来源 :金融界2023-10-30
10月30日，丸美股份获国联证券增持评级，近一个月丸美股份获得3份研报关注。
研报预计公司2023-2025年收入分别为23.13/28.56/34.06亿元，对应增速分别为33.6%/23.5%/19.3%；归母净利润分别为2.73/3.52/4.28亿元，对应增速分别为56.8%/28.8%/21.7%；EPS分别为0.68/0.88/1.07元/股。依据可比公司估值，给予公司2024年33倍PE，对应目标价28.95元人民币。研报认为，作为国内中高端美妆市场头部企业，公司于2020年开启数字化转型，三年持续推进，成效已初步显现。前期转型成效更多体现在彩妆品牌恋火，23Q3单季度丸美在抖音/快手等增量渠道转型成果亦逐步显现，大单品策略驱动下Q3产品售价/营收/毛利率均有亮眼表现，期待积极转变的延续。
风险提示：市场竞争加剧；新品推广不及预期；线下复苏不及预期；数字化转型不及预期；销售费率上行超预期。