随着“宅经济”的发展，近几年速冻食品行业进入成长期。据中金公司预测，2030年我国速冻调理食品空间有望达5000亿元，未来十年年复合增长率可达10%。
中报季落下帷幕之后，A股市场主要速冻食品公司（安井食品(603345,股吧)、三全食品(002216,股吧)、惠发食品(603536,股吧)、海欣食品(002702,股吧)、巴比食品、味知香）也迎来业绩拷问时刻。
整理相关数据发现，经历过去年疫情期间净利润普涨之后，今年上半年6家速冻食品公司业绩出现明显分化，销售费用、研发费用投入普遍加大的背景下，部分公司业绩暴增，部分公司增收不增利，甚至已经出现亏损。
资本市场方面，上半年速冻食品板块遇冷，6家公司的股价、市值均出现不同程度的回调，前十大股东持股数除三全食品出现明显升高外，其他企业变化并不明显。
营收普涨三全微降净利分化惠发海欣亏损
数据显示，上半年6家主要速冻食品公司营收普涨，其中，巴比食品实现营收5.95 亿元，同比增长68.12%；惠发食品实现营收7.32 亿元，同比增长53.42%；安井食品、味知香营收同比增幅在30%-40%之间，安井食品在去年营收28.53亿元的高基数高体量下仍实现了偏高速增幅；海欣食品微增3.11%，三全食品实现营收36.39亿元，同比微降2.44%。
数据来源：同花顺iFinD
相比营收普涨的欢乐景象，净利方面，6家公司可谓是“有人欢喜有人愁”。值得关注的是，巴比食品在营收高增速的情况下，净利润实现2.11 亿元，同比增长280.21%，惠发食品营收同样高增速，净利润却亏损0.66亿元，同比下降767.62%。
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安井食品营收净利增速基本保持一致，实现净利3.48亿元，同比增长33.83%；味知香净利增速不及营收，实现同比增长17.37%；三全食品因会计政策调整，净利同比下降38.63%；作为速冻食品行业体量靠前的公司，海欣食品的营收净利增速均不理想，实现净利亏损0.25亿元，同比下降159.09%。
销售费用普涨巴比惠发翻倍三全安井发力电商渠道
整体而言，除三全食品销售费用同比减少41.3%外，其余5家主要速冻食品公司都增大了销售费用的投入。
数据来源：相关企业财报
其中，巴比食品、惠发食品营收高增长或与销售费用猛增有关。数据显示，上半年，巴比食品、惠发食品分别实现销售费用0.48亿元、0.67 亿元，分别实现同比增长139.12%、143.68%。
安井食品、三全食品销售费用投入规模排名靠前，分别实现3.55亿元、4.83亿元，分别实现同比增长10.01%、同比下降41.3%。
此外，渠道方面，安井食品与三全食品作为速冻食品领域的两大龙头，在今年上半年均加大了在电商领域的布局。数据显示，上半年安井食品实现电商渠道收入0.53亿元，同比增长152.38%；三全食品实现电商渠道收入0.75亿元，同比增长96.91%。虽然目前两大龙头企业电商渠道占总营收比重较低，但增速相对最快。
半年报均谈及加大新品研发味知香研发费用翻倍
近期，国联证券曾发布研报称，具体来看，渠道优势、产品多元化、供应链加持是速冻企业竞争的核心要素。中金公司亦曾有研报表示，就速冻企业的竞争格局而言，强产品力和渠道力的企业有望胜出。
查阅6家主要速冻食品企业半年报可知，6家公司均谈及要加大新品研发，其中，三全食品、惠发食品对加大新品投入有比较详细的描述。
三全食品表示，2021年上半年，公司先后在家庭用速冻食品领域推出了聚焦早餐场景的薄皮包子、杭州小笼包等产品，同时持续加大早餐场景的薄皮馅饼、动物城卡通包等次新产品的全渠道铺货；餐饮业务市场上半年持续高增长，新品酥脆升级油条、金鱼馄饨及大客户定制化产品市场表现良好。
海欣食品则表示，报告期内，公司根据各地不同区域需求，对既有产品进行不断的优化和升级，包装及规格优化调整，同时对新品类的产品进行试验和储备，包括樱花鱼饼、仿龙虾饼、虾滑3连包、金猪福袋等。
真金白银的投入更能说明问题，数据显示，上半年6家速冻食品企业中，安井食品研发投入最多，达3758.86万元，三全食品排在第二位，研发费用为1637.82万元。
数据来源：同花顺iFinD
上半年6家速冻食品企业均加大了对研发费用的投入，其中，味知香研发投入金额最小，为92.28万元，但同比增幅最大，达101.96%，巴比食品、惠发食品研发投入同比增长超30%，安井食品、三全食品、海欣食品同比增幅则在15%左右的水平。
上半年股价市值均现回调前十大股东持股变化不大
整体来看，以2020年12月31日与2021年9月8日的收盘价数据为参考值，除味知香因于2021年4月27日上市而无2020年底相关数据外，其余5家速冻食品企业的股价与总市值在上半年均出现了不同程度的回调。
数据来源：同花顺iFinD
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其中，惠发食品回调程度最大，股价、市值几近腰斩，其次三全食品、海欣食品股价回调程度次之，回调近40%。巴比食品则相对稳定。
前十大股东持股方面，除味知香外，安井食品与三全食品出现增持的情况，其中安井食品前十大股东增持约400万股，三全食品前十大股东增持约3100万股。惠发食品、巴比食品前十大股东均小幅减持。
数据来源：同花顺iFinD
前十大流通股东持股方面，除味知香外，5家速冻食品企业该数据变动趋势与前十大股东持股数保持一致，比较特别的是，海欣食品前十大流通股东持股数出现大幅增持，由0.62亿股升至1.35亿股，查阅财报发现，主要系两位同姓股东在一季度大手笔增持，但同时一季度有中欧基金-兴赢2号灵活配置多客户资产管理计划、汇安消费龙头混合A两只基金减持，至2021年6月30日，海欣食品前十大流通股东已无机构股东。
