来源 :每经网2024-01-21
每经AI快讯，2024年1月20日，国泰君安发布研报点评无锡振华（605319）。
本报告导读：
公司发布2023年业绩预增公告，利润超预期。随着公司最大客户上汽乘用车出口量快速增长，以及特斯拉、理想等新能源客户放量，未来公司业绩有望快速增长。
投资要点：
维持目标价31.34元，维持增持评级。公司发布2023年业绩预告，利润超预期，上调公司2023/2024/2025年的EPS至1.09（+0.07）/1.42/1.82元。考虑到公司下游客户的高成长性，给予公司2024年22倍PE，高于可比公司平均，维持目标价31.34元。
2023年利润预计大幅增长。据公司公告，预计2023年度实现归母净利润2.60亿元至2.95亿元，同比增长221.33%至264.59%；扣非归母净利润2.40亿元至2.85亿元，同比增长230.66%至292.65%，同比增速包含子公司无锡开祥并表影响，同时受益于原材料价格下降与下游客户增长。按公告数据测算，四季度预计实现归母净利润0.93亿元至1.28亿元，环比增长23%至69%。
原材料价格下降，下游客户增长。2023年钢、铝等主要原材料价格同比明显下降，公司冲压零部件业务盈利将改善。公司最大客户上汽乘用车出口量增长迅速，公司配套的特斯拉、理想等车型放量，推动2023年全年利润增长。
核心客户粘性增强，未来业绩有望进一步增长。据公司可转债发行预案，公司拟投入2亿元用于郑州工厂项目，新增年配套30万台套焊接零部件产能；拟投入5亿元用于上海工厂项目，新增年40万台套焊接零部件和2000万件冲压零部件产能。募投项目将增强上汽乘用车、特斯拉等客户的粘性，公司业绩有望维持高增长。
风险提示：主要客户销量下行风险；原材料价格上涨风险等
(来源：慧博投研)
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(编辑曾健辉)