来源 :金融界2024-04-26
4月26日，神农集团获中国银河推荐评级，近一个月神农集团获得2份研报关注。
研报预计公司2024-2025年预计公司业绩或可改善。公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司营收38.91亿元，同比+17.76%，其中养殖、屠宰及食品加工、饲料分别贡献20.95亿元、12.32亿元、4.98亿元，同比+19.42%、+38.06%、-12.51%。其中23Q4公司营收10.22亿元，同比-17.08%。24Q1公司营收10.82亿元，同比+20.82%。23年公司收入增长&盈利下滑，24Q1亏损同比收窄。23年公司业绩下滑主要受生猪养殖行情持续低迷所致。23年末公司生猪存栏104.29万头，同比+47.3%，其中合作养殖模式存栏占比约63%。成本方面，受益于猪苗成本和饲料成本的下降，公司养殖成本自23H2开始稳步下降。
研报认为，公司聚焦生猪产业链，形成集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生鲜猪肉食品销售等业务为一体的完整产业链。受益于后续猪价预期向好，公司业绩或可改善。积极布局屠宰及食品深加工业务，有望实现协同发展。
风险提示：生猪及猪肉价格波动的风险；主要原材料价格波动的风险；动物疫病的风险；自然灾害的风险；食品安全的风险；政策风险等。