4月26日，读者传媒发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.91亿元，同比增长5.67%;归母净利润为8597.57万元，同比增长1.08%;扣非归母净利润为4803.18万元，同比下降17.76%;基本每股收益0.15元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.45元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对读者传媒2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.91亿元，同比增长5.67%;净利润为8642.88万元，同比增长4.42%;经营活动净现金流为9816.84万元，同比下降34.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.14%，14.27%，1.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
7443.52万 |
8505.6万 |
8597.57万 |
| 归母净利润增速 |
15.14% |
14.27% |
1.08% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长537.86%，营业收入同比增长5.67%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
11.52% |
12.77% |
5.67% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
- |
537.86% |
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.5%，营业收入同比增长5.67%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
11.52% |
12.77% |
5.67% |
| 应收账款较期初增速 |
21.75% |
13.3% |
31.5% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.67%、9.71%、12.09%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.05亿 |
1.19亿 |
1.56亿 |
| 营业收入（元） |
10.84亿 |
12.22亿 |
12.91亿 |
| 应收账款/营业收入 |
9.67% |
9.71% |
12.09% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长46.08%，营业成本同比增长6.81%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
16.84% |
29.91% |
46.08% |
| 营业成本增速 |
13.7% |
15.43% |
6.81% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长46.08%，营业收入同比增长5.67%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
16.84% |
29.91% |
46.08% |
| 营业收入增速 |
11.52% |
12.77% |
5.67% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.67%，经营活动净现金流同比下降34.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.84亿 |
12.22亿 |
12.91亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9369.67万 |
1.51亿 |
9816.84万 |
| 营业收入增速 |
11.52% |
12.77% |
5.67% |
| 经营活动净现金流增速 |
354.91% |
60.88% |
-34.88% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.87%，同比下降5.39%;净利率为6.69%，同比下降1.18%;净资产收益率(加权)为4.62%，同比下降1.91%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.62%，同比下降1.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.32% |
4.71% |
4.62% |
| 净资产收益率增速 |
11.34% |
9.03% |
-1.91% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.32% |
4.71% |
4.62% |
| 净资产收益率增速 |
11.34% |
9.03% |
-1.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.74%，同比增长24.04%;流动比率为3.55，速动比率为3.06;总债务为3762.86万元，其中短期债务为3762.86万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.6、2.93、2.07，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.6 |
2.93 |
2.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.26%，营业成本同比增长6.81%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
158.81% |
-52.78% |
16.26% |
| 营业成本增速 |
13.7% |
15.43% |
6.81% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为74.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1704.72万 |
| 本期其他应收款（元） |
2971.76万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.3%、1.17%、1.82%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
415.06万 |
1704.72万 |
2971.76万 |
| 流动资产（元） |
13.89亿 |
14.54亿 |
16.34亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.3% |
1.17% |
1.82% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.4，同比下降14.07%;存货周转率为5.69，同比下降23.18%;总资产周转率为0.54，同比下降1.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.9%、5.14%、6.38%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.05亿 |
1.19亿 |
1.56亿 |
| 资产总额（元） |
21.37亿 |
23.1亿 |
24.48亿 |
| 应收账款/资产总额 |
4.9% |
5.14% |
6.38% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.59%、6.71%、9.25%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.19亿 |
1.55亿 |
2.27亿 |
| 资产总额（元） |
21.37亿 |
23.1亿 |
24.48亿 |
| 存货/资产总额 |
5.59% |
6.71% |
9.25% |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长20.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3897.55万 |
4130.43万 |
4992.07万 |
| 销售费用增速 |
10.29% |
17.96% |
20.86% |