4月21日，明新旭腾发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.56亿元，同比增长4.24%；归母净利润为1亿元，同比下降38.63%；扣非归母净利润为363.7万元，同比下降97.67%；基本每股收益0.6元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明新旭腾2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.56亿元，同比增长4.24%；净利润为9979.96万元，同比下降38.81%；经营活动净现金流为8169.82万元，同比增长26.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为22.97%，-25.91%，-38.63%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.21亿 |
1.63亿 |
1亿 |
| 归母净利润增速 |
22.97% |
-25.91% |
-38.63% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为27.95%，-26.97%，-97.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.14亿 |
1.56亿 |
363.7万 |
| 扣非归母利润增速 |
27.95% |
-26.97% |
-97.67% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.24%，净利润同比下降38.81%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.08亿 |
8.21亿 |
8.56亿 |
| 净利润（元） |
2.21亿 |
1.63亿 |
9979.96万 |
| 营业收入增速 |
22.81% |
1.55% |
4.24% |
| 净利润增速 |
22.97% |
-26.03% |
-38.81% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.24%，销售费用同比变动30.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.08亿 |
8.21亿 |
8.56亿 |
| 销售费用（元） |
1117.91万 |
1094.84万 |
1433.17万 |
| 营业收入增速 |
22.81% |
1.55% |
4.24% |
| 销售费用增速 |
4.28% |
-2.06% |
30.9% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.24%，税金及附加同比变动-5.64%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.08亿 |
8.21亿 |
8.56亿 |
| 营业收入增速 |
22.81% |
1.55% |
4.24% |
| 税金及附加增速 |
6.13% |
-10.16% |
-5.64% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.25%，营业收入同比增长4.24%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
22.81% |
1.55% |
4.24% |
| 应收账款较期初增速 |
19.77% |
31.31% |
24.25% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.95%、38.72%、46.16%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.42亿 |
3.18亿 |
3.95亿 |
| 营业收入（元） |
8.08亿 |
8.21亿 |
8.56亿 |
| 应收账款/营业收入 |
29.95% |
38.72% |
46.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.819低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1亿 |
6461.69万 |
8169.82万 |
| 净利润（元） |
2.21亿 |
1.63亿 |
9979.96万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.45 |
0.4 |
0.82 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.49%，同比下降19.19%；净利率为11.66%，同比下降41.3%；净资产收益率（加权）为5.4%，同比下降43.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.14%、40.21%、32.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
49.14% |
40.21% |
32.49% |
| 销售毛利率增速 |
8.59% |
-18.18% |
-19.19% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为27.28%，19.87%，11.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
27.28% |
19.87% |
11.66% |
| 销售净利率增速 |
0.14% |
-27.16% |
-41.3% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.69%，9.51%，5.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
27.69% |
9.51% |
5.4% |
| 净资产收益率增速 |
-19.08% |
-65.66% |
-43.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.07%，同比增长23.89%；流动比率为3.77，速动比率为2.74；总债务为9.46亿元，其中短期债务为3.67亿元，短期债务占总债务比为38.77%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为20.01%，33.95%，42.07%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
20.01% |
33.95% |
42.07% |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.7%、24.3%、49.35%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
8023.44万 |
4.28亿 |
9.46亿 |
| 净资产（元） |
17.06亿 |
17.63亿 |
19.17亿 |
| 总债务/净资产 |
4.7% |
24.3% |
49.35% |
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.98，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
7.39亿 |
8.64亿 |
9.32亿 |
| 总债务（元） |
8023.44万 |
4.28亿 |
9.46亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
9.21 |
2.02 |
0.98 |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为9.21、2.02、0.98，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
7.39亿 |
8.64亿 |
9.32亿 |
| 总债务（元） |
8023.44万 |
4.28亿 |
9.46亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
9.21 |
2.02 |
0.98 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.96%，利息支出占净利润之比为31.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
18.81% |
47.27% |
67.96% |
| 利息支出/净利润 |
0.99% |
9% |
31.02% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为1095.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
311.94万 |
| 本期其他应收款（元） |
3729.26万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.17%、1.62%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
216.68万 |
311.94万 |
3729.26万 |
| 流动资产（元） |
15.81亿 |
18.41亿 |
22.97亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.14% |
0.17% |
1.62% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为68.8%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
7010.54万 |
| 本期应付票据（元） |
1.18亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.9亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、0.6亿元、0.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.89亿 |
1.88亿 |
2.79亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1亿 |
6461.69万 |
8169.82万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.4，同比下降18.12%；存货周转率为0.97，同比下降4.11%；总资产周转率为0.29，同比下降16.27%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.64，2.93，2.4，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.64 |
2.93 |
2.4 |
| 应收账款周转率增速 |
-7.23% |
-19.44% |
-18.12% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.35，1.01，0.97，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.35 |
1.01 |
0.97 |
| 存货周转率增速 |
-25.72% |
-25.21% |
-4.11% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.35%、11.91%、11.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.42亿 |
3.18亿 |
3.95亿 |
| 资产总额（元） |
21.33亿 |
26.69亿 |
33.09亿 |
| 应收账款/资产总额 |
11.35% |
11.91% |
11.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.34，0.29，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.53 |
0.34 |
0.29 |
| 总资产周转率增速 |
-34.17% |
-34.95% |
-16.27% |
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.6亿元，较期初增长37.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
3.39亿 |
| 本期固定资产（元） |
4.65亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.18、2.42、1.84，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.08亿 |
8.21亿 |
8.56亿 |
| 固定资产（元） |
2.54亿 |
3.39亿 |
4.65亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
3.18 |
2.42 |
1.84 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长86.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
638.87万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1190.6万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长40.38%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.07亿 |
| 本期无形资产（元） |
1.5亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长30.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1117.91万 |
1094.84万 |
1433.17万 |
| 销售费用增速 |
4.28% |
-2.06% |
30.9% |