3月31日，方盛制药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为17.92亿元，同比增长14.36%；归母净利润为2.86亿元，同比增长308.12%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比增长69.03%；基本每股收益0.66元/股。
公司自2014年11月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方盛制药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.92亿元，同比增长14.36%；净利润为2.77亿元，同比增长295.73%；经营活动净现金流为3.02亿元，同比增长62.49%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.4、2.65、1.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.37亿 |
1.86亿 |
3.02亿 |
| 净利润（元） |
5377.7万 |
6992.12万 |
2.77亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
4.4 |
2.65 |
1.09 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为67.28%，同比增长5.04%；净利率为15.44%，同比增长246.04%；净资产收益率（加权）为19.24%，同比增长221.74%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.41%、-1.77%、12.11%、-2.32%，同比变动分别为5.46%、73.52%、-3696.05%、91.13%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.41% |
-1.77% |
12.11% |
-2.32% |
| 销售净利率增速 |
5.46% |
73.52% |
-3696.05% |
91.13% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
-1721.27万 |
-897.71万 |
1.67亿 |
| 净利润（元） |
5377.7万 |
6992.12万 |
2.77亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
-24.62% |
-12.84% |
60.2% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.5亿元，较期初变动率为-34.93%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
3.79亿 |
| 本期商誉（元） |
2.46亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.4%，同比下降6.57%；流动比率为1.19，速动比率为0.89；总债务为6.09亿元，其中短期债务为3.11亿元，短期债务占总债务比为51.07%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.1%、38.78%、40.37%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
4.57亿 |
5.05亿 |
6.09亿 |
| 净资产（元） |
12.66亿 |
13.04亿 |
15.08亿 |
| 总债务/净资产 |
36.1% |
38.78% |
40.37% |
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.7，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.36亿 |
2.82亿 |
4.24亿 |
| 总债务（元） |
4.57亿 |
5.05亿 |
6.09亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.74 |
0.56 |
0.7 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为3.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.442%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.19亿 |
2.59亿 |
4亿 |
| 短期债务（元） |
4.32亿 |
4.78亿 |
3.11亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.51% |
0.61% |
1.44% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为139.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2782.43万 |
| 本期预付账款（元） |
6659.86万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.04%、3.21%、5.59%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2418.1万 |
2782.43万 |
6659.86万 |
| 流动资产（元） |
7.96亿 |
8.67亿 |
11.91亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.04% |
3.21% |
5.59% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长139.35%，营业成本同比增长4.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
12.98% |
15.07% |
139.35% |
| 营业成本增速 |
54.79% |
21.47% |
4.09% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为446.02%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
3019.97万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.65亿 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.47%、3.48%、13.84%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1962.91万 |
3019.97万 |
1.65亿 |
| 流动资产（元） |
7.96亿 |
8.67亿 |
11.91亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.47% |
3.48% |
13.84% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为709.64%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
989.09万 |
| 本期应付票据（元） |
8008.04万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.52，同比增长15.83%；存货周转率为2.09，同比下降13.31%；总资产周转率为0.64，同比增长0.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.35%、9.49%、10.38%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.1亿 |
2.57亿 |
3.03亿 |
| 资产总额（元） |
22.43亿 |
27.04亿 |
29.22亿 |
| 存货/资产总额 |
9.35% |
9.49% |
10.38% |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为37.78%、40.41%、42.11%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4.83亿 |
6.33亿 |
7.55亿 |
| 营业收入（元） |
12.79亿 |
15.67亿 |
17.92亿 |
| 销售费用/营业收入 |
37.78% |
40.41% |
42.11% |