中国银河给予丸美股份谨慎推荐评级 彩妆恋火与线上渠道增速突出 短期销售费用偏高盈利端承压

　　中国银河08月26日发布研报称，给予丸美股份（603983.SH，最新价：26.74元）谨慎推荐评级。评级理由主要包括：1）彩妆恋火高速增长，主品牌丸美的眼部、护肤等品类表现稳健；公司积极推进线上转型，抖音等新兴渠道带动整体增速表现亮眼；2）2023H1综合毛利率增长0.92pct，期间费用率上升2.22pct；3）聚焦产品研发，持续推进全链路全域布局；4）多元渠道协同，多样营销并进。风险提示：日化行业发展不及预期的风险；市场竞争加剧、行业集中度降低的风险；品牌渠道推广不及预期的风险。