得收益的方式无可厚非，但是东鹏饮料如此大规模地理财，甚至不惜通过借款理财，若理财产品出现暴雷，导致本金与收益无法收回，这或将给东鹏饮料资金链带来沉重的打击。
作为一个饮料股，上市短短两年，不管是执着理财还是股东集中减持，东鹏饮料的发展动向都值得投资者警惕。