4月24日，拱东医疗发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为14.69亿元，同比增长22.98%;归母净利润为3.26亿元，同比增长4.84%;扣非归母净利润为3.22亿元，同比增长8.85%;基本每股收益2.91元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对拱东医疗2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.69亿元，同比增长22.98%;净利润为3.26亿元，同比增长4.84%;经营活动净现金流为2.83亿元，同比下降24.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为98.86%，37.68%，4.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.26亿 |
3.11亿 |
3.26亿 |
| 归母净利润增速 |
98.86% |
37.68% |
4.84% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.98%，经营活动净现金流同比下降24.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.3亿 |
11.94亿 |
14.69亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.42亿 |
3.73亿 |
2.83亿 |
| 营业收入增速 |
50.03% |
43.95% |
22.98% |
| 经营活动净现金流增速 |
97.97% |
54.01% |
-24.19% |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.867低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.42亿 |
3.73亿 |
2.83亿 |
| 净利润（元） |
2.26亿 |
3.11亿 |
3.26亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.07 |
1.2 |
0.87 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.5%，同比下降10.95%;净利率为22.2%，同比下降14.75%;净资产收益率(加权)为22.09%，同比下降10.42%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为34.12%，24.66%，22.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
34.12% |
24.66% |
22.09% |
| 净资产收益率增速 |
8.39% |
-27.73% |
-10.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.74%，同比下降17.48%;流动比率为4.31，速动比率为3.85;总债务为152.06万元，其中短期债务为152.06万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.48、1.28、1.08，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
6543.77万 |
2.02亿 |
1.14亿 |
| 流动负债（元） |
1.35亿 |
1.84亿 |
3.22亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.48 |
1.1 |
0.36 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为732.3万元，较期初变动率为101.32%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
363.78万 |
| 本期预付账款（元） |
732.34万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长101.32%，营业成本同比增长33.71%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
3.72% |
-26.59% |
101.32% |
| 营业成本增速 |
36.25% |
51.72% |
33.71% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为132.5万元，较期初变动率为224.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
40.83万 |
| 本期其他应收款（元） |
132.54万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.74，同比下降1.63%;存货周转率为7.55，同比增长3.15%;总资产周转率为0.83，同比增长5.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.01%、11.66%、12.78%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.51亿 |
1.97亿 |
2.39亿 |
| 资产总额（元） |
13.76亿 |
16.9亿 |
18.67亿 |
| 应收账款/资产总额 |
11.01% |
11.66% |
12.78% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长94.6%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.99亿 |
| 本期固定资产（元） |
5.81亿 |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.85、4、2.53，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.3亿 |
11.94亿 |
14.69亿 |
| 固定资产（元） |
1.06亿 |
2.99亿 |
5.81亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
7.85 |
4 |
2.53 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为401.4万元，较期初增长331.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
93万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
401.4万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长56.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4276.28万 |
6314.79万 |
9912.01万 |
| 管理费用增速 |
6.18% |
47.67% |
56.97% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.97%，营业收入同比增长22.98%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
50.03% |
43.95% |
22.98% |
| 管理费用增速 |
6.18% |
47.67% |
56.97% |