来源 :现代快报2022-06-11
“新新鲜鲜李子园”，一句广告词勾起不少人的儿时回忆。近日，李子园官宣涨价，公司决定从7月1日起，对部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%-9%不等。现代快报财经猎豹注意到，公司早在今年3月就曾透露可能会涨价，以减轻原材料成本上涨而带来的压力。在乳企行业，包括李子园、一鸣食品、均瑶健康等在内企业，于2020年以来相继上市，部分企业也出现一定程度的亏损，它们会跟进涨价，以减轻业绩压力吗？
李子园官宣7月1日开始涨价
草莓味、哈密瓜味、朱古力味……6月9日，记者在南京部分超市的饮品货架上看到摆放着李子园各种口味的甜牛奶，每瓶零售价为4.5元至6元不等。对于不少消费者来说，李子园是儿时味道的一种象征。“我一直很喜欢喝草莓味的，现在也会经常购买，感觉和小时候喝的味道一样。”90后姑娘伍玲玲表示，以前还能在电视上看到李子园的广告，如今都看不到了。
近日，李子园发布公告称，由于主要原材料、包材、运输、能源等成本持续上涨，公司决定对部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%-9%不等，新价格自2022年7月1日开始实施。同时公司也表示，部分产品调价可能会影响公司产品的市场占有率，不一定使公司收入、利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。
1994年，李子园成立于浙江金华，凭借畅销20余年的甜牛奶，公司于2021年2月在上交所主板挂牌上市。今年4月，公司交出了上市之后的首份年度成绩单，报告期内公司实现营收14.7亿元，其中含乳饮料占营收比重高达97.45%。从往年营收数据来看，这一数据均在95%以上，业内人士认为，公司产品形式较为单一，业绩过度依赖甜牛奶产品。
此次涨价，公司早有计划。今年3月，公司在路演中就表示，2021年三季度以来，大包粉等原材料价格涨幅比较大，虽然公司已较早增加原料库进行锁价，但相比2021年初成本仍有明显提升。除原材料成本上升，李子园为提升品牌知名度，公司显著扩大了营销费用的投放，2022年第一季度的销售费用率为14.77%，达到历史高峰。
除了成本端的压力，公司在收入端表现也不太明朗。今年一季度，公司实现营收3.42亿元，同比增长3.28%；净利润为4083.39万元，同比下降23.59%，增收不增利。对此，李子园解释认为，系报告期内原材料、能源价格上涨所致。
“一鸣真鲜奶”们是否跟进？
从2020年以来，除李子园外，还有多家从事乳制品产业链相关企业成功上市。2020年8月，主打乳酸菌饮品品牌“味动力”均瑶健康，在上交所主板挂牌上市；2020年10月，“炼乳第一股”熊猫乳品在深交所挂牌上市，2020年12月，运营“一鸣真鲜奶吧”的一鸣食品也成功拥抱资本市场。
进入资本市场后，各家企业表现不一。今年4月，一鸣食品发布业绩报告称，公司去年实现营收23.16亿元，同比增加18.96%，净利润为2026万元，同比下降84.7%。国盛证券指出，一鸣食品直营门店开店加速，疫情扰动单店略有承压，2021年新开门店569家，但直营店单店业绩同比下滑25.7%。均瑶健康2020年、2021年的净利润分别同比下降27.6%、31.26%，乳酸菌饮料业务营收也连续下滑。
李子园打响了涨价的第一枪，其他乳企会为提振业绩而跟进涨价吗？乳业分析师宋亮认为，李子园的涨价不会带动其他乳企的涨价，“李子园涨价是为了消除去年整个原材料价格上涨带来的负面影响。同时，由于今年一季度业绩不达标，李子园期望通过涨价来达到短期内净利润提升的目的。但长期来看，提价的行为并不利于自身发展。”
国金证券分析认为，回顾历史可以发现奶价上涨期，乳企大概率打出“减促控费+提价”的组合拳，短期竞争趋缓，奶价回调后可以带来公司毛利率的提升。从供给端来看，国内奶牛数量自2016年起出现下行，2019年达到最低点，2020年上半年受疫情影响，消费者健康意识、蛋白意识大幅提振，液态奶的需求有所上升。在供需关系下，2020年下半年以来，全国生鲜乳市场价格出现上涨。
从奶价周期来看，考虑到奶牛的养殖周期在2年左右，预计供需不平衡状况在2022年开始会有所趋缓，但短期内饲料价格上涨导致奶价仍有压力，后续走势有待观察，到2023年左右乳企有望享受奶价回落后的提价红利。