九丰能源：一季报营收同比增长126.18%，经营规模持续扩张

　　4月12日晚间，九丰能源发布2021年年度报告及2022年一季度报告。2021年全年公司实现营业收入184.88亿元，同比增长107.42%；归母净利润6.20亿元。2022年第一季度公司实现营业收入约70.17亿元，同比增长126.18%；实现归属于上市公司股东的净利润约3.93亿元，同比增长40.66%。在LNG量价提升下的背景下，2021年，九丰能源实现营收大幅增长，经营规模持续扩大。今年一季度，公司“双气源”保障及全产业链优势愈发凸显，盈利能力稳步提升，整体业绩再上新台阶。

　　LNG、LPG产销量大幅提升

　　“双气源资源池”保障供应端安全可靠

　　九丰能源长期立足于天然气、石油气等清洁能源产业，主营产品包括液化天然气（LNG），液化石油气（LPG）、甲醇、二甲醚（DME）等。其中LNG及LPG是公司大力发展的核心主业。

　　年报数据显示，2021年公司LNG、LPG分别实现营收98.79亿元和78.07亿元，营收规模增幅分别为169.48%和63.98%。其中LNG产销量分别达到198.38万吨和202.58万吨，较去年同期增长42.72%和55.77%，产销比率达到102.11%；LPG产销量分别达到178.44万吨和177.30万吨，较去年同期增长14.54%和12.44%，产销比率达到99.36%。公司两大主营产品产销两旺，并进入满产能负荷状态。

　　报告期内，公司充分利用国际LNG市场出现的“价格差、信息差、时间差”，通过船贸结合、期现结合、长短结合、内外结合等组合策略，扩大了国际业务规模，LNG产品实现量价齐升。与此同时，公司以开拓市场为年度经营重点，夯实了在华南地区LPG市场领先地位，并加快在化工原料市场的布局，LPG业务竞争优势持续增强。在LNG业务方面，公司当前已成为华南地区 LNG 流通市场的重要供应商；LPG业务方面，公司是我国第四大LPG进口商，华南地区第一大LPG进口商，公司两大核心主营业务在国内市场中均已占据重要地位。

　　2021年以来，国际天然气供需结构性错配问题凸显，推动价格持续震荡攀升，一定程度对公司业绩形成了负面影响。不过从一季报数据来看，这种现象已出现明显好转。在LNG领域，九丰能源目前已具备了较强的规模优势，产销量在业内领先；在资源池方面，公司与马石油和ENI已签订LNG长约采购合同，并以国内“陆气资源”作为有效补充。“双气源资源池”保障了公司供应端安全可靠。

　　核心运力自主可控

　　氢能源赛道布局未来可期

　　从经营层面来看，九丰能源主业稳步发展与其强大的运输能力密不可分。据了解，在运输方面，公司LNG、LPG资源接收上岸并进入储罐后，是主要通过“液进液出”和“液进气出”方式，将其输送至目标客户端，而公司运输端的建设实力为此提供了良好保障。年报显示，截至2021年末，在“液进液出”方面，公司已拥有运营LNG槽车近百台，可保证液态产品的日常输送。而在“液进气出”方面，公司投建了东莞市立沙岛LNG接收站气化项目，总气化规模为40万方/小时，并联通东莞市城市管网，有效实现气态产品的高效输送。

　　此外，公司在“海气资源池”方面亦具有明显优势。有研究显示，在正常的海运假设条件下，自有LNG运输船的单位运输成本较租赁方式降低约37%，能够有效降低公司的运输成本。而截至目前，公司已拥有自主控制的运输船8艘，其中5艘LNG运输船（3艘自有，2艘租赁），1艘LPG运输船（租赁），募投项目在建运输船2艘（1艘LNG船，1艘LPG船），能够完全满足公司LNG及LPG产品的周转与运输。

　　九丰能源拥有完善的产业链布局，核心运力自主可控，能够提升产品周转能力和运作效率，有效避免外部冲击带来的不利影响。“双碳”目标约束下，作为清洁一次化石能源，我国天然气需求将持续增长，而公司作为国内具有重要影响力的清洁能源综合服务提供商也将长期受益。

　　此外，值得一提的是，根据公司2021年12月发布的公告显示，目前公司已与巨正源以成立合资公司形式，拟充分利用巨正源聚丙烯项目的副产氢资源，进军氢能领域。目前，该项目正在积极推进中。对此，公司方面表示，现阶段初步确定的氢能布局方向包括制氢及净化技术的开发引进、PDH装置副产氢的提纯、天然气重整制氢以及电解水制氢等。同时，公司也将密切关注氢能政策落地及氢燃料电池汽车市场变化，根据市场需求，积极布局天然气重整制氢、电解水制氢等。近年来，受政策鼓励和扶持，我国氢能产业步入了快车道。九丰能源在氢能源赛道积极布局，或将为公司开辟新的业绩增长点。