开源证券给予李子园“增持”评级，业绩承压，渠道改革与新品培育阵痛并行

　　开源证券4月30日发布研报称，给予李子园（605337.SH，最新价：10.84元）"增持"评级。评级理由主要包括：1）业绩承压，短期阵痛，维持“增持”评级；2）核心品类调整下营收承压，其他饮料业务迅速起量；3）渠道多元拓展，华东区域承压、西北区域亮眼；4）一季度包材成本上涨挤压毛利空间，利润端目标企稳.。风险提示：产能扩张不及预期、渠道扩张不及预期、原材料价格波动风险。