来源 :每日金融2021-09-23
上市才两年的丸美股份（603983.SH），公告变更募集资金用途。
近日，丸美股份董事会通过了改变上市募资资金用途的决议。该决议计划将原本用于营销网络和智慧终端升级的项目，变更用于“营销升级及运营总部建设项目”。项目将通过向全资子公司广州禾美实业有限公司增资的方式具体实施。
2019年才上市的丸美股份，已经两次变更募集资金用途。截至今年6月30日，7.9亿元的上市募资净额只投出去4100万元。目前，丸美股份业绩承压，之前股价一度临近破发。
丸美股份这次“营销升级及运营总部建设项目”计划使用募集资金总额为3.76亿元，该项目主要包含新营销中心、用户研究中心、创意设计中心、电子商务中心、品牌展示及体验中心、品牌创新中心六大部分。
值得注意的是，新项目的实施主体广州禾美实业有限公司是2020年6月才注册成立，属于房地产行业，经营范围包括对外承包工程业务、房屋租赁和物业管理等。
此前，丸美股份也曾变更募集资金用途。这家公司将原定投资2.5亿元的彩妆产品生产建设项目改为投资2.8亿元的化妆品智能制造工厂建设项目。虽然两个项目都是扩张产能，但细节却值得玩味。新募投项目是在自有地块上新建一栋6层办公楼及一栋4层生产厂房，用地面积18205平方米(约合27亩)，而原项目是在现有厂房内实施，建筑面积也小了很多。
至于此次改变募资用途的原因，丸美股份表示随着媒体环境和营销渠道加速变革以及全球新冠疫情的进一步影响，消费场景和消费行为及方式较大的向线上倾斜。
2020年，丸美股份线上收入占比为54%，首次超过线下，线上电商已第一大销售渠道，未来还将会是重要的增长引擎。此时再投资大量资金继续实施原募投类的线下实体项目所带来的不确定性风险大大提升。
上市以来，丸美股份的募投项目只投下去4000万。丸美股份另一募投项目“数字营运中心建设项目”也公告延期，预计投资总额为8800万元，两年时间只投资了700万，该项目将延期至2023年。
此外，丸美股份在8月末发布了2021年中报。2021上半年实现营收8.74亿元，较2019H1增长7.23%；归母净利润1.89亿元，较2019H1下降26.2%。公司归属于上市公司股东的净利润约1.89亿元，同比下降29.46%。单季来看，2021Q2实现营收4.7亿元，同比增长10.9%，环比增长7.23%；归母净利润0.89亿元，同比下降40.4%，环比下降11.09%。盈利表现低于市场预期。
其中，线上推广费用的大幅增加、直播费用和电商自营团队的搭建投入等导致短期盈利能力有所下滑。公司不仅在小红书、微博、抖音等社交媒体投放，也在楼宇电梯、户外大屏、影院等进行硬广投放，并跟投热播网剧《流金岁月》、《爱的理想生活》、《斗罗大陆》。
毛利率方面，21H1同比下滑3.5pcts至64.1%，主要是因为运输费在营业成本中列示所致。21H1销售费用率同比大幅增长5.8pcts至36.1%，主要系推广费用增加以及职工薪酬增长所致，21H1管理和研发费用率分别为4.8%和2.8%，同比增长1和-0.2pcts。综合来看，21H1净利率同比下滑12.1pcts至21.6%，主要系公司线上业务由分销转直营中过程中的各种投入增长所致。