4月28日，博迁新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.47亿元，同比下降23.02%；归母净利润为1.53亿元，同比下降35.47%；扣非归母净利润为1.51亿元，同比下降32.22%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博迁新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.47亿元，同比下降23.02%；净利润为1.53亿元，同比下降35.47%；经营活动净现金流为-5372.37万元，同比下降153.82%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为7.5亿元，同比下降23.02%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.96亿 |
9.7亿 |
7.47亿 |
| 营业收入增速 |
23.95% |
62.74% |
-23.02% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降35.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.59亿 |
2.38亿 |
1.53亿 |
| 归母净利润增速 |
18.38% |
49.59% |
-35.47% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降32.22%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.55亿 |
2.23亿 |
1.51亿 |
| 扣非归母利润增速 |
16.49% |
43.59% |
-32.22% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、2.4亿元、1.5亿元，同比变动分别为18.38%、49.59%、-35.47%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.59亿 |
2.38亿 |
1.53亿 |
| 净利润增速 |
18.38% |
49.59% |
-35.47% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.45%，营业收入同比增长-23.02%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
23.95% |
62.74% |
-23.02% |
| 应收账款较期初增速 |
17.09% |
80.24% |
26.45% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.74%、18.54%、30.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
9973.17万 |
1.8亿 |
2.27亿 |
| 营业收入（元） |
5.96亿 |
9.7亿 |
7.47亿 |
| 应收账款/营业收入 |
16.74% |
18.54% |
30.45% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长106.96%，营业成本同比增长-21.07%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
4.15% |
66.13% |
106.96% |
| 营业成本增速 |
29.46% |
83.56% |
-21.07% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长106.96%，营业收入同比增长-23.02%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
4.15% |
66.13% |
106.96% |
| 营业收入增速 |
23.95% |
62.74% |
-23.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1亿元、-0.5亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.68亿 |
9982.83万 |
-5372.37万 |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.68亿 |
9982.83万 |
-5372.37万 |
| 净利润（元） |
1.59亿 |
2.38亿 |
1.53亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.35低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.68亿 |
9982.83万 |
-5372.37万 |
| 净利润（元） |
1.59亿 |
2.38亿 |
1.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.06 |
0.42 |
-0.35 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.06、0.42、-0.35，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.68亿 |
9982.83万 |
-5372.37万 |
| 净利润（元） |
1.59亿 |
2.38亿 |
1.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.06 |
0.42 |
-0.35 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.77%，同比下降4.07%；净利率为20.56%，同比下降16.17%；净资产收益率（加权）为9.39%，同比下降40.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.33%、38.33%、36.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.33% |
38.33% |
36.77% |
| 销售毛利率增速 |
-4.88% |
-15.43% |
-4.07% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.68%，24.53%，20.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
26.68% |
24.53% |
20.56% |
| 销售净利率增速 |
-4.49% |
-8.08% |
-16.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.67%，15.86%，9.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
24.67% |
15.86% |
9.39% |
| 净资产收益率增速 |
-8.56% |
-35.71% |
-40.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.7%，同比增长63.68%；流动比率为3.17，速动比率为1.72；总债务为2.26亿元，其中短期债务为2.26亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.74，5.28，3.17，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
7.74 |
5.28 |
3.17 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.39、1.81、0.98，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.39 |
1.81 |
0.98 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.2、0.54、-0.16，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
3547.45万 |
3389.72万 |
-8677.68万 |
| 流动负债（元） |
1.1亿 |
1.15亿 |
2.36亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.32 |
0.29 |
-0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.526%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
7.91亿 |
4.29亿 |
3.07亿 |
| 短期债务（元） |
4005.13万 |
238万 |
2.26亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.06% |
0.63% |
0.53% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、3.4亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、1亿元、-0.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.72亿 |
3.44亿 |
2.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.68亿 |
9982.83万 |
-5372.37万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.67，同比下降47.14%；存货周转率为1.28，同比下降58.81%；总资产周转率为0.39，同比下降32.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.32%、10.03%、10.94%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
9973.17万 |
1.8亿 |
2.27亿 |
| 资产总额（元） |
15.78亿 |
17.93亿 |
20.78亿 |
| 应收账款/资产总额 |
6.32% |
10.03% |
10.94% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.18%、13.42%、23.96%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.45亿 |
2.41亿 |
4.98亿 |
| 资产总额（元） |
15.78亿 |
17.93亿 |
20.78亿 |
| 存货/资产总额 |
9.18% |
13.42% |
23.96% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.3亿元，较期初增长42.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
5.84亿 |
| 本期固定资产（元） |
8.31亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.69、1.66、0.9，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.96亿 |
9.7亿 |
7.47亿 |
| 固定资产（元） |
3.52亿 |
5.84亿 |
8.31亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.69 |
1.66 |
0.9 |