2021年11月13日华康股份（605077）发布公告称：中信证券股份有限公司高若阳顾训丁何康吴文龙张雁飞于2021年11月11日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司介绍
答：浙江华康药业股份有限公司是一家全球领先的集研发、生产、销售、服务于一体的功能性糖醇国家高新技术企业。公司产品广泛应用于食品、饮料、医药、日化等行业，与国内外众多知名客户建立了良好的长期合作关系，获得了市场的高度认可。华康食品用木糖醇被工信部评为“制造业单项冠军产品”，“禾甘”品牌木糖醇、零卡糖等产品也日益被消费者所认可。“做世界领先的糖醇专家”是华康的愿景。面向未来，华康将继续秉持“共创甜美事业，共享健康生活”的企业使命，致力于功能糖醇的研究开发和技术创新，不遗余力地推动糖醇事业的发展。
问：请问今年影响公司经营业绩的主要因素有哪些?
答：2021年1-9月份受海运费、原材料价格上涨及美元对人民币贬值等因素的影响，营业收入虽然较上年同期增长20.20%，但净利润减少21.46%。
问：目前市场上对健康食品的需求越来越大,例如元气森林带动的零糖,零卡等概念,导致赤藓糖醇在很长一段时间内供不应求,公司在这方面有没有相应的动作来迎接上述市场机会?
答：早在2017年，国务院即出台了《国民营养计划2017-2030》，广泛开展以“三减三健”（减盐、减油、减糖；健康口腔、健康体重、健康骨骼）为重点的专项行动；同时，《健康中国行动（2019-2030）》也指出，政府将限制高糖食品的生产销售，推动低糖或无糖食品的生产与消费。“减糖”已从消费者需求上升到国家行动，无糖、低糖产业正在迎来属于它的“黄金时代”。赤藓糖醇一直为公司关注的产品，较早就开始对该产品开展技术工艺等方面的研究开发工作。目前，年产3万吨高纯度结晶赤藓糖醇项目正在建设中，计划于2022年5月份之前正式投产。面向终端消费者，公司加大“禾甘”品牌零卡糖、阿木糖、木糖醇等产品的宣传推广和销售力度，“禾甘”在国内糖醇电商中多年保持品牌和市场份额领先。今年10月20-22日，公司承办了全国食品减糖高峰论坛（2021），国内外200多位专家学者、企业代表汇聚在浙江开化，共同交流业内最新研究成果和国内外科研动态，并就在“减糖”大趋势下，如何促进行业健康发展开展深入探讨。会议期间，与会专家学者、业内人士及众多客户参观工厂并作交流。
问：公司目前山梨糖醇,木糖醇的产能较大,能否简要介绍一下消化产能方面的计划和思路?
答：第一，巩固和深入开发现有客户资源。公司将进一步巩固和加强与现有客户的良好合作关系，持续深入开发和拓展客户的产品需求。第二，积极拓展新客户。公司将利用行业领先地位及市场竞争优势，大力开拓食品、饮料、医药、日化等领域的新客户，争取建立业务合作关系，并实现批量供货。第三，加强产品应用研发。进一步拓展公司糖醇产品在下游产业链中的应用，扩大产品销售。第四，持续加大服务投入，提高对客户需求的响应能力，提升对客户的全程技术服务水平，以服务促进产品销售。第五，采取多种措施开展功能性糖醇产品的知识普及和市场宣传推广等工作。
问：大客户的采购方式是怎么样的?会独家采购吗?公司在他们的采购量中占比多少?客户选择供应商主要看重哪些?
答：国内外大客户一般不会选择独家采购，出于为了保障供货的持续稳定等方面的考虑，大多会选择几家主要的供应商，多数客户以协商议价方式，少量客户也有招投标。从公司主要的几种糖醇产品销量来看，我们的占比还是比较高的，有的是第一供应商。大客户选择供应商，除对产品质量的稳定性、供货保障、服务支持要求较高外，也越来越关注企业的社会责任和环保等方面。
问：近期玉米淀粉价格有所上涨,公司对于其价格上涨现象是否有相关风险管理对策?
答：公司根据玉米淀粉的价格及不同时期的需求量，利用期货开展一部分套期保值业务。
问：公司与下游企业,特别是国际大客户的议价能力怎样?
答：公司与现有国际大客户签订合同期限较长，一般为年度合同。针对市场变动情况，公司与客户的合同中设有议价机制。当原材料价格或其他影响成本的因素变化达到一定比例，公司将与客户进行价格方面的协商。
问：近年来“新茶饮,新烘焙”概念热度较高,用糖量也非常高,公司对此是否有相关规划?
答：公司建立杭州研究院，通过加大研发投入，加强研发团队建设，进一步提高公司的科研技术水平。近几年，研究院在新产品开发、产品应用等方面开展了大量的工作，与客户合作开发了几款面向终端的产品，这也将是公司未来涉足和开拓新领域的一种模式。公司一直专注于功能性糖醇生产技术及产品应用的研究与开发，通过技术进步和管理创新，强化企业品牌形象，提升企业核心竞争力，致力于成为全球领先的功能性糖醇及应用技术解决方案专业供应商。
华康股份主营业务：从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售
华康股份2021三季报显示，公司主营收入11.88亿元，同比上升20.2%；归母净利润1.84亿元，同比下降21.46%；扣非净利润1.57亿元，同比下降28.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.57亿元，同比上升62.46%；单季度归母净利润6798.84万元，同比上升40.51%；单季度扣非净利润5496.58万元，同比上升17.89%；负债率14.36%，投资收益2982.37万元，财务费用-482.65万元，毛利率24.33%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，华康股份（605077）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)