来源 :百度搜索2022-06-08
业绩承压之下，“甜牛奶第一股”李子园也要涨价了。
近日，李子园发布公告称，经公司研究决定，对李子园部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%-9%不等，新价格自2022年7月1日开始实施。在公告中，李子园并未透露终端价格涨幅。
针对涨价的原因，李子园在公告中解释称，是基于主要原材料、包材、运输、能源等成本持续上涨。“其实，目前整个快消品行业都在涨价。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉央广网记者，“基于原材料、物流、管理等成本的上升，李子园将不得不通过涨价来弥补成本。”
公开资料显示，李子园成立于1994年，总部位于浙江省金华市，是一家集乳制品、含乳饮料及其它饮料研发、生产、销售于一体的股份有限公司。公司产品有含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料、谷物类饮料六大系列，其中李子园甜牛奶乳饮料系列为公司经典产品。公司于2021年2月在上交所A股上市。
提价不提营养 或影响市场占有率
提价之前，李子园已经备受“低质高价”的诟病。
以李子园一款畅销产品原味“甜牛奶乳饮料”为例，其配料表第一位的是“饮用水”，其次为全脂牛乳粉、白砂糖、食品添加剂、食品用香精，每100ml蛋白质含量仅1g，未标识含有钙。值得注意的是，在某电商平台中产品详情页里，李子园并未向消费者展示该款产品的具体配料表。
那么，含乳饮料究竟是饮料还是乳制品？
“按照国家标准，含乳量达到80%以上，被称为奶，含乳量达到20%以上，被称为含乳饮料，这是两者之间的区别。”独立乳业分析师宋亮在接受央广网记者采访时表示，“奶和含乳饮料之间有本质区别，乳蛋白的含量也有本质上的区别。因此，含乳饮料不应进入学校成为学生奶的重要组成部分。”
在朱丹蓬看来，含乳饮料只是一个噱头，蛋白含量是非常低的。“随着国民健康意识和健康知识的不断深化，李子园的核心竞争力也在不断的消退。”朱丹蓬直言，“因为李子园的主要市场在三四线城市，三四线城市的消费者对于价格的敏感度是非常高，随着价格的提升，产品的可替代性就会增强。”
央广网记者盘点发现，李子园“甜牛奶乳饮料”共有两种产品规格，分别是225ml/瓶和450ml/瓶。在某电商平台中，李子园“甜牛奶乳饮料”225ml每瓶的售价约为2.34元，虽然并未透露终端价格涨幅，但若仍按6%-9%的提价幅度，调整后价格约为每瓶2.48元-2.55元；450ml每瓶的售价约为4.68元，提价后约为每瓶4.96元-5.1元。
对比同一电商平台中某品牌的盒装牛奶，250ml*24盒的价格为48.8元，每盒牛奶的价格仅为2.03元，每100ml含有3.2g的优质蛋白质。也就是说，纯牛奶的蛋白质含量显著高于李子园原味“甜牛奶乳饮料”，且在价格上，纯牛奶还更加实惠。
“从现在的市场形势来看，牛奶制品都在做促销，含乳饮料涨价后和奶的价格差不多，在花同样价格的情况下，提价后，消费者会对价格、营养成分等进行考量，牛奶等乳制品将会成为消费者的选择。”宋亮表示，“李子园涨价以后一定会对其市场的占有率产生影响，预计整体动销数量都会有所下降。”
实际上，今年3月，李子园在接待机构调研时就曾预示可能会涨价。
李子园称，大包粉的原材料价格近几个月涨幅比较大，目前形势不太明朗。公司于去年下半年进行了原材料特别是大包粉的储备，能满足今年的生产用量，已基本锁定今年的成本。如果今年下半年仍保持高位，很多企业包括公司不排除会采取涨价举措对冲成本上涨压力。
为保证产品质量及口味，李子园表示，公司用的基本上是进口奶粉。鲜奶可以作为替代的原材料，大包粉国产品牌也有，可以选择使用，但目前国产大包粉价格也在上涨。
盈利能力下滑 或难靠涨价提振业绩
成本的压力之下，李子园今年业绩也骤然“变脸”。
财务数据披露，2022年一季度，李子园实现营业收入3.42亿元，同比增长3.28%；归属于上市公司股东的净利润4083.39万元，同比下滑23.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3434.46万元，同比下滑33.6%。
对于净利润下滑的原因，李子园解释称，主要系本报告期内原材料、能源价格的上涨所致，而主业利润萎缩，则主要是原材料、能源价格的上涨以及收到计入非经常性损益的政府补助款比上年同期增加所致。
国元证券的研报指出，2022年第一季度，李子园主力市场遭受新冠疫情持续影响，物流运输及部分消费场景受到干扰，致使公司营收在疫情反复扰动下增速有所放缓。原材料等价格上涨叠加宣传费用集中投放，短期利润承压，除了收入端的承压，李子园成本亦有显著的抬升。
“近两年，通胀导致原料成本价格上涨，李子园提价是为了消化成本价格上涨带来的负面影响。”宋亮告诉央广网记者，“同时，由于今年一季度业绩不理想，净利润大幅下行，李子园期望可以通过提价达到短期内扭转业绩的目的。但长期来看，提价的行为会对产品的动销带来负面影响。”
朱丹蓬也指出，李子园的提价只是提升其净利润的一种很粗暴的做法，不具有可持续性。
对于提价行为，李子园在其公告中表示：“本次部分产品调价可能会影响公司产品的市场占有率，因此本次产品调价不一定使公司收入、利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。”
实际上，2021年四季度开始，李子园业绩就开始走下坡路。公司在2021年第四季度实现营业收入4.14亿元，同比增长14.86%；净利润6752.16万元，同比下滑4.35%，为李子园上市后净利润首次下滑。
财务业绩表现一路下滑之下，多位分析人士表达了对李子园未来发展前景的担忧。“现在这个市场来看，同质化产品非常多，所以我不看好李子园未来的发展。”宋亮直言。
“在含乳饮料方面，李子园的确已形成了自身的品牌和规模效应，有了自身的护城河，但在其他品类方面，由于没有运营的能力跟经验，公司很难做大。”朱丹蓬认为，“李子园靠单一品类、单一产品、单一模式、单一渠道、单一场景发展，未来存在着很大的经营风险。”
对于调价原因、业绩情况、产品创新、未来发展等方面的问题，央广网记者向李子园发送了采访提纲，截至发稿，暂未收到回复。