来源 :经济观察网2022-05-10
日前，东鹏饮料(605499.SH)公布2022年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入20.07亿元，同比增长17.26%；归属于上市公司股东的净利润3.45亿元，同比增长0.81%。
具体来看，东鹏特饮作为公司的核心产品，表现优异持续放量，营收同比增长15.89%；其他饮料亦表现亮眼，销售同比增长50.53%。
同时，公司产品加速拓展铺市，全国化进程成效显著。报告期内，全国区域（包含除广东区域、全国直营客户之外的销售区域）销售占比从48.31%提升至51.79%，其中，华东及华中区域布局加速，2022年一季度分别实现营收2.40亿元和2.73亿元，同比分别增长34.82%、35.15%。
东鹏饮料在华东、西南、华北、华中等成长性区域，不断完善经销体系、持续开拓终端网点、加强冰柜投放和产品陈列，促进销量快速增长。另一方面，东鹏立足广东大本营，设立广东餐饮大区，完善市场营销体系，精耕传统强势区域。此外，公司“东鹏能量+”产品矩阵蓄力长期发展，新品0糖特饮、东鹏大咖等产品具备潜力全国推广，新金罐加大运作力度，定位升级拉升结构。
为配合全国化销售布局，东鹏饮料前瞻性地完成产能布局，已建成投产广州增城基地、华南基地、东莞基地、安徽基地、南宁基地、重庆基地、海丰水厂七大生产基地，长沙基地也在积极推进建设中。3月31日，东鹏饮料的全国生产基地“再落一子”，第九大基地——浙江衢州生产基地开工。2021年集团已拥有的产能为236万吨；2022年将在现有生产基地内增加产线，总产能约为320万吨。
伴随公司全国化进程提速、渠道以及产品矩阵双引擎发力，公司有望进入并长期处于发展快车道。
自2022年一季度业绩披露后，华创证券、天风证券、国元证券、中信证券、招商证券、太平洋证券、开源证券等多家机构针对东鹏饮料给出“买入”、“增持”或“强烈推荐”评级。
华创证券研报指出，东鹏饮料当前销售量已位于全国前列，且扩渠道、推新品、强营销等系列举措稳步推进，竞争力持续强化，未来3-5年为全国化快速扩张期的核心逻辑仍在延展，值得以中期维度持续推荐。考虑当前全球流动性趋紧，维持过高目标估值已显得不再合理，华创证券基于更加中性的流动性水平，给予目标市值800亿，对应23年PE估值40倍左右，重申“强推”评级。
招商证券认为，能量饮料行业格局调整期中，东鹏饮料紧抓扩张机遇，品牌认知提升、竞争优势强化，全国市场销售额份额占比由20.20%上升至23.40%。公司全国化路径清晰，广东、广西稳住基本盘，同时推出新品贡献额外增量。省外是高潜市场，费用加码逐步看到成效，消费者认知不断强化。招商证券表示，短期压力不改公司中长线高增趋势，继续看好品类优势和公司长期发展空间，维持“强烈推荐-A”投资评级。
饮料赛道具备高成长性，东鹏饮料作为占据国内功能饮料优势赛道的行业龙头，一直备受市场和消费者的关注。东鹏饮料集团副总裁、董事会秘书刘丽华曾表示，“2003年，我们还是广东一家小民营企业，上市之前没有太多人关注，但在激烈的竞争下，东鹏饮料实现了持续高速增长，市场美誉度、品牌影响力和消费者认知度越来越强，市占率快速提升。”
东鹏饮料位于能量饮料黄金赛道，产品、渠道、品牌齐发力，把握行业成长红利，市占率有望持续提升。一方面，公司产品拥有差异化竞争优势，500ml金瓶持续放量将为业绩增长提供稳健支撑。此外，公司持续构建的东鹏能量+产品矩阵，将带来更多业绩的增量。另一方面，全国市场成长空间大，公司在产品、渠道、供应链、品牌打造等方面积极布局，有望在省外市场延续快速增长势头。
