德业股份押注7GWh工商储：是破局转型还是踏入红海？

　　德业股份押注7GWh工商储：是破局转型还是踏入红海？

　　德业股份正从增长放缓的户储逆变器业务转向高增长的工商储赛道，押注7GWh新产能。此举虽有望抓住高毛利机遇，但也面临价格战、应收账款高企、产能过剩及海外政策变动等多重风险，其转型成败仍是一场充满未知的豪赌。

01 从“红海挣扎”到“蓝海冒险”：德业为何押注工商储？

德业股份曾凭借户储逆变器在海外市场实现高增长，但2024年起行业竞争加剧导致其收入增速从2022年的230.41%放缓至2024年的49.58%。

工商储赛道需求爆发，2025年一季度国内备案量超16GWh，同比增200%，且德业该业务毛利率高达60.28%，新项目达产后预计年增营收48.76亿元，成为其转型的必然选择。

02 赛道隐忧：工商储是长久之计还是虚假繁荣？

应收账款陡增成为隐患，截至2025年三季度末达17.85亿元，较2024年初的5.61亿元大幅增加，部分海外客户账期长达3-6个月，存在坏账风险。

行业价格战激烈，储能系统报价击穿0.3元/瓦时，加之德业海外收入占比约七成，受美国IRA法案调整、中东地缘冲突等政策与地缘不确定性影响，业绩稳定性面临挑战。

03 产能过剩迷思：高端稀缺，还是重蹈覆辙？

短期高端产能仍稀缺，2025年国内工商储新增规模预计近10GWh，德业7GWh标准柜一体化系统属高端范畴，有望在头部竞争中占据一席之地。

长期结构性过剩风险凸显，2025年3月储能系统中标均价跌至0.463元/瓦时，且36个月建设周期内存在技术迭代（如钠离子电池）与需求错配风险，可能导致“未投产即落后”。

04 尾声：押注工商储，是机遇还是陷阱？

德业的转型是对工商储高增长潜力的押注，但需在价格战、产能过剩及政策变动中突围，其7GWh项目能否成为新增长引擎而非盈利包袱，仍取决于技术差异化与风险应对能力。